"Shark Tank"TV 시리즈의 기본 주제는 상어 (투자자) 또는 기업가 (사업에 참여한)가 상대방이 비즈니스에 대한 평가를 수락하고이를 기반으로하는 거래를 협상하도록 설득하는 것입니다. 기업가는 높은 평가를받는 경향이 있고 상어는 낮은 평가를받는 경향이 있습니다.
기업가와 상어가 전시회에 제시된 사업에 대해 어떻게 가치를 평가할 것인지는 다양하지만, 회사를 제대로 평가하려면 현재 가치, 미래 가치, 이와 유사한 회사 가치 및 위험과 같은 특정 요소를 고려합니다.
현재 시장 평가
현재 가치 방법을 사용하여 회사의 현재 시장 가치 평가는 기업가의 비즈니스를 유사한 상장 회사 및 부문 또는 업계 평균 재무 비율과 비교하는 것을 기반으로합니다. 모든 부문과 산업에는 쉽게 찾을 수있는 재무 지표가 있습니다. 시가 총액은 미결제 주식과 주가에 기초하여 산출됩니다. 합리적 평가를 결정하는 데 가격 수익 (P / E), 가격 판매 (P / S), 주당 순이익 (EPS), 판매 및 소득 증가율과 같은 일반적인 재무 지표가 유용 할 수 있습니다.
예를 들어, 기업가가 연간 매출이 $ 1 백만인 의류 브랜드에 $ 100, 000의 수익을 내고있는 경우, 기업가는 데이터를 사용하여 전문 소매 의류 부문의 메트릭을 적용하여 해당 부문의 평균 P / E가 20이라고 판단 할 수 있습니다.17 2018 년 10 월 기준
20.17 배의 수입으로이 사업의 가치는 2 억 1, 190 만 달러입니다. 이 평가를 바탕으로, 기업가는 상어의 20 만 달러 투자로 10 % 지분을 거래 할 수 있습니다. 이것은 현재 평가를 기반으로합니다.
미래 시장 평가
기업가는 향후 3 년 동안 100 %의 연간 수입 증가를 예측할 수 있지만 이는 적은 숫자로는 어렵지 않습니다. 이는 3 년차 순이익이 14.75 배인 순이익에 $ 400, 000를 포함하는 추정치에 기초한 것이며, 미래 가치는 590 만 달러입니다.
미래의 평가에 기초하여, 기업가는 처음에 20 만 달러에 3.3 %의 지분을 거래 할 수있었습니다. 상어들에게 비난을받은 후, 기업가는 넉넉한 할인을 적용 할 수 있습니다. 현금은 나중에 현금보다 더 가치가 있습니다. 제안 된 지분을 20 만 달러에 6.6 %로 증가시킬 수 있습니다.
피어 기반 평가
Sharks는 0.65 시점의 P / S 비율을 가정 할 때 The Gap (GPS)과 같은 실제 사례와 함께 P / S 비율을 사용하여 해당 오퍼에 대응할 수 있습니다. 연간 매출 1 백만 달러에 동일한 비율을 적용하면 소기업에 대한 현재 가치는 650, 000 달러가됩니다. 상어는 3 년에서 5 년 동안 연간 EPS 성장률 11.94 %를 적용하여 3 년 동안 135, 820 달러의 수입을 얻을 수 있습니다.
거기서부터 상어는 2018 년 10 월 기준으로 The Gap 9.36에 대한 순방향 P / E를 적용하여 120 만 1, 710 만 달러의 미래 가치를 도출 할 수 있습니다. 이 평가에 따르면 20 만 달러의 투자는 사업의 지분 15 %에 해당합니다.
상어는 기업가에게 상장 기업의 가치 평가 방식에 따라 동일한 평가 기준을 적용 할 수 없음을 상기시킬 수 있습니다. 소기업과 공공 기업 사이에는 큰 차이가 있습니다. 갭은 전 세계에 수천 개의 매장을 보유한 기존 소매 업체이며, 소규모 사업장은 소수의 지역 만있을 수 있습니다. 소기업의 성장률은 상당히 높지만 출구 전략 측면에서 실패 및 유동성 위험으로 인해 위험이 훨씬 더 큽니다. 상장 기업의 주식은 몇 초 만에 주식 시장에서 청산 될 수 있으며, 이는 개인 소기업의 지분으로는 불가능합니다.
위험을 기준으로 평가 조정
유동성이 부족하면 상어가 부담 할 위험이 더 커지며, 이는 위험에 따른 보상을 위해 위험 조정 할인을 적용해야합니다. 이 요소를 기반으로 Sharks는 위험 조정 할인 밸류에이션을 기반으로 오퍼를 기반으로 훨씬 더 흔들리는 공간이 있습니다.
예를 들어, 50 % 위험 조정 할인을 적용하면 20 만 달러 투자에 대한 지분이 최대 30 %가됩니다. 상어는 또한 테이블에 가져 오는 무형 자산을 적용하여 훨씬 더 큰 할인을받을 수 있으며, 아마도 20 만 달러 투자에 대한 지분을 50 %까지 끌어 올릴 수 있습니다.
기업가들이 자신의 사업에 너무 많은 지분을 포기하는 것에 대한 반발을 막기 위해 Sharks는 그들의 리더십, 연락처, 평판 및지도가 그들 사이에 더 큰 파이를 구축하는 데 기여한다고 주장합니다. 1 백만 달러 회사의 80 %에 비해 1 천만 달러 회사의 50 %를 소유하는 것이 좋습니다.
