손상 혐의 는 가치없는 영업권을 작성하는 데 사용되는 비교적 새로운 용어입니다. 회사가 새로운 회계 규칙을 채택하고 AOL – 540 억 달러, SBC – 18 억 달러 및 McDonald – 9 천 9 백만 달러와 같은 영업권 상각액을 공시하면서 2002 년부터이 요금은 헤드 라인을 만들기 시작했습니다. 닷컴 버블 (1995-2000). 경기 침체와 주식 시장의 위축으로 인해 영업권 상각이 증가하고 기업 대차 대조표에 대한 우려가 높아짐에 따라 이들은 다시 대 불황 기간에 다시 유행했습니다. 이 기사에서는 손상 비용을 정의하고 그 효과가 좋고 나쁘고 못생긴 효과를 살펴 봅니다.
회사가 새로운 회계 규칙을 채택하고 막대한 영업권 상각액을 공시함에 따라 2002 년부터 손해 배상 청구가 시작되었습니다.
손상 정의
가장 일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP)과 마찬가지로 "손상"의 정의는 보는 사람의 눈에 있습니다. 규정은 복잡하지만 기본 사항은 비교적 이해하기 쉽습니다. 새로운 규칙에 따라 모든 영업권은 해당 영업권의 혜택을받을 것으로 예상되는 회사의보고 단위에 배정됩니다. 그런 다음 영업권의 기록 된 가치가 공정 가치보다 큰지 결정하기 위해 영업권을 (적어도 매년) 테스트해야합니다. 공정 가치가 장부 금액보다 낮은 경우 영업권은 "손상된"것으로 간주되며 과금되어야합니다. 이 비용은 영업권의 가치를 공정한 시장 가치로 낮추고 "Mark-to-Market"비용을 나타냅니다.
손상 요금: 선과 악과 추악한
좋은
올바르게 수행하면 투자자에게 더 유용한 정보를 제공 할 수 있습니다. 대차 대조표에는 기업이 고가의 주식을 구매하여 자산에 대해 과잉 지불 한 기포 연도의 인수로 인한 영업권이 부풀어 있습니다. 지나치게 부풀려진 재무 제표는 회사의 분석뿐만 아니라 투자자가 주식에 대해 지불해야하는 것을 왜곡시킵니다. 새로운 규칙은 기업이 주식 시장이 개별 주식에 한 것과 마찬가지로 이러한 나쁜 투자를 재평가하도록 강요합니다.
손상 비용은 또한 투자자에게 기업 경영진과 의사 결정 실적을 평가할 수있는 방법을 제공합니다. 장애로 인해 수십억 달러를 삭감해야하는 회사는 투자 결정을 내리지 못했습니다. 총알을 물고 정직한 모든 책임을지는 경영진은 일련의 반복적 인 장애 혐의를 받아 현실을 조작하기로 결정함으로써 서서히 회사를 살해하는 사람들보다 호의적으로보아야한다.
나쁜
회계 규칙 (FAS 141 및 FAS 142)을 통해 회사는 영업권을 할당하고 그 가치를 결정하는 데 상당한 재량권을 부여 할 수 있습니다. 공정 가치를 결정하는 것은 항상 과학만큼이나 예술이었으며 다른 전문가들이 다른 평가에 정직하게 도달 할 수 있습니다. 또한, 손상 테스트를 회피하는 것을 피하기 위해 할당 프로세스가 조작 될 수있다. 경영진이 이러한 과태료를 피하려고 시도함에 따라 더 많은 회계 담당자가 의심 할 여지없이 결과를 낼 것입니다.
사업부에 영업권을 할당하는 과정과 평가 과정은 종종 투자자에게 숨겨져있어 조작 할 수있는 충분한 기회를 제공합니다. 회사는 또한이 정보가 투자자가보다 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움이 되더라도, 영업권의 공정 가치로 결정된 것을 공시 할 필요는 없습니다.
못난이
손상 비용이 증가하여 주식이 기술 대출 채무 불이행을 유발하는 수준으로 주식을 줄이면 상황이 추악해질 수 있습니다. 대부분의 대금업자는 돈을 빌린 회사가 특정 운영 비율을 유지할 것을 약속해야합니다. 회사가 이러한 의무 (대출 계약이라고도 함)를 충족하지 않으면 대출 계약의 불이행으로 간주 될 수 있습니다. 이는 특히 부채가 많고 자금 조달이 더 필요한 경우 부채를 재 융자하는 능력에 해로운 영향을 줄 수 있습니다.
손상 요금의 예
NetcoDOA (가장 회사)는 34 억 5 천만 달러, 무형 자산은 31 억 1 천만 달러, 총 부채는 31 억 9 천만 달러라고 가정합니다. 이는 NetcoDOA의 유형 순자산이 2, 800 만 달러 (자본금 34 억 5 천 5 백만 달러, 무형 자산 31 억 1 천 7 백만 달러)임을 의미합니다.
또한 NetcoDOA가 2012 년 말에 2017 년에 완공 될 은행 대출을 받았다고 가정 해 봅시다. 대출은 NetcoDOA가 자본화 비율을 70 % 이하로 유지해야한다고 요구합니다. 전형적인 자본화 비율은 부채 비율을 자본의 백분율 (부채와 자본)로 표시합니다. 이는 NetcoDOA의 자본화 비율이 53.4 %임을 의미합니다. 부채는 31 억 9 천만 달러를 자본을 71 억 4 천만 달러로 나눈 값입니다 (자본금은 34 억 5 천만 달러 + 31 억 9 천만 달러).
이제 NetcoDOA가 영업권의 절반 (1, 725 억 달러)을 훼손하는 손상 혐의에 직면하고 있으며, 이로 인해 지분도 같은 금액으로 감소 될 것입니다. 이로 인해 자본화 비율이 70 %로 상승 할 것이며 이는 은행이 정한 한도입니다. 또한 가장 최근 분기에 회사가 지분을 추가로 줄이고 자본화 비율이 최대 70 %를 초과하는 운영 손실을 기록했다고 가정합니다.
이 상황에서 NetcoDOA는 대출의 기술적 불이행 상태입니다. 은행은 NetcoDOA가 불이행임을 선언함으로써 즉시 상환을 요구하거나 NetcoDOA가 대출 재협상을 요구할 가능성이 있습니다. 은행은 더 높은 금리를 요구하거나 NetcoDOA에 다른 대출 기관을 찾도록 요청할 수 있습니다. 쉽지 않은 일입니다.
결론
기업이 영업권을 시장에 표시하도록 요구하는 회계 규정은 닷컴 버블 (1995-2000) 또는 서브 프라임 붕괴 (2007-09) 동안 발생한 자산의 잘못 할당을 해결하기위한 고통스러운 방법이었습니다. 여러 가지 방법으로, 더 관련성이 높은 재무 정보를 제공함으로써 투자자를 도울 수 있지만, 기업이 현실을 조작하고 피할 수없는 것을 연기 할 수있는 방법을 제공합니다. 결국 많은 회사들이 대출 불이행에 직면 할 수 있습니다.
개인은 이러한 위험에 대해 알고 투자 결정 프로세스에이를 고려해야합니다. 손상 위험을 평가하는 쉬운 방법은 없지만 어떤 회사가 위험에 처해 있는지를 알려주는 몇 가지 일반화가 있습니다.
1. 회사는 과거에 큰 인수를했습니다.
2. 회사는 레버리지 비율이 높고 (70 % 이상) 영업 현금 흐름이 마이너스입니다.
3. 지난 10 년간 회사의 주가는 크게 하락했다.
