Municipals-Over-Bonds는 무엇입니까? (폭도)
지방 자본 금리 스프레드 (MOB)는 시립 채권 또는 지방 자본 채권의 수익률과 만기 시점이 같은 재무부 채권의 차이를 나타냅니다.
MOB 스프레드는 때때로 세금 전략을 결정하는 데 사용됩니다. MOB 스프레드는 이자율과 지방채 또는 국채의 면세 상태에 영향을받습니다.
지방 자치 단체 스프레드 (MOB) 이해
Municipals-over-bonds spread (MOB)는 지 자본 채권의 수익률과 재무부 채권 (T-bond)의 수익률 사이의 관계를 나타냅니다.
- Municipal은 지방채 계약을 의미하며, 채권은 국채 계약을 의미하며, 스프레드는 두 계약의 차이를 의미합니다.
시채 계약과 국채 계약의 차이가 커지면 스프레드가 증가합니다. 이러한 확대는시 계약의 수익률이 재무부 채권 계약보다 빠르게 상승 할 때 발생합니다. 국채 지수보다 재무부 채권 계약의 수익률이 더 빠르게 증가 할 때 스프레드는 좁아집니다.
대부분의 MOB 스프레드 계산은 실제로 시카고 거래소 (CBOT)에 상장 된 시채와 국채에 대해 선물 가격에 내재 된 수익률을 사용합니다. MOB 스프레드는 주로 연방 정부 부채 또는 국채와 주 및 시정부 부채 간의 이자율 스프레드를 비교 한 것입니다.
시정부 채권은 과세 대상이 아닌 반면 재무부 채권은 연방 과세 대상입니다. 이 차이로 인해 동일한 이자율로 수입하더라도 실제 수익률에 차이가 생깁니다. 두 제품 모두 같은 비율로받는다고 가정하면, 국채는 세금이 부과되지 않기 때문에 재무부 채권 수입이 더 많은 투자자에게 더 많이 반환됩니다.
금리와 지방 자치 단체 확산
이자율은 여러 가지 방법으로 시가 총액 스프레드 (MOB)에 영향을 미칩니다. 시립 지수는 시립 본드의 색인으로, 새로운 시립 본드를 통합하고 오래된 채권을 제거하기 위해 정기적으로 변경됩니다. 지수의 구성은 지수가 이자율의 영향을받는 방식을 결정합니다. 다양한 지방채의 다양한 혼합은 다른 것보다 금리에 더 잘 반응 할 것입니다.
재무부 계약은 단일 30 년 재무부 채권의 가격을 추적합니다.
대부분의 시립 채권은 호출 가능하지만 재무부 채권은 호출 가능하지 않습니다. 이자율이 상승하면, 채권 채권은 호출 할 수없는 채권보다 뛰어나고 MOB가 확대됩니다. 그러나 금리가 내려 가면, 소멸 불가능한 채권은 소액 채권보다 뛰어나며 스프레드는 좁아집니다.
상인은 과세 및 비과세 상태에서 이러한 차이를 소위 청구 가능 및 비 호출 가능 상태와 함께 사용하여 도시 채권 및 국채와의 포지션을 취합니다.
