많은 투자 연구 분석가는 종종 시간이 지남에 따라 포트폴리오 관리자로 전환합니다. 결국, 거의 모든 투자 분석의 목표는 투자 결정을 내리거나 누군가에게 결정하도록 조언하는 것입니다. 주식 분석과 주식 포트폴리오 관리는 밀접한 관련이 있습니다. 이것이 대부분의 분석가들이 주식 분석과 현대 포트폴리오 이론 (MPT)과 같은 주제 모두에서 훌륭한 교육 배경을 가지고있는 이유입니다.
그러나 많은 직업과 마찬가지로 금융 분야에서는 이론적 또는 학문적 개념을 실제로 적용하려면 전문성과 훈련 이상의 사고가 필요합니다. 주식 포트폴리오 그룹을 운영하려면 세부 사항, 소프트웨어 기술 및 관리 효율성에주의를 기울여야합니다.
간단히 말해서, 고유 한 포트폴리오 그룹을 작성하고 처리하기 위해 주식 포트폴리오 관리의 메커니즘을 알고 있어야 성능이 우수 할뿐만 아니라 동종의 요소로 성능을 보장 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 실제로 주식 포트폴리오를 구성하고 운영하기 전에 포트폴리오 관리에 대한 특정 기계 요소를 배워야합니다. 포트폴리오 관리자는 자신이 일하는 투자 회사의 스타일, 가치 및 접근 방식에 의해 제약을받을 수 있습니다. 포트폴리오 관리 활동의 세금 영향을 이해하는 것은 시간이 지남에 따라 포트폴리오를 구축하고 관리하는 데 가장 중요합니다. 포트폴리오 모델링은 주요 주식 세트의 분석 및 평가를 한 그룹 또는 스타일의 포트폴리오 세트에 적용하는 좋은 방법입니다. 포트폴리오 모델링은 주식 분석과 포트폴리오 관리 사이의 효율적인 연결이 될 수 있습니다.
포트폴리오 관리자에 대한 제한
투자 관리 회사에서 일하는 전문 포트폴리오 관리자는 일반적으로 자신이 관리하는 포트폴리오를 관리하는 일반적인 투자 철학을 선택할 수 없습니다. 투자 회사는 주식 선택 및 자산 관리에 대한 매개 변수를 엄격하게 정의 할 수 있습니다. 예를 들어, 회사는 자신을 가치 투자 선택 스타일로 정의하고 특정 거래 지침을 사용하여 해당 스타일을 따릅니다.
또한 포트폴리오 관리자는 일반적으로 시가 총액 지침에 의해 제한됩니다. 소규모 자본 관리자는 시가 총액이 2 억 ~ 30 억 달러 인 주식을 선택하는 것으로 제한 될 수 있습니다.
경제 동향에 대한 선택에는 "하우스 스타일"이있을 수도 있습니다. 일부 포트폴리오 관리자는 상향식 접근법을 사용하여 섹터 또는 경제 예측을 고려하지 않고 주식을 선택하여 투자 결정을 내립니다. 다른 분야는 전체 부문 또는 거시 경제 추세를 분석 및 재고 선택의 출발점으로 사용하여 하향식 지향적입니다. 많은 스타일이 이러한 접근 방식의 조합을 사용합니다.
물론, 개별 관리자의 선호도 역할이 있습니다. 그래도 포트폴리오 관리의 첫 단계는 특정 조직의 투자 영역과 만트라를 이해하는 것입니다.
포트폴리오 관리자 및 세금 고려 사항
포트폴리오 관리 활동의 세금 영향 이해는
시간이 지남에 따라 포트폴리오를 구축하고 운영하는 데 가장 중요한
퇴직 또는 연금 기금과 같은 많은 기관 포트폴리오는 매년 세금을 부과하지 않습니다. 그들의 세금 보호 상태는 포트폴리오 관리자에게 과세 포트폴리오보다 더 많은 유연성을 제공합니다.
비과세 포트폴리오는 과세 대상보다 배당 소득과 단기 자본 이득에 더 많이 노출 될 수 있습니다. 과세 대상 포트폴리오의 관리자는 주식 보유 기간, 세금 로트, 단기 자본 이득, 자본 손실, 세금 판매 및 보유에 의해 생성 된 배당 소득에 특별한주의를 기울여야 할 수도 있습니다. 과세 대상 사건을 피하기 위해 (과세 대상이 아닌 포트폴리오에 비해) 낮은 포트폴리오 이직률을 유지할 수 있습니다.
