부채 조정 현금 흐름 수익률이란 무엇입니까?
부채 조정 현금 흐름 수율 (LACFY)은 회사의 장기 자유 현금 흐름 (FCF)을 동일한 기간 동안의 뛰어난 부채와 비교하여 수익률 값을 생성하는 기본 분석 계산입니다. 부채 조정 현금 흐름 수율은 매입이 수익성을 유지하는 데 걸리는 시간 또는 회사의 가치를 평가하는 데 사용될 수 있습니다. 수익률 (비율)이기 때문에 여러 회사를 비교하거나 시간이 지남에 따라 같은 회사를 분석 할 수 있습니다. 무료 현금 흐름 수익률은 투자자에게 P / E 비율과 비슷한 회사의 가치를 평가하는 또 다른 방법을 제공합니다. 이 측정 값은 사용 가능한 현금 흐름을 사용하므로 사용 가능한 현금 흐름 수율은 회사의 성능을 더 잘 측정합니다. LACFY는 부채에 맞게 조정 되었기 때문에 회사의 재무 상태에 대한 이해를 한층 강화합니다.
호소에도 불구하고 부채 조정 현금 흐름 수율은 회사 평가에 일반적으로 사용되지 않습니다. 투자 가치가 있는지 확인하기 위해 분석가는 LACFY 계산에서 10 년 분량의 데이터를보고 10 년 재무부 메모의 수익률과 비교할 수 있습니다. LACFY와 재무부 수익률의 차이가 작을수록 투자는 바람직하지 않습니다.
부채 조정 현금 흐름 수율은 다음과 같이 계산됩니다.
부채 조정 현금 흐름 수율 (LACFY) 이해
책임 조정 현금 흐름 수율 (LACFY)은 주식 시장 해설자 John DeFeo가 작성하고 Benjamin Graham과 David Dodd에서 영감을 얻은 보통주를 평가하는 공식입니다. 현대 회계 표준과 관련하여 회사의 실제 소유권을 제공하는 공식으로 생각됩니다. 이 공식에는 몇 가지 한계가 있습니다. 해외에 큰 현금 저장고를 가진 회사 나 인위적으로 낮은 세율 (종종 손을 잡고있는 두 가지 회계 이상)을 과대 평가하는 것을 막을 수는 없습니다. 또한 수입이 급격히 증가하는 신생 기업에 대한 공정한 평가를 제공하지는 않습니다 (하지만 항상 최고의 추측 현금 흐름 수치로 분자를 수정할 수는 있음).
2009 년 금융 위기가 닥쳤을 때, LACFY보다 배당 수익률을 더 많이 지불 한 회사는 그렇지 않은 회사보다 규칙적으로 배당금을 줄인 것 같습니다 (예: General Electric 및 Pfizer). 부채가 많은 부채가 많은 회사는 무료 현금 흐름으로 배당을 지원할 수 없거나 건조 신용 시장에서 부채를 롤오버 할 수 없다면 상환이 거의 없었습니다. 이러한 관찰을 바탕으로 DeFeo는 배당 산 테스트 (Dividend Acid Test)라는 결과적 합격 / 불합격 공식을 만들었습니다.
합격 = LACFY보다 적은 배당 수익
실패 = LACF보다 큰 배당 수익
이 비율을 무위험 재무부 채권의 수익률과 관련하여 추가 테스트를 실시했습니다.
LACFY가 배당 수익률보다 큼 10 년 재무부 수익률보다 큽니다.
