과거 데이터에 따르면 해마다 일부 개별 투자 요소가 성능이 뛰어나고 다른 투자 요소는 뒤쳐집니다. 이 시나리오는 성장과 모멘텀 주식이 인상적인 수익을 제공하고 가치 이름이 뒤 떨어짐에 따라 2017 년에 표시됩니다. 그러나 ETF (exchange-traded fund)의 세계에서 특정 요소 펀드의 인기가 매년 또는 매년 실적을 나타내는 것은 아닙니다. 스마트 베타의 범위에 속하는 요소 기반 ETF 중 관리 대상 자산은 투자자가 가치 펀드를 좋아하는 반면, 많은 기업은 모멘텀 중심 ETF를 수용하는 것에 대해 우려하고 있습니다.
iShares Edge MSCI USA MTUM (Momentum Factor ETF)과 VTV (Vanguard Value ETF)의 차이를 살펴보십시오. MTUM은 45 세의 자산을 관리하는 41 억 달러의 자산을 보유한 4 년 반이며, 최대 전용 모멘텀 ETF입니다. VTV는 더 오래되었지만 관리 대상 자산 (8 월 31 일 기준)이 무려 32 억 4 천만 달러에 이르렀으며, 이는 ETF 최대 가치뿐만 아니라 가장 큰 스마트 베타 펀드이기도합니다.
현재까지 MTUM은 VTV의 10.7 %에 비해 29.1 % 증가했지만 많은 투자자들이 모멘텀 요소 및 관련 자금을 피하고 있습니다. 마이클 바트 닉은 "월스트리트의 많은 부분이 여전히 모멘텀을 기피하고있다. 가치 전략에 수억 달러가 투자되었지만, 최대 모멘텀 ETF는 40 억 달러에 불과하다"고 말했다. 최근 메모에서. "가격 상승은 구매자를 유치하고 가격 하락은 판매자를 유치한다는 아이디어를 판매하는 것이 어렵다고 생각합니다."
아마도 일부 투자자들은 추진력이 약해질 수 있다고 생각합니다. 실제로는 가능하지만 2013 년 4 월에 출시 된 이후 MTUM은 VTV의 약 72 %에 비해 거의 102 %를 반환했습니다. 그 차이를 더욱 놀랍게 만드는 것은 그 기간 동안 MTUM의 연간 변동성이 VTV보다 100 베이시스 포인트에 불과하다는 사실입니다. 또한, 시장에 출시 된 이후 MTUM의 최대 결점은 실제로 VTV보다 40 베이시스 포인트 낮습니다.
모멘텀에 대한 투자자의 선입견은 MTUM과 같은 ETF가 왜 비슷한 가치 자금만큼 크지 않을 수 있는지 설명 할 수 있습니다. 이러한 개념을 없애는 것도 또 다른 문제입니다. 배트 닉은“투자자 선호도가 변하고 모멘텀의 인기가 높아지더라도 투자자 무리가 우리 DNA에 너무 깊이 뿌리 박혀있어 중재 할 수없는 유일한 요소가 될 수있다”고 덧붙였다.
