델타 조정 명목 값은 옵션 값을 표시하는 데 사용됩니다. 이는 총 명목 가치를 사용하거나 금리 파생 상품의 경우 10 년 채권 등가 값을 사용하는 대부분의 다른 파생 상품과 다릅니다. 투자자는 옵션의 가중치 델타를 함께 추가하여 포트폴리오의 델타 조정 명목 값을 계산할 수 있습니다.
델타 조정 명목 값은 옵션 계약 대신 기본 지분 위치로 구성된 경우 포트폴리오 값의 변경을 수량화합니다. 예를 들어, 주식은 $ 70에 거래되고 관련 콜 옵션의 델타는 0.8입니다. 이 경우 옵션에 대한 가중 델타 값은 $ 56 ($ 70 x 0.80)입니다.
주요 테이크 아웃
- 투자자는 옵션의 가중 델타를 합산하여 델타 조정 명목 값을 계산합니다. 델타는 파생 가격의 변화 민감도를 나타냅니다 명목 값을 계산하려면 계약의 단위에 현물 가격을 곱하십시오.
델타 설명
파생 상품 거래 용어에서 "델타"는 파생 자산 가격이 기초 자산 가격의 변동에 민감하다는 것을 나타냅니다. 예를 들어, 투자자는 주식에 대해 20 개의 콜 옵션 계약을 구매합니다. 주식이 100 % 상승하지만 계약 가치가 75 % 만 증가하면 옵션의 델타는 0.75가됩니다.
콜 옵션 델타는 양수이고 풋 옵션 델타는 음수입니다.
델타는 기본 보안의 변경으로 생성 된 옵션 프리미엄의 변경을 측정합니다. 델타의 값 범위는 풋의 경우 -100에서 0, 통화의 경우 0에서 100 사이입니다 (소수점을 이동하려면 100을 곱함). 풋은 기초 증권과 부정적인 관계를 갖기 때문에 마이너스 델타를 생성합니다. 즉, 기초가 상승하면 풋 가격이 하락하고 그 반대도 마찬가지입니다.
반면에 통화 옵션은 기본 유가 증권과 긍정적 인 관계를 생성합니다. 따라서 내재 변동성 및 만기까지 남은 시간을 포함하는 다른 변수가 일정하게 유지되는 한, 기초가 높아지면 통화 프리미엄도 높아집니다. 반대로 기본 가격이 하락하면 다른 변수가 일정하게 유지되는 한 통화 프리미엄도 하락합니다.
At-the-money 옵션은 약 50의 델타를 생성합니다. 즉, 기본 증권의 1 포인트 이동에 따라 옵션 프리미엄이 1/2 포인트 상승 또는 하락합니다. 예를 들어, 화폐 밀 콜 옵션의 델타는 0.5이고 밀은 10 센트입니다. 보험료는 약 5 센트 (0.5 x 10 = 5) 또는 $ 250 증가합니다 (각 보험료의 1 센트는 $ 50입니다).
명목 값 설명 및 델타 조정 노출
명목 가치는 현물 가격으로 옵션 계약의 기초 자산의 총액입니다. 이 용어는 투자 금액과 전체 거래와 관련된 금액을 구별합니다.
명목 가치는 한 계약의 단위에 스팟 가격을 곱하여 계산됩니다. 이것은 지수 선물 계약으로 쉽게 설명 할 수 있습니다. 예를 들어, 투자자 또는 상인은 하나의 금 선물 계약을 사고 싶어합니다. 계약은 구매자에게 100 트로이 온스의 금을 요합니다. 금 선물 계약이 $ 1, 300에서 거래되는 경우, $ 130, 000 (1, 300 x 100)의 공칭 가치가 있습니다.
옵션은 델타 종속 민감도를 가지므로 명목 가치는 지수 선물 계약만큼 간단하지 않습니다. 대신, 옵션의 명목 가치는 포트폴리오 내 노출의 합에 따라 조정되어야합니다. 이 델타 조정 명목 값을 계산하는 가장 쉬운 방법은 각 개별 옵션에 대한 델타를 계산하고 함께 추가하는 것입니다.
명목 가치는 금리 스왑, 총 수익 스왑, 주식 옵션, 외환 거래 파생 상품 및 ETF (exchange traded fund)의 노출 수준을 결정하는 데 유용합니다. 델타 조정 노출
