명목 수익률이란?
백분율로 표시된 채권의 명목 수익률은 모든 연간이자 지급액을 채권의 액면 또는 액면가로 나누어 계산합니다.
주요 테이크 아웃
- 채권의 명목 수익률 (백분율로 표시)은 모든 연간이자 지급액을 채권의 액면 또는 액면가로 나누어 계산합니다. 두 가지 구성 요소가 결합하여 부채 상품의 명목 수익률을 결정합니다. 명목 수익률은 항상 채권의 액면가를 기준으로 한 백분율이므로 해당 채권에 대해 지불 된 실제 가격이 아니기 때문에 항상 연간 수익률을 나타내는 것은 아닙니다.
명목 수익률 이해
명목 수익률은 채권에 대한 쿠폰 요율입니다. 기본적으로 채권 발행인이 채권 구매자에게 지불하겠다고 약속하는 것은 이자율입니다. 이 요율은 고정되어 있으며 채권의 수명에 적용됩니다. 때로는 명목 요율 또는 쿠폰 수익률이라고도합니다.
명목 수익률은 항상 연간 수익률을 나타내는 것은 아니며, 채권의 액면가를 기준으로 한 비율이기 때문에 해당 채권을 구매하기 위해 지불 한 실제 가격이 아닙니다. 특정 채권에 대해 액면가보다 높은 보험료를 지불하는 구매자는 명목 수익률보다 실제 수익률이 낮아지고 액면가보다 낮은 할인을 지불하는 투자자는 실제 수익률이 높아집니다. 또한 높은 이율의 채권은 낮은 채권 수익률을 가진 채권에 비해 발행인의 가장 큰 책임을 나타 내기 때문에 호출 가능할 때 가장 먼저 호출되는 경향이 있습니다.
예를 들어, 액면가가 $ 1, 000 인 채권은 매년 $ 50의이자 지급액을 지불하는 공칭 수익률이 (50/1000) 5 %입니다.
- 채권자가 1, 000 달러에 채권을 구매 한 경우 명목 수익률과 연간 수익률은 동일합니다 (5 %). 채권자가 보험료를 지불하고 채권을 $ 1, 050에 구입 한 경우 명목 수익률은 여전히 5 %이지만 연간 금리입니다. 채권 보유자가 채권을 할인 된 가격에 받고 $ 950을 지불 한 경우 명목 수익률은 여전히 5 %이지만 연간 수익률은 5.26 % (50/950)입니다.
채권은 국내 지출 목적으로 정부가 발행하거나 연구 개발 자금 조달 및 자본 지출 (CAPEX) 자금을 조달하기 위해 기업이 발행합니다. 발행 당시, 투자 은행가는 회사 일 수도있는 채권 발행자와 채권 구매자 사이의 중개자 역할을합니다. 두 가지 구성 요소가 결합하여 부채 도구의 명목 수익률을 결정합니다. 일반적인 인플레이션 율과 발행사의 신용 위험.
인플레이션과 명목 수익률
명목 이율은 인식 된 인플레이션 율에 실질 이자율을 더한 것과 같습니다. 채권이 인출 될 때, 현재의 인플레이션 율은 채권의 쿠폰 율을 설정할 때 고려됩니다. 따라서 연간 인플레이션 율이 높아지면 명목 수익률이 상승합니다. 1979 년부터 1981 년까지 3 자리 연속으로 두 자리 수의 인플레이션이 약세를 보였습니다. 결과적으로 미국 재무부의 후원으로 인해 무위험 투자로 간주 된 3 개월 재무부 법안은 2 차 시장에서 1980 년 12 월 16.3 %의 만기 수익률로 정점에 도달했습니다. -월 재무부 채무는 2019 년 12 월에 1.5 %입니다. 금리가 오르락 내리면 채권 가격은 금리에 반비례하여 만기에 대한 명목 수익률을 높이거나 낮 춥니 다.
신용 등급 및 명목 수익률
본질적으로 무위험 증권을 대표하는 미국 정부의 증권으로, 회사채는 일반적으로 높은 명목 수익률을 보유합니다. 기업은 Moody 's와 같은 대행사에 의해 신용 등급이 지정됩니다. 할당 된 가치는 발행자의 재무 적 강점에 근거합니다. 만기가 동일한 두 채권의 쿠폰 비율 차이를 신용 스프레드라고합니다. 투자 등급 채권은 비 투자 등급 또는 고수익 채권보다 발행시 명목 수익률이 낮습니다. 명목 수익률이 높을수록 채무 불이행 위험이 커지는데, 이는 기업 발행자가 부채 채무에 대해 원금 및이자를 지불 할 수없는 상황입니다. 투자자는 발행자의 재무 건전성이 교장에게 더 큰 위험을 초래한다는 사실을 알고 더 높은 명목 수익률을 수용합니다.