포트폴리오 모델 구축
관리자가 단일 주식 투자 제품 또는 스타일로 하나의 포트폴리오를 운영하든 1, 000 개 중 하나를 운영하든 포트폴리오 모델을 구축하고 유지하는 것이 주식 포트폴리오 관리의 일반적인 측면입니다.
포트폴리오 모델은 개별 포트폴리오가 일치하는 표준입니다. 일반적으로 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 모델의 모든 주식에 백분율 가중치를 할당합니다. 그런 다음 개별 포트폴리오가이 가중치 믹스와 일치하도록 수정됩니다.
포트폴리오 모델은 종종 전문 투자 관리 소프트웨어를 사용하여 작성되지만 Microsoft Excel과 같은 일반 프로그램도 작동합니다.
예를 들어, 회사 분석, 섹터 분석 및 거시 경제 분석을 혼합 한 후 포트폴리오 관리자는 특정 주식의 상대적으로 큰 무게가 필요하다고 결정할 수 있습니다. 이 포트폴리오 관리자 스타일에서 비교적 큰 가중치는 전체 포트폴리오 값의 4 %입니다. 모델에서 다른 주식의 가중치를 줄이거 나 전체 현금 가중치를 줄임으로써 포트폴리오 관리자는 모든 포트폴리오에서 특정 회사의 주식을 4 % 모델 가중치와 비교할만큼 충분히 구매할 수 있습니다.
모든 포트폴리오는 적어도 특정 주식에 대한 4 % 가중치의 관점에서 서로와 포트폴리오 모델처럼 보입니다.
이러한 방식으로 포트폴리오 관리자는 해당 포트폴리오 그룹에서 지정한 특정 스타일을 고려하여 모든 포트폴리오를 유사하거나 동일한 방식으로 실행할 수 있습니다. 모든 포트폴리오는 서로에 대해 표준화 된 방식으로 수익을 창출 할 수 있습니다. 또한 위험 / 보상 프로파일 측면에서 서로 유사 할 것입니다. 실제로 포트폴리오 관리자가 수행하는 모든 분석 및 보안 평가는 개별 포트폴리오가 아닌 모델에서 실행됩니다.
개별 주식에 대한 전망이 시간이 지남에 따라 개선되거나 악화됨에 따라 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 모델에서 해당 주식의 가중치를 변경하기 만하면 해당 포트폴리오가 포함하는 모든 실제 포트폴리오의 수익을 최적화 할 수 있습니다.
포트폴리오 모델링의 효율성
모델링은 놀라운 분석 효율성을 제공합니다. 포트폴리오 관리자는 여러 계정에서 다양한 비율로 소유 된 100 또는 200 개의 주식이 아니라 모든 포트폴리오에서 비슷한 비율로 소유 된 30 또는 40 개의 주식에 대해서만 이해하면됩니다.
시간이 지남에 따라 포트폴리오 모델에서 모델 가중치를 변경하여 30 개 또는 40 개 주식의 변경 사항을 모든 포트폴리오에 쉽게 적용 할 수 있습니다. 개별 주식에 대한 전망이 시간이 지남에 따라 변함에 따라, 포트폴리오 관리자는 모든 포트폴리오에서 동시에 투자 결정을 내리기 위해 모델 가중치 만 변경하면됩니다.
또한 포트폴리오 모델을 사용하여 개별 포트폴리오 수준에서 모든 일상 거래를 처리 할 수 있습니다. 모델을 구매하기 만하면 새 계정을 빠르고 효율적으로 설정할 수 있습니다. 현금 예금과 인출은 비슷한 방식으로 처리 될 수 있습니다.
포트폴리오가 충분히 큰 경우, 모델은 포트폴리오 크기를 반영하는 포트폴리오를 구축하기 위해 자산 크기 변경에만 적용하면됩니다. 더 작은 포트폴리오는 재고 보드 로트 제약 조건에 의해 제한 될 수 있으며, 이는 일부 백분율 가중치로 정확하게 구매 또는 판매하는 포트폴리오 관리자의 능력에 영향을 줄 수 있습니다.
