목차
- 왜 상품에 투자합니까?
- 솔루션: 상품 ETF
- 상품 ETF의 종류
- 상품 투자의 고유 한 위험
- 상품 ETF의 예
- 결론
왜 상품에 투자합니까?
정의에 따르면 상품은 경제에서 투입물로 사용되는 기본 재화입니다. 따라서 기본 재화는 잠재적으로 좋은 투자 일 수 있습니다. 귀금속과 같은 일부 상품은 가치 저장소와 인플레이션에 대한 헤지로 사용됩니다.
상품은 일반적으로 주식 및 채권과 같은 다른 자산 군과 음의 상관 관계가있는 자산 군입니다. 이는 주식과 채권의 가치가 떨어지면 상품의 가치가 상승하고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 결과적으로 투자자는 투자 포트폴리오를 다양화할 수있는 좋은 방법을 제공합니다. 원자재는 또한 인플레이션에 대비 한 헤지를 제공합니다.
대부분의 일반 투자자의 문제점은 역사적으로 경제적이고 위험에 견딜 수있는 방식으로 상품에 직접 노출하기가 어렵다는 것입니다.
주요 테이크 아웃
- 상품 ETF를 통해 일반 투자자는 다양한 상품 시장에 쉽고 저렴하게 액세스 할 수 있습니다. 투자자는 상품의 일부를 상품으로 분산 및 인플레이션에 대비 한 헤지로 보유 할 것을 권장합니다. 상품 ETF는 여러 가지 방법으로 구성 될 수 있으며, 이는 투자자의 위험, 수익 및 세금 상황에 다르게 영향을 줄 수 있습니다.
솔루션: 상품 ETF
상품 ETF를 통해 투자자는 단순하고 상대적으로 위험이 낮고 비용 효율적인 방식으로 개별 상품 또는 상품 바구니에 노출 될 수 있습니다. 비금속, 귀금속, 에너지 및 농산물을 포함하여 다양한 상품을 추적하는 수많은 ETF가 있으며, 투자자가 이상적인 상품 노출을 설계 할 수 있습니다.
상품 ETF는 일반적으로 단일 상품 (물리적 스토리지에 보유)에 중점을 두거나 선물 계약에 대한 투자에 중점을 둡니다. 다른 상품 ETF는 물리적 저장 및 파생 상품 포지션의 조합을 통해 수십 개의 개별 상품을 포함하는 상품 지수의 성과를 추적하려고합니다.
상품 ETF의 종류
상품 ETF에는 네 가지 유형이 있습니다.
- 물리적 지원 자금 미래 자금
각기 다른 유형마다 장단점이 있으므로 선택은 개별 투자자의 투자 목표, 위험 허용 범위 및 비용 허용 범위에 따라 다릅니다.
주식 기금
주식 기반의 상품 ETF는 상품을 생산, 운송 및 저장하는 회사의 주식을 보유합니다. 주식 기반의 상품 ETF는 투자자들에게 여러 회사 나 특정 부문에 대한 노출을 제공 할 수 있지만, 기본 회사 자체를 구매하는 것보다 더 간단하고 저렴한 방법으로 제공합니다.
이는 상품 및 미래 상품 ETF와 관련된 위험이 적용되지 않기 때문에 상품에 대한 노출을 얻는보다 저렴하고 안전한 방법 일 수도 있습니다. 펀드의 비용 비율은 더 낮은 경향이 있습니다. 단점은 주식에 대한 투자는 투자자와 노출하고자하는 상품 사이에 회사 구조 자체라는 추가 계층을 배치한다는 것입니다.
교환 거래 메모 (ETN)
두 번째 유형의 상품 ETF는 ETC (Exchange Traded Note)이며 은행에서 발행 한 부채 도구입니다. 만기일이 있으며 발행자가 뒷받침하는 것은 선임 무담보 부채입니다. ETN은 기초 자산의 수익을 일치 시키려고 노력하며 주식, 채권 및 옵션 구매를 포함한 다양한 전략을 사용하여 그렇게합니다. ETN의 장점은 ETN과 추적하는 자산간에 추적 오류가없고 투자자가 매각 할 때 정기적 인 자본 이익 만 지불하기 때문에 더 나은 세금 처리를 받는다는 것입니다. ETN과 관련된 주요 위험은 발급 기관의 신용 품질입니다.
