미니 옵션은 기초 담보가 주식 또는 ETF (exchange-traded fund)의 10 주인 옵션 계약입니다. 이것이 기본 옵션으로 100 개의 공유를 갖는 미니 옵션과 표준 옵션의 주요 차이점입니다. (또한 "미니는 선물 시장에 저렴한 비용으로 진입합니다."참조)
미니 옵션의 기본 음식
물리적 결제가 가능한 미니 옵션은 2013 년 3 월 18 일 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)에서 거래되었으며 다음 5 개의 주식 및 ETF에 대한 미니 옵션이 도입되었습니다.
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S & P 500 (SPY)
이 미니 옵션의 옵션 기호는 쉽게 식별 할 수 있습니다. 숫자 7은 단순히 보안 기호에 추가됩니다. 따라서 Amazon의 미니 옵션 시리즈는 식별자 AMZN7로 시작하는 반면 Apple의 미니 옵션 시리즈는 AAPL7로 시작합니다.
이러한 미니 옵션에는 물리적 결제가 있으므로 만료 전에 포지션이 마감되지 않은 경우 실제 주식을 제공해야 할 수도 있습니다. 운동은 미국식으로, 만료 전 영업일에 운동 할 수 있습니다. 미니 옵션에 대한 만료는 2015 년 2 월 15 일까지 만료 월의 세 번째 금요일 바로 다음의 토요일입니다.이 날짜 이후에는 만료가 세 번째 금요일이됩니다. 달. 미니 옵션의 행사가 및 행사가 간격은 기본 보안의 표준 옵션과 동일합니다.
티커 기호 XSP와 함께 2006 년에 출시 된 여섯 번째 미니 옵션이 있습니다. 여기에는 S & P 500 (SPX) 지수 옵션의 가치의 10 분의 1 인“mini-SPX”지수가 기본 자산으로 포함됩니다. XSP는 2013 년 3 월에 도입 된 5 가지 미니 옵션과는 다른 많은 인덱스 옵션과 마찬가지로 현금 결제 만 가능하고 운동은 유럽식으로 만료된다는 점에서 다릅니다.
예
CBOE의 미니 옵션 도입에 대한 주된 근거는 기초 주식 또는 ETF의 지분을 추론하거나 헤지 할 수 있다는 것입니다.
예를 들어, $ 100의 주식 거래에 대한 표준 옵션의 가격은 $ 5입니다. 표준 옵션 계약은 100 주를 나타내므로 옵션 가격에는 한 계약으로 표시되는 주식의 수를 곱해야합니다. 이것을 옵션 승수라고합니다. 이 경우 한 계약에 $ 500의 비용이 듭니다. 그러나 투자자가 50 주만 가지고이 긴 옵션을 헤지하기를 원한다면 어떻게해야합니까? 표준 계약을 취득한다는 것은 투자자가 필요하지 않은 추가 보호를 위해 막대한 보험료를 지불한다는 것을 의미합니다. 이 경우 미니 옵션이 적합합니다. 투자자는 5 개의 미니 옵션 계약을 구입할 수 있기 때문입니다. 각 미니 옵션은 10 주를 나타내므로 여기에 옵션 승수는 10입니다.
2014 년 3 월 6 일, 주식이 530.75 달러에 거래 된 2014 년 4 월 530 달러 미니 옵션 통화를 고려하십시오. 미니 옵션은 $ 14.85에 제공되었는데, 이는 10 개의 Apple 주식 계약에 $ 148.50가 소요됨을 의미합니다. 동일한 행사가와 만기일의 표준 계약은 $ 14.70에서 거래되었는데, 이는 $ 1, 470, 또는 해당 미니 옵션보다 거의 10 배나 비쌉니다.
XSP mini 옵션의 승수는 100입니다.이 옵션은 S & P 500 값의 10 분의 1을 가지므로 각 미니 옵션 계약은 S & P 500의 10 개 단위를 나타냅니다.
장점과 단점
미니 옵션에는 다음과 같은 장점이 있습니다.
- 낮은 지출. 미니 옵션의 가장 큰 장점은 표준 옵션에 필요한 금액의 약 1/10의 훨씬 적은 현금 지출이 필요하다는 것입니다. 홀수 로트를 헤징하는 데 특히 적합합니다. 많은 투자자들은 3 자리 숫자로 거래되는 주식의 홀수 로트 (즉, 표준 100 주보다 적음)가 있습니다. 미니 옵션은 이러한 노출을 가장 효과적으로 헤징하는 데 특히 적합합니다. 특히 보호 지분 구매 또는 보유한 정확한 주식 수를 상쇄해야하는 콜 작성과 같은 전략에 특히 적합합니다. 자본이 제한적인 사람들에게 좋은 도구입니다. 미니 옵션은 학생 및 소규모 투자자와 같이 자본이 제한적인 사람들이 매우 비싼 유가 증권을 거래 할 수있는 좋은 투자 도구입니다.
반면 미니 옵션에는 다음과 같은 단점이 있습니다.
- 커미션은 백분율 기준으로 높습니다. 미니 옵션 거래시 수수료가 실제로 추가 될 수 있습니다. 예를 들어, 온라인 중개인을 통한 옵션 거래 수수료가 10 달러의 정액 요금이고 표준 계약 (100 주)이 10 달러 인 경우 수수료는 1 %입니다. 그러나 소형 옵션 계약 10 개가 대신 사용된다면, 커미션은 거래되는 가치의 100 % 또는 10 %가됩니다. 5 개의 소형 옵션 계약 만 사용하더라도 수수료는 여전히 $ 50 또는 5 %입니다. 입찰 요청 스프레드가 확대되고 유동성이 떨어집니다 . 미니 옵션은 표준 옵션에 비해 입찰액 스프레드가 훨씬 더 넓고 미결제 금액이 훨씬 적어 유동성이 떨어집니다. 매우 제한된 유가 증권에만 사용할 수 있습니다. 2014 년 3 월 현재, 미니 옵션은 6 개 증권 (다시, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP)에서만 사용할 수 있습니다.
결론
미니 옵션은 고가의 유가 증권 거래 및 헤징에 적합한 도구입니다. 그러나 소수의 유가 증권에서만 사용할 수 있으므로 훨씬 광범위한 주식 및 ETF에 제공 될 때까지 다음과 같은 제한이있을 수 있습니다.
