완벽한 세상에서 투자자는 모든 위험을 제거하고 절대 확실하게 결정을 내릴 수 있습니다. 그러나 이것은 우리가 사는 세상이 아닙니다. 실제로, 세계의 금융 세계화가 증가함에 따라 다양한 시장의 상호 연결이 증가함에 따라 이러한 시장의 변동성이 커지면서 훨씬 더 위험한 사업에 투자하게되었습니다.
우리 모두는 높은 수익을 원하지만 불안정한시기 (예: 유로존 위기, 중국의 성장 둔화, 유가 하락)에서 가장 우려되는 것은 부를 보호하는 것입니다. 금과 은은 종종 안전한 가치의 매장으로 여겨져 왔지만, 최근의 많은 연구에서이 주장에 의문을 제기했으며 일부는 다른 자산이 훨씬 더 안전하다는 것을 시사합니다.
보다 안전한 투자: 헤징 및 안전한 피난처
투자자들은 종종 위험 회피와 안전한 피난처를 사용하여 원치 않는 위험에 노출되는 것을 제한합니다. 위험 회피는 일반적으로 평균적으로 다른 자산과 상관 관계가 없거나 부정적인 상관 관계가있는 유가 증권으로 정의 될 수있는 반면, 안전한 피난처는 극심한 시장 스트레스 나 혼란이 발생하는 경우 다른 자산과 상관 관계가 없거나 부정적인 상관 관계가있는 자산입니다. 다시 말해, 헤징은 특정 위험 자산을 보유함으로써 손실을 제한 할 수있는 반면, 안전한 피난처는 대부분의 다른 자산이 가치를 잃는시기에 손실을 제한 할 수 있습니다.
전통적으로 금이나은과 같은 귀금속은 금융이나 정치 위기의시기에 인플레이션과 안전한 피난처에 대한 효과적인 헤지 스토리로 여겨져 왔습니다. 과도한 정부 지출 또는 느슨한 통화 정책으로 인해 가치가 떨어질 수있는 화폐 통화와 달리 금과 은의 공급은 임의로 증가 할 수 없습니다.
또한 통화는 발행하고 지원하는 정부만큼 강력합니다. 이러한 이유로 정치적 위기로 인해 투자자는 자국 통화를 보유하고 금 또는은으로 전환 할 수 있습니다. 마찬가지로, 금융 위기에서 다른 자산의 가치가 급격히 떨어지면 많은 투자자들이 금과은으로 전환하여 귀금속이 부를 보호하고 보호 할 것이라고 믿습니다.
복잡한 문제: 금과 은은 아마도 가장 안전한 보물이 아닙니다.
금과 달리 두 금속이 모두 가치 저장소로 사용되기를 원할 수 있지만, 은은 주로 산업 용도로 가치가 있습니다. 이러한 수요 기초의 차이는 두 금속이 서로 다른 경제 환경에서 다르게 반응 할 수 있으며 완전한 대체물로 간주되어서는 안됨을 나타냅니다.
한 연구에 따르면 금 가격 변동성은 인플레이션이나 금리와 같은 금전적 요인에 의해 영향을 받지만 은은 아니므로 두 금속은 별개의 자산으로 간주되어야합니다.
그럼에도 불구하고, 또 다른 연구에 따르면 같은 채권 및 주식 시장이 충돌하는 동안 안전한 피난처로 활동하지만 금만 상대적으로 안전한 피난처로 행동하고 다른 경우에는은으로 만 작용하는 경우가 있습니다.
세 번째 연구에 따르면은 수요는 산업적 유용성에 더 많은 영향을 받기 때문에 일반적인 시장 활동과 훨씬 더 밀접한 상관 관계가있을 것입니다. 다시 말해, 경제가 호황을 누리고있을 때 경제가 경기 침체 상태에있을 때보 다은에 대한 수요가 더 많아 질 것입니다. 따라서 시장이 문제를 겪을 때은에 투자하는 것은 일부 분석가들이 제안한 것처럼 안전하지 않을 수 있습니다.
마지막으로, 두 금속의 휘발성을 고려할 때, 은이 두 가지 중 더 휘발성이기 때문에 금이 더 안전한 자산임을 알 수 있습니다. 그러나 다른 자산을 고려할 때 금이 가장 변동성이 적은 것은 아닙니다. 일부는 재무부 법안이이 분야에서 실제로 더 나은 성과를 낸다고 주장하지만, 또 다른 연구에 따르면 휘발성 지수 (VIX)는 표본 기간 동안 금보다 변동성이 적으므로 더 나은 인플레이션 헤지 및 안전한 피난처 역할을합니다.
결론
전통과 대중의 의견과는 달리 금과 은은 인플레이션이나 가장 안전한 피난처에 대한 최선의 헤지가 아닐 수 있습니다. 여러 가지면에서 금과 은은 다른 자산과 마찬가지로 가격이 올라가고 가격이 내려 가며 미래에 어떤 방향으로 움직일지는 다양한 요인에 달려 있습니다.
오늘날 금의 가격과 은의 가격은 역사적으로 최고치에 있으며, 어느 방향으로 갈 것인지를 알려주는 간단한 공식은 없습니다. 금이나 은이 항상 인플레이션으로부터 자신의 부를 보호하거나 시장이 남쪽으로 향할 때 항상 안전한 내기라고 말하는 것은 너무 간단합니다. 금과은과 같은 자산의 성과에 영향을 미치는 다른 영향과 변수가 있으며, 거기에 다른 안전한 투자가있을 수 있습니다. 당신이 할 수있는 가장 안전한 일은 시간이 걸리고 연구하는 것입니다.