물리적 지원 자금
세 번째 유형의 물리적 지원 ETF는 실제로 물리적 상품을 보유하고 있으며 현재 귀금속으로 제한됩니다. 실제 ETF의 장점은 실제로 상품을 소유하고 소유한다는 것입니다. 추적 및 상대방 위험을 모두 제거합니다. 추적 위험은 소유 한 ETF가 추적해야하는 자산과 동일한 수익을 제공하지 않을 때 발생합니다. 거래 상대방 위험은 판매자가 약속 한대로 상품을 실제로 제공하지 않는 위험입니다.
물리적으로 지원되는 ETF의 단점은 물리적 상품을 제공, 보유, 보관 및 보장하는 데 관련된 비용 (추가 비용)이 있다는 것입니다. 이러한 비용을 피하는 것은 종종 투자자들이 상품 선물을 구매하도록 강요하는 것입니다. 그리고 물리적 귀금속 ETF는 수집품으로 세금이 부과됩니다. 즉, 세금 이익에 따라 자본 이익이 한계 세율로 세금이 부과됩니다. 단기 이익은 보통 소득율로 과세됩니다.
선물 기반 기금
가장 인기있는 상품 ETF 유형은 선물을 기반으로합니다. 이 ETF는 기초 상품에 대한 선물, 선물 및 스왑 계약 포트폴리오를 구축합니다. 선물 기반 ETF의 장점은 ETF가 기초 상품을 보유하고 저장하는 비용이 없다는 것입니다. 그러나 선물 계약과 관련된 다른 위험이 있습니다.
대부분의 선물 기반 상품 ETF는 만료에 가장 가까운 선물 인 "프런트 월"선물을 보유하는 "프런트 월"롤 전략을 추구합니다. ETF는 해당 선물이 2 개월 (다음 달) 선물로 만료되기 전에 대체해야합니다. 이 전략의 장점은 상품의 현재 또는 현물 가격을 면밀히 추적한다는 것입니다. 단점은 ETF가 만료되는 첫 달 계약이 두 번째 달 계약에 "롤링"될 때 "롤링 위험"에 노출된다는 것입니다.
선물 기반 상품 ETF의 대부분은 유한 파트너십으로 통합됩니다. 세금 목적 상, 이익의 60 %는 장기 자본 이득으로 과세되며 나머지 40 %는 투자자의 보통 세율로 과세됩니다. 고려해야 할 또 다른 사항은 LP의 이익이 연말에 시장에 표시되어 투자자가 ETF에서 지분을 판매하지 않은 경우에도 과세 대상이 될 수 있다는 것입니다.
상품 투자의 고유 한 위험
상품 시장은 일반적으로 두 가지 다른 상태 중 하나입니다: 콘탱고 또는 후진. 선물이 콘탱고에있을 때 특정 미래의 가격은 현재보다 더 높습니다. 선물이 후진하면 상품 가격이 미래보다 높아집니다.
선물 시장이 콘탱고에있을 때, 롤링 위험은 "부정적"입니다. 즉, 상품 ETF는 "부정적인 롤 수익률"로 알려진 더 높은 가격의 선물을 만료 및 구매하는 더 낮은 가격의 선물을 판매합니다. 고가의 선물을 추가하면 수익이 감소하고 ETF에 대한 드래그 역할을하여 상품의 현물 가격을 정확하게 추적하지 못합니다.
콘탱고에있는 시장에 의해 야기되는 위험을 피하기 위해 설계된 전략과 최적화 된 전략을 추구하는 상품 ETF가 있습니다. 래더 드 전략은 만료 날짜가 여러 개인 선물을 사용하므로 모든 선물 계약이 한 번에 교체되는 것은 아닙니다. 최적화 된 전략은 비용을 최소화하고 수율을 최대화하기 위해 가장 가벼운 콘탱고와 가장 가파른 후진을 가진 선물 계약을 선택하려고합니다. 이 두 가지 접근 방식은 비용을 최소화 할 수 있지만, 기초 상품 가격의 단기 이동으로 인해 실제로 추적하고 잠재적으로 이익을 얻지 않으면 서 비용을 절감 할 수 있습니다. 따라서, 그들은 장기적이고 위험을 회피하는 투자자들에게 더 적합 할 수 있습니다.
