12 월 이후로 큰 주식 투자자들의 지속 가능성에 대해 큰 투자자들은 매우 회의적입니다. 아래 표에 강조 표시되어있는 바와 같이 Bank of America Merrill Lynch의 최신 글로벌 펀드 매니저 설문 조사에 따르면 자산 총액이 5, 520 억 달러 (AUM) 인 주요 투자 관리자가 현금으로 주식을 교환하고 있습니다.
주식 집회에 대한 큰 투자자의 믿음 부족
- 2016 년 9 월 이후 글로벌 주식 배분이 가장 낮음 설문 조사에 응한 S & P 500이 2018 년 9 월 최고치를 회복하지 못한다고 응답 한 사람들의 34 %
투자자의 의의
BofAML이 조사한 투자 관리자 중 2018 년 9 월 S & P 500의 최고 기록 인 2, 931이 가장 높았다 고 믿는 비율은 그 당시와 현재 사이에서 11 %에서 34 %로 급등했습니다. 또한, BofAML은 응답자의 순 현금 할당이 1 월의 38 %에서 2 월 44 %로 과체중이고 현재는 '09 년 1 월 글로벌 금융 위기 이후의 최대 과체중 '을 나타냅니다.
설문 응답자의 선호하는 긴 포지션은 현금, 제약 및 소비자 재량 주식, 신흥 시장 및 REIT입니다. 그들의 가장 큰 반바지는 순환 부문, 특히 에너지 및 산업 주식에 있습니다.
그러나 벤치 마크 할당을 참조하지 않고 현금 잔고 만 살펴보면 덜 극단적 인 그림을 그립니다. 응답자의 현금 보유량은 현재 포트폴리오의 4.8 %이며 10 년 평균 4.6 %입니다.
Michael Hartnett이 이끄는 BofAML 전략가들의 메모에 따르면 펀드 매니저들 사이에서 점점 더주의를 기울이는 것은 반대되는 매수 신호일 수 있습니다. 블룸버그에 따르면, “베어 리시 투자자 포지션은 자산 가격에 대해 1 분기 긍정적 인 상태를 유지하고있다.
투자 자문 회사 인 Joule Financial의 CIO 인 Quint Tatro는 의문의 여지가 있습니다. 그는 기술적 분석을 바탕으로 CNBC에 대한 언급에 따라 S & P 500의 저항 수준으로 2, 800을 인용했습니다. 그는 "새로운 황소 시장이 아니라 더 큰 하락세"를보고 12 월 저점을 다시 검토 할 것으로 예상합니다.
BofAML 조사에 따르면 2 월 세계 경제 성장에 대한 기대는 "보통"증가했지만 "매우 낮은 수준에서"증가한 것으로 나타났습니다. 실제로 조사 대상자의 3 분의 2는 향후 12 개월 동안 성장이 둔화 될 것으로 예상하고 있으며, 많은 사람들이 "세속적 정체"로부터 보호하기 위해 포트폴리오를 회전시키고 있습니다. 그들은 회사가 레버리지를 줄이고 주식 환매와 배당에 대한 열망은 항상 낮기를 원합니다.
또 다른 블룸버그 보고서에 따르면 노벨상 수상자 경제학자 폴 크루그먼 (Paul Krugman)은 미국 경제가 경기 침체에 빠질 것이라고 믿고있다. 그는 연준을 비난하면서 "금리 인상을 계속하는 것은 정말 나쁜 생각처럼 보인다"고 말했다.
현금 외에도 기록적인 유입이 신흥 시장 채권 ETF로 유입되고 있습니다. TrimTabs Investment Research의 유동성 리서치 책임자 인 David Santschi는 보도 자료에서 "연방 시장이 활발해지면서 신흥 시장 자산에 대한 수요가 폭발적으로 증가했다"고 말했다. "상인은 적극적으로 파월을 넣어 파월을 연주하고있다"고 덧붙였다.
신흥 시장 채권 ETF는 2019 년 2 월 8 일에 끝나는 5 일 거래 기간 동안 2 억 5 천만 달러의 자산을 추가했으며, TrimTab에 따라 2 월 5 일에 끝나는 5 일 거래 기간 동안 기록적으로 15 억 달러를 기록했습니다. 이 같은 두 기간 동안 이머징 마켓 주식 ETF로 유입되는 각각의 금액은 27 억 달러와 35 억 달러였습니다. 후자의 수치는 2014 년 4 월 이후 최대 5 일 유입량이라고 TrimTabs는 말합니다.
앞서 찾고
신흥 시장과 현금 모두에 대한 이러한 거대한 유입의 중요성을 결정하기에는 너무 이릅니다. 현금의 경우 주식에서 현금으로의 로테이션이 주식에 대한 문제의 조짐인지 또는 단지 신중함을 보장하는지에 대한 해석에 개방적입니다. 궁극적으로 미중 무역 전쟁의 방향, 경제 및 기업 이익은 투자자들에게 답을 줄 수 있습니다.
