제로 쿠폰 채권에는이자 지급이 재발되지 않으므로 쿠폰 수익률이있는 채권과 만기 수익률 계산이 구분됩니다.
제로 쿠폰 본드 포뮬라
제로 쿠폰 본드에서 만기 수익률을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.
만기 수익률 = (Face Value / Current Bond Price) ^ (1 / 만기 수익률) −1
만기까지 2 년이 걸리는 $ 1, 000의 제로 쿠폰 채권을 고려하십시오. 채권은 현재 925 달러로 현재 구매할 수있는 가격입니다. 공식은 다음과 같습니다. (1000/925) ^ (1/2) -1. 풀면이 방정식은 0.03975의 값을 생성하며, 반올림하여 3.98 %의 수율로 나열됩니다.
제로 쿠폰 본드의 만기 수익률을 어떻게 계산합니까?
화폐의 시간 가치 공식은 일반적으로 각 시점에 대한 이자율 수치를 요구합니다. 결과적으로 제로 쿠폰 본드에 대한 수율을 만기가 더 쉽게 계산할 수 있습니다. 재투자에 대한 쿠폰 지불은 없으므로 채권의 정상적인 수익률과 동일합니다.
잠재적 인 변화
만기 수익률은 1 년에서 다음 해로 변경 될 수 있습니다. 채권 시장의 전체 가격 변동에 따라 다릅니다. 예를 들어, 투자자들이 경제적 불확실성으로 인해 채권을 기꺼이 보유하고 있다고 가정하자. 그러면 채권 가격이 상승 할 가능성이 있으며, 이는 수율에서 만기 공식으로 분모를 급등시켜 수율을 감소시킵니다.
만기 수익률은 다양한 쿠폰의 채권과 만기까지의 시간을 비교하는 데 사용되는 필수 투자 개념입니다. 이자 지불을 고려하지 않고, 제로 쿠폰 채권은 항상 정상적인 수익률과 동일한 만기 수익률을 보여줍니다. 제로 쿠폰 본드의 만기 수익률은 스팟 비율이라고도합니다.
특별 고려 사항
쿠폰없는 채권은 주요 거래소에서 거래됩니다. 이들은 일반적으로 기업, 주 및 지방 정부 및 미국 재무부에서 발행합니다. 회사 제로 쿠폰 채권은 일반적으로 유사한 쿠폰 지불 채권보다 위험합니다. 발행자가 제로 쿠폰 채권으로 불이행하는 경우, 투자자는 쿠폰 지불을받지 않았으므로 잠재적 손실이 더 높습니다.
IRS는 채권자가 실제로 만기까지 현금을받지 못하더라도 매년 발생하는 소득세가없는 제로 쿠폰 채권자가 의무화하고 있습니다. IRS는이를 전가 된 관심사라고 부릅니다.
제로 쿠폰 채권은 종종 10 년 이상 만기되어 장기 투자가 가능합니다. 제로 쿠폰 채권으로 제공되는 현재 수입이 부족하면 일부 투자자는 낙담합니다. 다른 사람들은 유가 증권이 자녀의 대학 비용 절감과 같은 장기적인 재정 목표를 달성하는 데 적합하다고 생각합니다. 할인을 통해 투자자는 몇 년에 걸쳐 소량의 돈을 상당한 액수로 성장시킬 수 있습니다.
제로 쿠폰 채권은 본질적으로 투자자를 보장 된 재투자 비율로 고정시킵니다. 이 제도는 이자율이 높고 세금이 유리한 퇴직 계좌에있을 때 가장 유리할 수 있습니다. 일부 투자자는 또한 제로 쿠폰 시립 채권을 구매함으로써 대가로이자에 대한 세금 납부를 피합니다. 투자자가 채권이 발행 된 주에 사는 경우 일반적으로 면세됩니다.
제로 쿠폰 채권에 대한 쿠폰 지불이 없으면, 그 가치는 전액 액면가에 비해 현재 가격을 기준으로합니다. 따라서 금리가 하락하면 가격은 전통적인 채권보다 빠르게 상승 할 것이며, 그 반대도 마찬가지입니다. 이를 통해 제로 쿠폰 채권, 특히 제로 쿠폰 재무부, 주식 포트폴리오에 대한 효과적인 헤지 (hedge)를 만들 수 있습니다.
