통화 정책이란 무엇입니까?
통화 정책은 중앙 은행, 통화 보드 또는 경제의 돈의 양을 통제하는 국가의 다른 관할 통화 기관 및 새로운 돈의 통로를 작성하고 발표하고 발표하는 과정으로 구성됩니다. 제공됩니다. 통화 정책은 인플레이션, 소비, 성장 및 유동성 통제와 같은 거시 경제적 목표를 달성하기위한 통화 공급 및 금리 관리로 구성됩니다. 이는 금리 수정, 국채 매입 또는 매도, 외환 규제 및 은행이 준비금으로 유지해야하는 금액을 변경하는 등의 조치를 통해 달성됩니다. 일부는 국제 통화 기금의 역할을 이것으로 본다.
주요 테이크 아웃
- 통화 정책은 중앙 은행이나 다른 기관이 경제에서 돈과 이자율의 공급을 통제하여 생산, 고용 및 가격에 영향을 미치는 방식이며, 통화 정책 도구는 확장 또는 축소로 크게 분류 될 수 있습니다. 운영, 은행에 대한 직접 대출, 은행 준비금 요구 사항, 비 전통적인 비상 대출 프로그램 및 시장 기대치 관리 (중앙 은행의 신뢰성에 따라).
통화 정책
통화 정책 이해
전 세계 경제학자, 분석가, 투자자 및 금융 전문가는 통화 정책 보고서와 통화 정책 의사 결정 관련 회의 결과를 간절히 기다리고 있습니다. 이러한 발전은 특정 산업 부문이나 시장뿐만 아니라 전체 경제에 오랫동안 영향을 미칩니다.
통화 정책은 다양한 소스에서 수집 한 입력을 기반으로 공식화됩니다. 예를 들어, 통화 당국은 GDP 및 인플레이션, 산업 / 부문 별 성장률 및 관련 수치, 국제 시장에서의 지정 학적 발전 (석유 수출 금지 또는 무역 관세 등), 산업 및 비즈니스를 대표하는 그룹이 제기 한 우려와 같은 거시 경제 수치를 볼 수 있습니다., 평판이 좋은 단체의 설문 조사 결과 및 정부 및 기타 믿을만한 출처의 의견.
통화 당국은 일반적으로 국내 총생산 (GDP)의 안정적인 상승을 달성하고, 낮은 실업률을 유지하며, 외환 및 인플레이션 율을 예측 가능한 범위로 유지하기 위해 정책을 의무화하고있다. 통화 정책은 재정 정책과 함께 또는 재정 정책의 대안으로 사용될 수 있으며, 이는 재정 관리를 위해 세금, 정부 차용 및 지출에 사용됩니다.
미국 연방 준비 은행은 통화 정책을 담당하고 있습니다. 연방 준비 제도 이사회는 일반적으로 "이중 의무"라고합니다. 최대 고용 (실업률은 약 5 %)과 안정적인 가격 (인플레이션은 2 ~ 3 %)입니다. 경제 성장과 인플레이션의 균형을 맞추는 것은 연준의 책임입니다. 또한, 장기 금리를 상대적으로 낮게 유지하는 것을 목표로합니다. 이 은행의 핵심 역할은 금융 서비스 부문의 은행 실패와 공황을 막기 위해 은행에 유동성을 제공하고 은행 규제 기관 역할을하는 최후의 수단 대출 기관입니다.
통화 정책의 유형
광범위한 수준에서 통화 정책은 확장 또는 축소로 분류됩니다.
경기 둔화 나 경기 침체로 인해 실업률이 높은 국가는 통화 당국이 경제 성장과 경제 활동 확대를 목표로하는 확장 정책을 선택할 수 있습니다. 확장 통화 정책의 일환으로, 통화 당국은 종종 돈 절약이 상대적으로 불리하고 지출을 촉진시키는 다양한 조치를 통해 금리를 인하합니다. 그것은 투자와 소비자 지출을 높이기 위해 시장에서 돈 공급을 증가시킵니다. 금리가 낮다는 것은 기업과 개인이 편리한 조건으로 대출을 받아 생산 활동을 확대하고 큰 티켓 소비재에 더 많은 돈을 쓸 수 있음을 의미합니다. 2008 년 금융 위기 이후 전 세계의 많은 주요 경제국들이 유지하는 저금리에서 저금리까지 이러한 확장 방식의 예가 있습니다. (관련 독서에 대해서는 "확장 통화 정책의 몇 가지 예는 무엇입니까?"를 참조하십시오.)
그러나 화폐 공급이 증가하면 인플레이션이 높아져 생활비와 사업 비용이 증가합니다. 금리를 인상하고 화폐 공급의 성장을 둔화시킴으로써 계약 통화 정책은 인플레이션을 낮추는 것을 목표로합니다. 이것은 경제 성장을 늦추고 실업을 증가시킬 수 있지만 인플레이션을 길들이는 데 종종 필요합니다. 1980 년대 초 인플레이션이 사상 최고치를 기록하고 약 15 %의 두 자릿수 범위를 가리킬 때 연방 준비 은행은 벤치 마크 금리를 20 %로 올렸습니다. 높은 금리는 경기 침체로 이어졌지만 향후 몇 년 동안 인플레이션을 3-4 %의 범위로 되돌릴 수있었습니다.
