주요 활동
화요일과 후속 조치에 대한 집회는 월요일의 실력을 꺾은 후 흥미 진진한 구제책 이었지만 투자자들이 전적으로 합리적이라는 것은 여전히 불분명합니다. 상인들은 연준 의장과 다른 연방 공개 시장위원회 (FOMC) 회원들의 찬사를 환영하는 것처럼 보였지만, 제롬 파웰은 실제로 FOMC가 단기 목표 금리를“삭감”할 것이라고 말한 적이 없다는 사실은 중요하지 않습니다. 그가 "연준이 금리를 삭감 할 것"이라고 구체적으로 말했더라도, 나머지 FOMC없이 스스로 결정할 수있는 것은 아닙니다.
나는 가장 회의적인 거래자들의 순위에 합류하고 이것을 "불 트랩"이라고 부르고 싶지 않지만, Fed에 대한 낙관론 이외의 요인들에 의해 랠리가 주도되었을 수도있는 몇 가지 징후가있었습니다. 나는 우리가 스파이크가 적어도 부분적으로 짧아 질 가능성을 고려해야한다고 생각합니다.
숏 스퀴즈는 숏 셀러를 대상으로하는 주식이 갑자기 상승하기 시작하면 (보통 예상치 못한 소식에 이어) 그 짧은 포지션에 손실을 발생시킵니다. 이러한 상황에서 숏 셀러는 포지션을 종료하기로 결정할 수도 있지만, 주식을 구매함으로써이를해야하는데, 이는 이미 주식을 더 높이는 강세 압력을 증가시킵니다.
손실이 증가함에 따라 짧은 판매자가 자신의 포지션을 다시 구매하는주기는 더 많은 구매가 가격을 높이고 더 많은 구매를 유발하는 피드백 루프에 들어갈 수 있습니다. 폭스 바겐 AG (VOW.DE)가 포르쉐 인수 입찰에 숏 셀러가 놀랐을 때 시가 총액으로 잠깐 동안 가장 귀중한 공개 회사가 된 2008 년 가장 극적인 쇼트 현상 중 하나가 발생했습니다. 다음 역사적 차트에서 이러한 극적인 가격 급등을 볼 수 있습니다.
그다지 급격하지는 않았지만 화요일부터 수요일까지 집회는 가장 큰 주식이 가장 수익성이 높았 기 때문에 약간의 압박을 받았다. 예를 들어, Fossil Group, Inc. (FOSL)는 S & P 500에서 가장 짧은 주식으로, 유동 주식의 거의 30 %가 짧게 유지되었으며 화요일 주식은 12 % 이상 상승했습니다.
S & P 500에서 가장 짧은 50 개의 주식은 2.14 % 상승한 S & P 500과 비교하여 화요일 2.72 % 상승했다. S & P 500에서 가장 짧은 10 개 종목은 화요일에 4.29 % 상승하여 신흥 패턴을 보는 데 도움이 될 것입니다.
분명히, 나는 시장이 향후 1 ~ 3 개월 동안 2, 940 근처에서 저항으로 회복 될 것이라는 점을 조심스럽게 낙관하고 있지만, 큰 날에는 내구성있는 강세의 피봇이 완전히 확립되지 않았으며 여전히 단기 변동성이 있습니다. 제 생각에 화요일부터 수요일까지의 집회는 여전히 일시적인 가짜가 될 위험이 높습니다.
S & P 500
S & P 500은 오늘 일찍 집회를 계속했으며 최근의 머리와 어깨 패턴의 목선과 상호 작용했습니다. 기술적 인 관점에서, 넥 라인은 트레이더가 탈주를 지켜 볼 주요 변곡점입니다.
이 수준의 문제는 시장이 더 높은 가격을 유지하지 못하고 다시 하락하기 시작하면 훨씬 더 안정적인 약세 신호로 볼 수 있다는 것입니다. 완성 된 머리와 어깨 패턴에 이어 네크 라인으로 다시 이동 한 다음 또 다른 이동으로 "재검사"라고도합니다. 머리와 어깨 패턴 재검사는 2008 년에 크게 감소한 것과 동일한 일련의 사건이었습니다.
반면에, 나는 여기서 너무 조심 스러울 수 있으며, 넥 라인 위의 확인 된 휴식은 시장이 더 높은 피봇을 할 준비가되어 있다는 확신을 높이기 위해 많은 도움이 될 것이라고 생각합니다. 이번 주 금요일에 어떤 시나리오가 진행되고 있는지 알 것입니다.
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위험 지표 – 오일 베어 마켓
리스크 관점에서, 대부분의 지표는 화요일과 수요일에 예상했던 방식을 수행했으며 약간 개선 된 전망을 반영했습니다. 그러나 에너지 가격의 부진한 움직임으로 실망했습니다. 글로벌 성장 기대의 대가로 유가 상승은 투자자의 심리를 개선하는 데 많은 도움이 될 수 있습니다.
다음 차트에서 볼 수 있듯이 West Texas Intermediate (WTI) 유가 선물 가격은 4 월 고점에서 20 % 이상 하락하여 본격적인 시장에 진입했으며 주식 시장 상승에도 불구하고 지난 2 일 동안 강세 모멘텀은 거의 없었습니다. 유가 상승률은 유가 회사와 관련 산업에 비중을 두는 소형주를 포함한 주식 시장의 긍정적 인 움직임을 나타내는 초기 지표가 될 수 있습니다.
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결론 – 의회는 불확실성의 일부를 식힐 것인가?
지난 몇 주 동안의 실제 교훈은 시장이 기본보다는 정부의 행동에 대부분 반응하고있는 것입니다. 트럼프 대통령의 관세 트윗은 가격 급락을, FOMC 회원의 통화 정책에 대한 연설은 가격을 다시 보냅니다.
불행히도, 시장의 정부 간섭은 본질적으로 예측할 수 없으며, 단기적으로는 거래를 조금 까다로울 것입니다. 그러나 필자의 경험에 따르면 정치인들은 시장에서 자급 자족 한 날들에 대한 식욕이 거의없는 것처럼 보이므로 관세 및 무역 관점에서 사물을 식힐 수있는 기회가있을 수 있습니다.
나는 이번 주에 그런 일이 일어날 것으로 기대하지 않습니다. 멕시코 수입에 대해 새로운 관세가 부과 될 것으로 예상되는 월요일까지, 나는 무역 위협이 크게 축소되는 것을보고 놀라지 않을 것입니다. 상원에서 더 많은 관세에 대한 반대는 불확실성을 줄이고 주요 주가 지수에서보다 지속적인 집회를위한 환경을 조성하는 통로를 제공 할 수 있습니다.
