사용 가능한 현금 흐름과 운영 현금 흐름: 개요
자유 현금 흐름은 가장 일반적으로 운영 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 것으로 정의됩니다. 무료 현금 흐름에는 자본 지출로서의 배당 지출도 포함됩니다. 회사의 경쟁력과 운영 효율성을 유지하기 위해 자본 지출이 필요한 것으로 간주됩니다.
자본 지출은 회사가 자산, 산업 건물 또는 장비를 포함한 물리적 자산을 구매, 업그레이드 및 유지 관리하는 데 사용하는 자금입니다.
가용 현금 흐름을 결정하는 데 사용 된 계산은 순소득 + 상각 및 감가 상각-운영 자본에서 자본 지출을 뺀 변화를 뺀 것입니다. 운영 현금 흐름은 자본 지출을 생략하지만 동일한 방식으로 계산됩니다.
많은 분석가들은 배당 지출이 자본 지출만큼이나 중요한 비용이라고 생각합니다. 회사의 이사회는 배당금을 줄 이도록 선택할 수 있습니다. 그러나 배당을 줄이는 회사에서 투자자가 지분을 판매하는 경향이 있기 때문에 이는 보통 주가에 부정적인 영향을 미칩니다.
자유 현금 흐름과 운영 현금 흐름은 때때로 동일하거나 유사한 산업의 경쟁자를 비교할 때 유용한 비율을 정의하는 데 사용됩니다.
무료 현금 흐름
무료 현금 흐름은 수입과 유사한 재무 성과의 척도이며 그 사용은 GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) 중 하나로 간주됩니다. 모든 회사 증권 보유자에게 분배 할 수있는 현금 흐름을 측정합니다. 자산 기반을 유지하거나 확장하기 위해 프로젝트 자금 조달 후 남은 현금으로 예상 할 수 있습니다.
많은 분석가들은 무료 현금 흐름이 가짜이기 어렵 기 때문에 회사의 성과를 평가하기위한 기초로 수입에 대한 현금 흐름을 선호합니다.
일반적으로 회사의 무료 현금 흐름이 높을수록 회사의 실적이 좋아져 일부 측정 기준으로 더 나은 투자를 할 수 있습니다.
영업 현금 흐름
영업 현금 흐름은 회사의 정상적인 비즈니스 운영에서 발생하는 현금의 양을 측정합니다. 운영 현금 흐름은 회사가 운영을 유지하고 확장하기에 충분한 현금 흐름을 생성 할 수 있는지 여부를 나타냅니다. 또한 회사가 자본 확장을 위해 외부 자금 조달이 필요할 수 있음을 나타낼 수도 있습니다.
운영 현금 흐름, 무료 현금 흐름 및 수입은 모두 투자 대상 기업을 조사하고 평가할 때 중요한 지표입니다. 큰 판매를 예약하면 수입이 증가하는 효과가 있습니다. 그러나 해당 판매에 대해 회사에 지불하지 않으면 현금 흐름에 영향을줍니다.
다른 상황에서 회사는 현금 흐름에 따라 매우 수익성이 높지만 자본 집약적 산업에서 큰 고정 자산 지출이 필요한 경우 수입이 적습니다. 자산의 감가 상각이 가속화되면 현금 흐름과보고 된 수입 사이의 차이가 커집니다.
사용 가능한 현금 흐름과 운영 현금 흐름의 예
애플 (AAPL)은 2018 년에 전년 대비 23.85 % 증가한 64.12 억 달러의 무료 현금 흐름을보고했습니다. 애플은 또한 2017 년보다 17.86 % 증가한 777.43 억 달러의 영업 현금 흐름을보고했다. 당기 순이익은 18.78 % 증가한 559.53 억 달러로보고되었다. 애플은 매년 10 년 중 8 년 동안 운영 및 무료 현금 흐름을 모두 증가 시켰으며, 2016 년과 2017 년이 유일한 감소의 예입니다.
아마존 (AMZN)은 2017 년에 전년 대비 33.26 % 감소한 64 억 8 천만 달러의 무료 현금 흐름을보고했습니다. 아마존은 2017 년 영업 현금 흐름이 2016 년보다 12.1 % 증가한 183 억 4 천만 달러를 기록했다고보고했다. 순이익은 27.85 % 증가한 31 억 3 천만 달러로보고되었다.
높은 영업 현금 흐름, 무료 현금 흐름 및 수입을 가진 회사는 주식 가치에 대한 높은 평가를받는 경향이 있습니다. 일부 분석가는 또한 무료 현금 흐름, 영업 현금 흐름 및 주당 수입을 연구합니다. 이것은 회사가 자본을 늘리고 직원 보상 패키지를 통해 더 많은 주식을 발행하는 경우 현금 흐름 또는 수입의 희석을 허용합니다.
주요 테이크 아웃
- 자유 현금 흐름은 수입과 유사한 재무 성과의 척도입니다. 운영 현금 흐름은 회사의 비즈니스 운영에 의해 생성 된 현금을 측정합니다. 현금 흐름, 자유 현금 흐름 및 수입은 회사를 잠재적으로 투자 할 연구 할 때 중요한 지표입니다.
