2019 년 2 분기와 3 분기 S & P 500 지수 (SPX)의 전년 대비 마이너스 (YOY) 수익 성장을 예상하는 수많은 거시적 불확실성과 컨센서스 추정치에도 불구하고, 지수를 추적하는 3 대 ETF는 6.2 달러의 순 유입을 누 렸습니다. 블룸버그는 2019 년 7 월 12 일까지 끝나는 주 동안 10 억 달러를 기록했다고 전했다. 블룸버그 (Bloomberg)에 의해 인용 된 바와 같이, 제프리스 (Jefferies)의 미국 주식 전략가 스티븐 데생 시스 (Steven DeSanctis)에 따르면 이는 상당수의 투자자들이 여전히“주식에 올인”하고 있음을 나타낸다.
해당 ETF는 SPDR S & P 500 ETF (SPY), iShares Core S & P 500 ETF (IVV) 및 Vanguard S & P 500 ETF (VOO)입니다. 이 거대한 자금에 대한 각 관리 자산 (AUM)은 Morningstar에 따라 2, 282 억 달러, 183 억 달러 및 1, 190 억 달러입니다.
2019 년 7 월 15 일 마감까지 연말 (YTD)의 경우 S & P 500의 총 수익률 (배당 포함)은 21.87 %입니다. ETF에 대한 각각의 총 수익률은 SPY (21.46 %), IVV (21.54 %) 및 VOO (21.47 %)입니다.
투자자의 의의
블룸버그에 따르면 미국에 상장 된 1, 600 개 이상의 지분 ETF 중 위에 나열된 3 가지 ETF가 투자자들로부터 가장 많은 돈을 모으기 위해 2019 년 최고의 주 중 하나에 합류했다고한다. SPY는 SPDR 브랜드 이름으로 ETF를 후원하는 State Street Corp. (STT)에서 제공하며 아래 요약 된 Zacks Investment Research의 보고서에 따라 예시적인 예를 제공합니다.
SPY는 504 개의 주식을 보유하고 있으며 가장 큰 지분은 포트폴리오 가치의 4.23 %를 차지하며 높은 수준의 다각화를 나타냅니다. 예를 들어 Alphabet Inc. 클래스 C (GOOG)와 클래스 A (GOOGL) 주식은 모두 펀드에 있습니다. 연간 비용 비율은 단지 9 베이시스 포인트 (bps)이며 펀드는 매우 유동적이며 일일 평균 거래량은 하루 약 7340 만 주입니다. 거래량이 많으면 입찰 요청 스프레드가 낮아져 거래 비용이 줄어 듭니다.
뮤추얼 펀드와는 달리, ETF는 지속적으로 거래되기 때문에 시장 가치는 순 자산 가치 (NAV)에서 벗어날 수 있습니다. 또한 시장 변동으로 인해 S & P 500 ETF가 보유한 포트폴리오가 모든 시점에서 정확하게 지수를 반영 할 수 없으므로 오류 추적이 발생합니다. 마지막으로 비용은 작지만 성능에 또 다른 차이가 생깁니다.
앞서 찾고
컨센서스 추정에 따르면 2019 년 2 분기 S & P 500 수입은 전년 대비 약 3 % 낮을 것으로 예상됩니다. 그러나 지난 5 년 동안 실제 S & P 500 수입은 평균적으로 Barron 's에보고 된 FactSet의 연구에 따르면 추정치보다 3.7 % 포인트 높았습니다. 따라서 모든 보고서가 작성되면 약간의 수입 증가가있을 가능성이 있습니다.
그럼에도 불구하고 블룸버그 거시 전략가 Mark Cudmore는 2011 년 이후 시장과 경제에 대해 꾸준히 강세를 보인 후 약세를 보이고 있습니다. Cudmore는 최근에 부과 된 관세가 일시적이며 가까운 미래에 롤백 될 것이라고 가정하기 때문에 대부분의 경제 전망이 지나치게 낙관적이라고 생각합니다.
Morgan Stanley도 약 1 년 동안 계속 하락세를 유지하고 있습니다. Mike Wilson이 이끄는 미국 주식 전략 팀의 현재 주간 예열 보고서에 따르면, "여기의 추정치가 여전히 우리에게 너무 높아 보이고 회사가 하반기 회복에 대한 기대를 완화 할 것으로 기대합니다." Morgan Stanley의 Business Conditions Index는 6 월에 급격히 떨어졌으며 앞으로 더 약해질 것으로 예상됩니다.
