역 변동성 ETF의 정의
역 변동성 ETF는 투자자가 변동성에 노출되어 옵션을 구매할 필요없이 포트폴리오 위험에 대비할 수있는 금융 상품입니다. 역 변동성 교환 거래 자금 (ETF)은 변동성의 보안 화에 기초합니다.
역 변동성 ETF
역 변동성 ETF는 종종 벤치 마크로 CBOE 변동성 지수 (VIX)를 사용합니다. VIX는 S & P 500 지수가 얼마나 위험한 지에 대한 투자자의 인식을 측정하며 때로는 "두려움 지수"라고도합니다.
투자자 신뢰도가 높으면 VIX와 같은 지수는 낮은 수치를 나타냅니다. 투자자들이 주가가 하락하거나 경제 상황이 악화 될 것이라고 생각하면 지수가 상승합니다.
역 변동성 ETF 관리자는 자금 거래를 통해 선물 거래를합니다. VIX를 추적하는 역 변동성 ETF의 경우, 관리자는 VIX 선물을 매도하여 일일 수익률이 지수 수익률의 -1 배가되도록합니다.
예를 들어 관리자는 VIX가 1 % 감소하여 ETF가 1 % 증가하기를 원합니다. ETF는 선물 매도가 증가하면 가치를 잃고 그렇지 않으면 이익을 얻습니다. ETF는 매일 말에 재조정되어 장기 포지션보다는 단기 노출을 찾는 투자자에게 더 적합합니다.
변동성 ETF를 뒤집는 데는 몇 가지 단점이 있습니다. 하나는 더 긴 지평선 위의 포지션에 베팅 할 때 비용 효율적이지 않다는 것입니다. 매일 매일 재조정하기 때문입니다. 특정 지수에 대해 반대 입장을 취하려는 투자자는 지수 펀드를 매도하는 것이 좋습니다.
또 다른 단점은 이러한 펀드가 적극적으로 관리되는 경향이있어 수익을 줄이는 수수료가 발생한다는 것입니다. ETF는 또한 복잡한 금융 상품이므로 투자자는 가격이 어떻게 책정되는지 또는 마케팅 조건이 어떻게 영향을 미치는지 이해하지 못할 수 있습니다.
변동성 증권화를 기반으로하는 제품은 바닐라와는 거리가 멀고, 역 변동성 ETF에 투자하면 주식을 사고 파는 것보다 훨씬 복잡합니다. 이는 투자 설명서를 읽을 가능성이없는 소매 투자자에게는 유가 증권과 색인의 복잡성을 이해하는 것만으로는 실현 될 수 없습니다. 변동성 ETF가 본질적으로 시장이 안정적으로 유지 될 수있는 내기이기 때문에 변동성이 낮 으면 투자자들은 상당한 수익을 볼 수 있습니다.
이러한 유형의 ETF는 2008 년 금융 위기에서 글로벌 경제가 회복되기 시작했을 때 대중에게 소개되었습니다. 미국의 경기 침체 이후 경제 회복기에는 실업률 하락, GDP 성장률 유지, 인플레이션 감소가 특징이었습니다. S & P 500 지수는 2013 년에서 2017 년까지 90 % 증가했습니다. VIX와 같이 변동성을 추적하는 지수는 투자자들이 시장에 자신이 있음을 보여줍니다. 일부 역 변동성 ETF는 2017 년에 50 % 이상의 수익을 보였습니다.
기본 벤치 마크와 같은 방향으로 가치가 이동하는 기존 투자와 달리 역 제품은 벤치 마크가 높아지면 가치를 잃습니다. 역 변동성 ETF가 추적하는 지수가 하루에 100 %의 이익을 얻는다면, ETF가 지수를 얼마나 밀접하게 추적했는지에 따라 ETF의 가치가 완전히 사라질 수 있습니다. 2018 년 2 월 5 일 월요일에 VIX는 116 % 증가했습니다 (다음날 낮은 수준으로 떨어짐). 지난 금요일 ETF를 구매 한 투자자들은 변동성이 감소 할 것이라고 내기면서 대부분의 가치가 사라지는 것을 보았습니다.
