목차
- PEG 비율 및 평가
- PEG 계산 예
- PEG 비율을 해석하는 방법
- PEG 비율을 사용하여 산업 비교
- 미래 수입 추정의 위험
- PEG를위한 최선의 용도
- PEG 사용에 대한 최종 생각
실사 또는 주식 분석에 대해 논의 할 때 주식의 PEG 비율은 첫 번째 지표가 아닐 수도 있지만, PEG 비율이 단순한 것보다 더 완전한 주식 평가를 제공한다는 데 동의 할 것입니다. 수익률 (P / E) 비율을 개별적으로 봅니다.
PEG 비율은 쉽게 계산되며 회사의 예상 미래 주당 순이익 (EPS) 성장률에 대한 P / E의 비율을 나타냅니다.
PEG 비율 = P / E 비율 / EPS 성장률
주요 테이크 아웃
- 주식의 가격 대비 수익을 측정하는 PEG 비율은 가치 주식을 조사 할 때 유용한 도구가 될 수 있으며, 후행 수입 대비 주식의 가격을 보는 P / E 비율은 평가에 유용한 지표가 될 수 있습니다. 회사의 건강 성장에 대한 기대를 반영한 예상 미래 수입 역시 주식 평가를위한 중요한 척도이지만, PEG 비율은 주식에 대한 과거 수입과 가격을 비교하여 미래 수입에 대한 기대와 그림을 비교하는 두 가지 요소를 모두 고려합니다. 주식의 전체 그림과 회사의 전망.
PEG 비율 및 평가
보통주는 미래의 수입에 대한 청구입니다. 회사의 향후 수입 증가율은 주식의 내재 가치를 결정하는 가장 큰 요인 중 하나입니다. 이 미래 성장률은 전 세계 주식 시장의 일상 시장 가격을 나타냅니다.
P / E 비율은 과거 수입에 비해 얼마나 많은 주식이 가치가 있는지를 보여줍니다. 대부분의 분석가는 12 개월 후행 수입을 사용하여 P / E 비율의 맨 아래 부분을 계산합니다. P / E 비율을 보면 특정 추론을 할 수 있습니다. 예를 들어, 높은 P / E 비율은 성장 주식을 나타내고 낮은 비율은 가치 중심 주식을 강조합니다.
PEG 계산 예
ABC Industries의 PER은 20 배입니다. 주식을 다루는 모든 분석가의 의견은 ABC가 향후 5 년간 12 %의 예상 수입 성장을 보인 것입니다. 따라서 PEG 비율은 20/12 또는 1.66입니다.
XYZ Micro는 P / E 30 배의 수입을 가진 젊은 회사입니다. 애널리스트들은 회사가 향후 5 년간 예상 수입이 40 % 증가 할 것이라고 결론 지었다. PEG 비율은 30/40 또는 0.75입니다.
PEG 비율
PEG 비율을 해석하는 방법
위의 예를 사용하여 PEG 비율은 ABC Industries의 주가가 수입 증가보다 높다는 것을 알려줍니다. 이것은 회사가 더 빠른 속도로 성장하지 않으면 주가가 하락한다는 것을 의미합니다. XYZ Micro의 PEG 비율 0.75는 회사의 주식이 저평가되었음을 나타내며, 이는 성장률에 따라 거래되고 주가가 상승한다는 것을 의미합니다.
주식 이론은 주식 시장이 모든 주식에 1의 PEG 비율을 할당해야한다고 제안합니다. 이는 주식의 시장 가치와 예상 수입 증가 간의 이론적 균형을 나타냅니다. 예를 들어, 예상 수입 증가율이 20 ~ 20 % 인 주식의 PEG 비율은 1입니다.
1보다 큰 PEG 비율 결과는 다음 중 하나를 제안합니다.
- 시장의 성장 기대치가 컨센서스 추정치보다 높으며 현재 주가에 대한 수요가 높아지면서 주가가 과대 평가되고있다.
1 미만의 PEG 비율 결과는 다음 중 하나를 제안합니다.
- 시장은 성장률을 과소 평가하고 있고 주식은 저평가되어 있습니다. 분석가의 합의 추정치는 현재 너무 낮게 설정되어 있습니다.
PEG 비율을 사용하여 산업 비교
PEG 비율의 가장 큰 특징은 미래의 성장 기대치를 혼합하여, P / E 비율이 매우 다른 다른 산업의 상대적 평가를 비교할 수 있다는 것입니다. 따라서 각 산업마다 고유 한 P / E 범위가있는 여러 산업을 쉽게 비교할 수 있습니다. 예를 들어, 다음은 생명 공학 주식과 통합 석유 회사의 상대 가치 평가입니다.
Biotech Stock ABC는 35 배의 P / E 비율로 거래됩니다. 5 년 예상 성장률은 25 %이며, PEG 비율은 1.4입니다. 한편 유가 XYZ는 수입의 16 배에 거래되며 5 년간 예상 성장률은 15 %입니다. PEG 비율은 1.07입니다.
