이자율 통화 옵션이란 무엇입니까?
이자율 통화 옵션은 보유자가 가변 이자율을 기준으로이자 지불을받을 권리가 있고, 이어서 고정 이자율을 기반으로이자 지불을 지불하는 파생 상품입니다. 옵션이 행사되면 이자율 옵션을 판매하는 투자자는 옵션 보유자에게 순액을 지불하게됩니다.
주요 테이크 아웃
- 이자율 통화 옵션은 보유자에게 고정 된 요금을 지불하고 특정 기간 동안 변동 이율을받을 권리를 주지만 의무는 아니지만 파생 상품입니다. 이자율 통화 옵션은 이자율과 대조 할 수 있습니다. 대출 기관은 이자율 통화를 사용하여 차용자에게 제공되는 이자율을 고정합니다. 유동 이자율이 지급되는 대출에 대한 포지션을 헤지하려는 투자자는 이자율 통화 옵션을 사용할 수 있습니다.
이자율 통화 옵션 이해
금리 통화 옵션을 이해하려면 먼저 부채 시장의 가격이 어떻게 작용하는지 상기시켜 보겠습니다. 금리와 채권 가격 사이에는 반비례 관계가 있습니다. 시장에서 우세한 금리가 상승하면 고정 수입 가격은 하락합니다. 마찬가지로 금리가 하락하면 가격이 상승합니다. 금리의 불리한 움직임에 대비하여 헤지하고자하는 투자자 또는 금리의 예상 움직임으로부터 이익을 얻으려는 투기꾼은 금리 옵션을 통해 그렇게 할 수 있습니다.
이자율 옵션은 3 개월 재무부 청구서 (T-bill) 또는 3 개월 런던 은행 간 제공 요율 (LIBOR)의 수익률과 같은 기본 자산을 이자율로 갖는 계약입니다. 국채의 가격이 하락할 것 (또는 수익률 증가)을 기대하는 투자자는 금리를 매입 할 것입니다. 그녀가 채무 상품의 가격이 인상 (또는 수익률 감소) 할 것으로 예상하면 금리 콜 옵션이 구매 될 것입니다.
이자율 통화 옵션은 구매자에게 고정 요금을 지불하고 가변 요금을받을 권리는 있지만 의무는 아닙니다. 만기시 기본 이자율이 행사 율보다 높으면 옵션에 돈이 들어가고 구매자는이를 행사합니다. 시장 금리가 행사 율 이하로 떨어지면 옵션에서 벗어날 수 있으며 투자자는 계약 만료를 허용합니다.
옵션이 행사 될 때의 지불액은 결제일의 시장 요율과 행사 율 사이의 차이의 현재 가치와 옵션 계약에 명시된 명목 원금을 곱한 값입니다. 정산 률과 파업 률의 차이는 요율 기간 동안 조정해야합니다.
이자율 통화 옵션의 실제 예
가상의 예로서, 투자자가 180 일 T-bill을 기본 이자율로하는 이자율 콜 옵션에서 긴 포지션을 유지한다고 가정하십시오. 계약에 명시된 명목 원금은 백만 달러이며, 파업 률은 1.98 %입니다. 시장 금리가 행사 율을 넘어 2.2 %로 상승하면 구매자는 이자율 콜을 행사합니다. 콜을 행사하면 소지자는 2.2 %를 받고 1.98 %를 지불 할 권리가 있습니다. 보유자에 대한 대가는 다음과 같습니다.
의 대가 = (2.2 % -1.98 %) × (360180) × $ 1 백만 =.22 ×.5 × $ 1 백만 = $ 1, 100
이자율 옵션은 계약에 첨부 된 만기일을 고려합니다. 또한 옵션에 따른 대가는 요율에 첨부 된 일수가 끝날 때까지 지급되지 않습니다. 예를 들어, 이 예의 이자율 옵션이 60 일 후에 만료되면 기본 T-bill이 180 일 후에 만료되므로 보유자는 180 일 동안 지불되지 않습니다. 따라서 6 %에서 $ 1, 100의 현재 가치를 찾음으로써 그 대가는 현재까지 할인되어야합니다.
이자율 통화 옵션 사용
미래의 대출 금리를 바닥에 고정하려는 대출 기관은 금리 콜 옵션의 주요 구매자입니다. 고객은 대부분 미래의 어느 시점에 대출을 받아야하는 기업이므로, 대출 기관은 중간 동안 이자율의 불리한 변화에 대비하거나 보험을 원할 것입니다.
벌룬 지불은 벌룬 대출이 끝날 때의 대액 지불입니다.
이자율 통화 옵션은 유동 이자율을 기준으로이자가 지급되는 대출에서 포지션을 헤지하고자하는 투자자가 사용할 수 있습니다. 이자 통화 옵션을 구매함으로써 투자자는 더 낮은 이자율을 즐기면서 지불이 이루어질 가장 높은 이자율을 제한 할 수 있으며, 이자 지불이 이루어질 때 지불 될 현금 흐름을 예측할 수 있습니다.
이자율 통화 옵션은 정기적 또는 풍선 결제 상황에서 사용할 수 있습니다. 또한 이자율 옵션은 거래소 나 카운터 (OTC)에서 거래 할 수 있습니다.
