모든 채권에는 쿠폰 금리가 있으며 때로는 "쿠폰 속도"또는 간단히 "쿠폰"으로 약칭됩니다. 어쨌든이 용어는 발행자가 채권자에게 지불 한 연간이자를 나타냅니다.
쿠폰 이율은 "액면가"라고도하는 채권 액면가의 백분율로 결정됩니다.
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국가 금리가 중요한 이유
쿠폰 요율은 주로 정부가 통제하는 이자율의 영향을받습니다. 이는 최저 이율이 5 %로 설정되면이 등급 미만의 쿠폰 요금으로 새로운 채권을 발행 할 수 없음을 의미합니다. 그러나 쿠폰 가격이 5 %보다 높거나 낮은 기존 채권은 여전히 보조 시장에서 매매 될 수 있습니다.
대부분의 채권은 고정 이율을 가지고 있습니다. 이는 국가 이자율이 어떠한지에 상관없이 (마커 변동에 관계없이) 연간 쿠폰 지불은 정적으로 유지됩니다. 새로운 채권이 높은 이율로 발행되면 기존 채권에 비해 매년 더 많은이자를 지불하기 때문에 투자자에게 자동으로 더 가치가 있습니다. 하나는 5 %를 지불하고 다른 하나는 4 %를 지불하는 동일한 가격으로 판매하는 두 $ 1, 000의 채권 중에서 선택하는 것을 고려할 때, 전자는 더 현명한 선택입니다.
채권의 쿠폰 이자율은 가격에 어떤 영향을 미칩니 까?
쿠폰 이율 대 수익
예를 들어, 액면가가 $ 1, 000이고 쿠폰 가격이 5 % 인 채권은 채권 가격이 $ 2, 000로 상승하거나 반대로 $ 500로 하락하더라도이자에 $ 50를 지불하게됩니다. 따라서 채권의 이자율과 수익률의 차이를 이해하는 것이 중요합니다. 수익률은 쿠폰 요율과 현재 가격의 관계에 의해 결정되는 채권의 유효 이자율을 나타냅니다. 쿠폰 요금은 고정되어 있지만 수익률은 없습니다.
또 다른 예는 액면가 1, 000 달러로 쿠폰 이자율이 5 %라는 것입니다. 채권 가격에 어떤 일이 발생하더라도 채권자는 그해 발행자로부터 $ 50를받습니다. 그러나 채권 가격이 $ 1, 000에서 $ 1, 500로 상승하면 해당 채권의 실효 수익률은 5 %에서 3.33 %로 변경됩니다. 채권 가격이 $ 750로 떨어지면 유효 수익률은 6.67 %입니다.
일반 금리는 주식 투자에 실질적으로 영향을 미칩니다. 그러나 이것은 채권에 대해서는 사실이 아닙니다. 시장 이자율이 쿠폰 률보다 높을 때 (예: 7 % 이자율과 5 % 액면가의 채권 쿠폰 이율이 있음) 투자자들은 채권 시장 가격을 공개 시장에서 하락시키는 경향이 있습니다. • 액면가로 채권을 구매하고 7 %의 수익을 올릴 수있는 다른 투자를 조달 할 수있을 때 5 %의 수익을받습니다.
이러한 수요 감소는 액면가 1, 000 달러 인 경우 약 7 달러 인 평형 7 % 수익률로 채권 가격을 떨어 뜨립니다. 715 달러로 채권 수익률은 경쟁력이 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 채권의 이자율은 발행자가 채권자에게 지불 한 연간이자를 나타냅니다. 쿠폰 이율은 채권 액면가의 백분율로 계산되며, 종종 "액면가"라고합니다. 대부분의 채권은 고정 이율을 자랑하며, 국가 이자율이나 경제 상황의 변화에 관계없이 안정적으로 유지됩니다.
더 높은 쿠폰 요금
반대로, 이자율보다 높은 이율을 가진 채권은 가격을 올리는 경향이 있습니다. 일반 이자율이 3 %이지만 쿠폰이 5 % 인 경우 투자자들은 더 높은 투자 수익을 얻기 위해 채권을 구매하려고합니다. 이러한 수요 증가로 인해 액면가 1, 000 달러가 1, 666 달러에 팔릴 때까지 채권 가격이 상승합니다.
실제로, 채권 보유자들은 만기가 짧은 채권은 더 적은 할인 또는 보험료를 갖는 경향이 있기 때문에 현재 수익률과 마찬가지로 채권의 만기 수익률에 관심이 있습니다.
채권에 대한 신용 등급도 가격에 큰 영향을 미칩니다. 채권 가격에 쿠폰 요율과 기타 이자율 간의 관계가 정확하게 반영되지 않았을 수 있습니다.
각 채권은 만기시 전체 액면가를 채권 보유자에게 반환하기 때문에, 투자자는 할인이라고 알려진 최저 가격으로 채권을 구매하여 채권의 총 수익률을 높일 수 있습니다. 800 달러에 구매 한 1, 000 달러의 채권은 매년 쿠폰 결제를 생성하지만, 파에서 구매 한 채권과는 달리 만기시 200 달러의 수익을냅니다.