비록이 두 가상 회사가 매우 다른 평가와 성장률을 가지고 있지만, PEG 비율은 우리가 상대 평가의 사과 대 사과 비교를 할 수있게합니다. 상대 평가 란 무엇입니까? 특정 주식이나 광범위한 산업이 S & P 500 또는 나스닥과 같은 광범위한 시장 지수보다 다소 비싸지 않은지를 묻는 수학적 방법입니다.
따라서 S & P 500의 현재 P / E 비율이 후행 수입의 16 배이고 S & P 500의 향후 수입 증가에 대한 평균 분석가 추정치가 향후 5 년 동안 12 % 인 경우 S & P 500의 PEG 비율은 (16/12) 또는 1.33.
PEG 비율을 사용하면 S & P 500과 같은 산업 벤치 마크와 비교하여 매우 다른 두 산업의 평가를 비교하고 그 상태를 확인할 수 있습니다.
미래 수입 추정의 위험
기본 가정을 사용하는 모든 데이터 포인트 또는 메트릭을 해석 할 수 있습니다. 이로 인해 PEG 비율은 유체 변수가 더 많고 절대 값이 아닌 범위에서 가장 잘 사용됩니다.
5 년 성장률이 1 년 예상치보다 표준이되는 이유는 비즈니스주기 및 기타 거시 경제적 요인으로 인해 기업 실적에서 일반적으로 발견되는 변동성을 완화하는 데 도움이되기 때문입니다. 또한 회사에 분석 범위가 거의없는 경우 양호한 추정치는 찾기 어려울 수 있습니다.
기업 투자자는 이용 가능한 데이터와 자신의 결론에 따라 다양한 수입 시나리오에서 PEG 비율을 계산하는 실험을 원할 수 있습니다.
배당금이 많은 주식은 투자자가 벌어 들인 수입을 설명하지 않기 때문에 PEG 비율을 왜곡시킬 수 있습니다. 따라서 PEG 비율은 큰 배당금이 아닌 주식을 논의 할 때 가장 유용합니다.
PEG를위한 최선의 용도
PEG 비율은 배당 수익률이 거의 없거나 전혀없는 주식에 가장 적합합니다. PEG 비율에는 투자자가받는 수입이 포함되어 있지 않기 때문입니다. 따라서이 메트릭은 높은 배당을 지불하는 주식에 대해 부정확 한 결과를 제공 할 수 있습니다.
수입 증가 가능성이 거의없는 에너지 유틸리티 시나리오를 고려하십시오. 분석가의 추정치는 최대 5 %의 성장 일 수 있지만 수년간의 일관된 수익으로 인해 현금 흐름이 견실합니다. 회사는 현재 주로 주주들에게 현금을 돌려주는 사업을하고 있습니다. 배당 수익률은 5 %입니다. 회사의 P / E 비율이 12 인 경우 성장률이 낮을수록 주식의 PEG 비율은 12/5 또는 2.50이됩니다.
한 눈에 보는 투자자는 이것이과 평가 된 주식이라고 쉽게 결론을 내릴 수 있습니다. 높은 수익률과 낮은 P / E는 소득 창출에 초점을 둔 보수적 인 투자자에게 매력적인 주식을 만듭니다. 배당 수익률을 전체 분석에 포함 시키십시오. 한 가지 트릭은 계산 중에 예상 성장률에 배당 수익률을 추가하여 PEG 비율을 수정하는 것입니다.
PEG 계산 중 배당 수익률을 성장률에 추가하는 방법의 예는 다음과 같습니다. 에너지 유틸리티의 예상 성장률은 약 5 %, 5 %의 배당 수익률 및 P / E 비율 12입니다. 배당 수익률을 고려하기 위해 PEG 비율을 다음과 같이 계산할 수 있습니다. 5)) 또는 1.2.
PEG 사용에 대한 최종 생각
철저하고 신중한 주식 리서치는 기초 회사의 비즈니스 운영 및 재무에 대한 확실한 이해를 포함해야합니다. 여기에는 분석가가 성장률 추정치를 도출하는 데 사용하는 요소, 향후 성장과 관련된 위험 및 장기 주주 수익률에 대한 회사의 자체 예측이 포함됩니다.
투자자는 시장이 단기적으로 합리적이고 효율적일 수 있다는 점을 항상 명심해야합니다. 장기적으로 주식은 자연적으로 하나의 PEG로 향하고 있지만, 시장의 단기적인 두려움이나 탐욕은 백 버너에 근본적인 우려를 줄 수 있습니다.
일관되고 균일하게 사용될 때, PEG 비율은 P / E 비율에 차원을 더하고 다양한 산업을 비교할 수있는 필수 도구이며 항상 가치를 찾고 있습니다.
