일반적으로 주식 시장은 다른 시장과 마찬가지로 수요와 공급에 의해 주도됩니다. 주식이 판매되면 구매자와 판매자는 주식을 교환하기 위해 돈을 교환합니다. 주식을 구매 한 가격이 새로운 시장 가격이됩니다. 두 번째 주식이 판매 될 때이 가격은 최신 시장 가격 등이됩니다.
주식에 대한 수요가 많을수록 가격이 상승하고 그 반대도 마찬가지입니다. 주식 공급이 많을수록 가격이 낮아지고 그 반대도 마찬가지입니다. 이론적으로 주식의 초기 공모 (IPO) 가격은 예상되는 미래 배당금의 가치와 같은 가격에 있지만, 주식의 가격은 공급과 수요에 따라 변동합니다. 많은 시장 세력이 수요와 공급, 그리고 회사의 주가에 기여합니다.
회사 가치와 회사 주가
수요와 공급의 법칙을 이해하는 것은 쉽다; 수요를 이해하는 것은 어려울 수 있습니다. 주식의 가격 변동은 투자자가 회사가 가치 있다고 생각하는 것을 나타내지 만 어떻게 가치가 있는지 판단합니까? 확실히 한 가지 요소는 현재 수입, 즉 얼마나 많은 수익을 내는가하는 것입니다. 그러나 투자자들은 종종 숫자를 넘어선 다. 즉, 주식의 가격은 회사의 현재 가치를 반영 할뿐만 아니라 회사에 대한 전망, 투자자가 미래에 기대하는 성장을 반영합니다.
회사의 주가 예측
회사의 주가를 예측하는 데 사용되는 정량적 기술과 공식이 있습니다. 배당 할인 할인 모형 (DDM)이라고하는이 주식은 현재가로 할인 할 때 주식의 현재 가격이 미래의 모든 배당금의 총합과 같다는 개념을 기반으로합니다. 배당 할인 모형은 미래의 예상 배당 총액으로 회사의 지분을 결정함으로써 TVM (Time Value of Money) 이론을 사용합니다.
고든 성장 모델
여러 유형의 배당 할인 모델이 있습니다. 단순성으로 인해 가장 인기있는 것 중 하나는 Gordon 성장 모델입니다. 미국 경제학자 Myron Gordon이 1960 년대에 개발 한 Gordon 성장 모델에 대한 방정식은 다음과 같습니다.
주식의 현재 가치 = (주당 배당) / (할인율-성장률)
또는 방정식으로:
의 P = r−gD1 여기에서: P = 현재 주가 g = 배당에 대한 지속적인 영속 성장률 rr = 해당 회사에 대한 일정한 자본 자본 비용 (또는 수익률) D1 = 내년 배당금의 가치 의
회사가 왜 주가에 관심을 갖는가?
주가 평가의 예
예를 들어, Alphabet Inc. 주식이 주당 100 달러에 거래되고 있다고 가정합니다. 이 회사는 5 %의 최소 수익률 (r)을 요구하며 현재 주당 2 달러의 배당금 (D 1)을 지불하며 이는 매년 3 % 씩 증가 할 것으로 예상됩니다 (g).
주식의 내재 가치 (p)는 $ 2 / (0.05-0.03) = $ 100으로 계산됩니다.
고든 성장 모델 (Gordon Growth Model)에 따르면, 주식은 본질적인 수준에서 올바르게 평가됩니다. 만약 그들이 주당 125 달러로 거래한다면 25 % 초과 평가 될 것이다. 그들이 $ 90에 거래한다면, $ 10에 의해 저평가 될 것이다.
결론
위의 Gordon Growth Model 방정식은 주식의 현재 가치를 영속성과 유사하게 취급하는데, 이는 종료일이없는 무한한 시간 동안 동일한 현금 흐름의 일정한 흐름을 나타냅니다. 물론 실생활에서 회사는 매년 같은 성장률을 유지하지 못하고 주식 배당금이 일정한 비율로 증가하지 않을 수 있습니다.
또한 주가는 미래의 예상 배당금에 의해 개념적으로 결정되지만 많은 회사들이 배당금을 배분하지 않습니다.