통화 정책을 구현하는 도구
중앙 은행은 여러 가지 도구를 사용하여 통화 정책을 구성하고 구현합니다.
첫 번째는 새로 만든 은행 준비금을 사용하여 공개 시장에서 단기 채권의 매매입니다. 이것을 공개 시장 운영이라고합니다. 공개 시장 운영은 전통적으로 연방 기금 금리와 같은 단기 금리를 목표로합니다. 중앙 은행은 자산을 구매함으로써 (또는 자산을 매각함으로써 제거) 은행 시스템에 돈을 추가하고, 은행은 중앙 은행의 이자율 목표가 될 때까지 더 낮은 비율로 (또는 더 높은 비율로) 돈을 더 쉽게 대출함으로써 응답합니다. 충족됩니다. 공개 시장 운영은 특정 수량의 자산을 구매함으로써 은행이 자금을 더 쉽게 대출 할 수 있도록 자금 공급의 특정 증가를 목표로 할 수도 있습니다. 이를 정량적 완화라고합니다.
통화 당국이 사용하는 두 번째 옵션은 중앙 은행이 마지막 대출 기관 역할을하는 은행에 비상 직접 대출을 요구하는 이자율 및 / 또는 필요한 담보를 변경하는 것입니다. 미국에서는이 비율을 할인율이라고합니다. 높은 금리를 청구하고 담보를 더 많이 요구하면 은행은 대출이나 리스크 실패에 더 신중해야하며 수축적인 통화 정책의 예입니다. 반대로, 낮은 금리와 담보 요건이 낮은 은행에 대한 대출은 은행이 낮은 금리로 더 위험한 대출을하고 낮은 예금으로 운영 할 수있게하며 확장 적입니다.
또한 당국은 세 번째 옵션 인 준비금 요건을 사용하는데, 이는 은행이 부채를 충족시킬 수 있도록하기 위해 은행이 고객이 예치 한 예금의 비율로 보유해야하는 자금을 말합니다. 이 준비금 요건을 낮추면 은행이 대출을 제공하거나 다른 자산을 구매할 수 있도록 더 많은 자본이 확보됩니다. 준비금을 늘리면 은행 대출이 줄어들고 자금 공급이 둔화되는 역효과가 있습니다.
표준 확장 및 수축 통화 정책 외에도 기존의 통화 정책도 최근에 엄청난 인기를 얻었습니다. 2008 년 금융 위기와 같은 극심한 경제 위기 기간 동안 미 연준은 할인 대출, 공개 시장의 측면을 결합한 뉴스 대출 및 자산 구매 프로그램을 도입하여 재무 보고서 및 모기지 지원 증권에 수조 달러의 대차 대조표를로드했습니다 운영 및 양적 완화. 영국 은행, 유럽 중앙 은행, 일본 은행과 유사한 정책을 추구하면서 전 세계 다른 선진국의 통화 당국도 이에 따라 행동했다.
마지막으로, 중앙 은행은 화폐 공급 및 은행 대출 환경에 직접적인 영향을 미칠뿐만 아니라 중앙 은행의 미래 정책에 대한 공개 발표를 통해 시장 기대치를 형성하는 강력한 도구를 가지고 있습니다. 중앙 은행의 성명서와 정책 발표로 시장이 움직이고 중앙 은행이 무엇을하는지 올바르게 생각하는 투자자는 수익을 올릴 수 있습니다. 일부 중앙 은행가들은 시장 가격에 예측할 수없고 사전에 시장 가격에“반입”되지 않도록함으로써 통화 정책 전환의 효과를 극대화 할 것이라는 믿음에서 시장 참가자들에게 의도적으로 불투명 한 선택을한다. 다른 사람들은 반대 방향을 선택합니다. 예기치 않은 정책 변화로 인해 발생할 수있는 변동성이 큰 시장 변동을 막기 위해 시장 기대치를 형성하고 안정화 할 수 있다는 희망에서보다 개방적이고 예측 가능합니다.
그러나 정책 발표는 필요한 조치의 초안 작성, 발표 및 이행을 담당하는 기관의 신뢰성에 한해서만 유효합니다. 이상적인 세계에서, 그러한 통화 당국은 정부, 정치적 압력 또는 다른 정책 결정 당국의 영향과는 완전히 독립적으로 작동해야합니다. 실제로, 세계 각국의 정부는 통화 당국의 활동에 대해 다양한 수준의 간섭을 가질 수 있습니다. 당국의 주요 구성원을 임명하는 것만으로 제한되는 역할을 가진 정부, 사법부 또는 정당과는 다를 수 있으며, 또는 (예를 들어 선거에 영향을 미치기 위해) 포퓰리스트 조치를 발표하도록 강요 할 수있다. 중앙 은행이 인플레이션 증가에 대한 제한을 두겠다는 특정 정책을 발표 할 경우, 일반 대중이 권위에 대한 신뢰가 없거나 거의없는 경우 인플레이션은 계속 높은 수준을 유지할 수 있습니다. 발표 된 통화 정책을 기반으로 투자 결정을 내리는 동안 당국의 신뢰성도 고려해야합니다.