선물 시장이 후진 상태 일 때, 롤링 위험은 "긍정적"입니다. 이는 상품 ETF가 더 낮은 가격의 선물을 만료 및 구매하는 더 높은 가격의 선물을 판매하여 "긍정적 인 롤 수익률"이라고하는 것을 의미합니다.
선물 시장의 조건에 관계없이 선물 기반 상품 ETF는 선물 계약을 지속적으로 롤오버해야하기 때문에 더 높은 비용이 발생합니다. 비가 중 선물 기반 상품 ETF에 대한 비용 비율은 일반적으로 0.50 % -1.0 % 범위이지만 펀드와 펀드, 상품과 상품마다 다릅니다. 레버리지 상품 펀드 비용 비율은 일반적으로 1.0 %에서 시작하며 종종 더 높을 수 있습니다.
선물 기반의 상품 ETF가 직면하는 또 다른 위험은 단순히 상품 가격을 추적하는 대신 "롤 일정"으로 알려진 예측 가능한 시간에 많은 수의 선물 계약을 사고 팔아야하기 때문에 선물 가격 자체에 영향을 줄 수 있다는 것입니다. 이것은 또한 ETF가 ETF 거래 주문을 예상하여 가격을 올리거나 내릴 수있는 거래자의 자비에 위배됩니다. 마지막으로, ETF는 상품 거래 규정으로 인해 취할 수있는 상품 포지션의 크기가 제한 될 수 있습니다.
시장에서 상품 ETF의 예
원자재 ETF는 귀금속, 석유 및 천연 가스를 포함하는 광범위한 기초 원자재를 추적합니다. 또한 다른 상품 ETF는 다양한 상품 바구니를 대신 추적합니다. 투자자들은 항상 자체 연구를 수행해야하지만, 최고의 상품 ETF는 다음과 같습니다. 금과은과 같은 귀금속은 기본 상품이 나쁘거나 손상 될 수 없기 때문에 인기있는 ETF입니다. SPDR Gold Shares 및 iShares Silver Trust는 가장 큰 금 및은 ETF 중 하나입니다. SPDR Gold Shares ETF의 비용 비율은 0.4 %이고 iShares Silver Trust의 비용 비율은 0.5 %입니다.
상품 ETF의 또 다른 인기있는 유형은 석유와 천연 가스입니다. 그러나 석유와 가스는 귀금속처럼 비축 할 수 없기 때문에 이러한 ETF는 상품 자체가 아닌 선물 계약에 투자합니다. SPDR S & P 석유 및 가스 탐사 및 생산 ETF는 60 개의 석유 및 가스 생산 회사 포트폴리오를 다양하게 보유하고 있으며 연간 비용 비율은 0.35 %입니다.
일부 투자자는 다양한 상품 ETF를 통해 다각화를 늘리기를 좋아합니다. iShares MSCI 글로벌 농업 생산자 ETF와 같은 이러한 ETF는 미국 상품 지수를 추적합니다.
결론
상품 ETF는 투자자가 포트폴리오에서 상품 노출을 얻는 좋은 방법이 될 수 있습니다. 다양한 상품에 초점을 맞추고, 다른 전략을 사용하며, 다양한 비용 비율을 갖는 다양한 유형의 상품 ETF가 있습니다. 귀하에게 적합한 ETF 선택은 투자 목표와 위험 허용 범위에 따라 다릅니다. 주의를 기울이고 조사하고 구매 한 제품을 파악하십시오.
상품 기금은 종종 농산물, 천연 자원 또는 금속 만 포함 할 수있는 자체 벤치 마크 지수를 만듭니다. 따라서 Dow Jones AIG 원자재 지수와 같은 광범위한 원자재 지수에 대해서는 종종 추적 오류가 있습니다. 그럼에도 불구하고, 기본 지수 방법론이 확립되면 모든 상품 ETF는 수동적으로 투자되어야합니다. 상품 ETF는 투자자가 선물이나 기타 파생 상품 구매 방법을 배우지 않아도 상품에 노출 될 수 있기 때문에 인기가 급상승했습니다.
