FINRA (Financial Industry Regulatory Authority)는 2016 년 10 월부터 2017 년 11 월 사이에 발생한 최고의 실행 위반 및 감독 실패로 인해 온라인 중개인 Robinhood에게 121 만 달러 할인을 부과했습니다.
보도 자료에 따르면, 제로 커미션 브로커는 고객의 비 지향적 주식 주문을 리베이트와 교환하여 교환을위한 대가로 최고의 거래 시장임을 보장하지 않고 4 개의 브로커 딜러 또는 마켓 메이커에게 라우팅하고있었습니다. 주문 흐름에 대한 돈을받는 관행은 주문 흐름에 대한 지불이라고하며, 불법이 아니지만 FINRA는 기업이 고객이 주문을 받고 있음을 보장하기 위해 실행 품질에 대한 주문 별 검토 또는 정기적이고 엄격한 검토를 수행하도록 요구합니다. 최고의 가격. Robinhood는 기존 라우팅 목적지의 실행 품질 만 확인하고 대체 시장은 고려하지 않고 있다고 밝혔다.
규제 당국은 Robinhood는 또한 시장성없는 한도 주문, 주문 중지, 정규 거래 시간 이외의 주문과 같은 여러 가지 주문 유형에 대한 체계적인 최상의 실행 검토를 수행하지 못했다고 말했다.
FINRA 집행부 상무 이사 인 제시카 호퍼 (Jessica Hopper)는“고객 주문의 최고의 집행은 투자자 보호를위한 핵심 요구 사항”이라고 말했다. "FINRA 회원사들은 고객을 위해 최상의 집행을 달성하기 위해 정기적이고 엄격한 검토를 수행함에있어 합리적인주의를 기울여야합니다."
FINRA가 중개인에게 주문을 전달하는 방법을보고하도록 요구하는 주요 이유는 주문 흐름에 대해 중개인에게 지불하는 마켓 메이커가 일반적으로 가시적 거래소에서 주문을 실행하지 않고 자체 재고에 대해 거래를하기 때문입니다. 이러한 주문이 국가 최고 입찰 또는 제안 (NBBO)에서 실행되도록 보장하는 FINRA 규칙은 2005 년 규정 NMS라는 제목으로 제정되었습니다.
FINRA는 또한 플랫폼의 감독 시스템이 "최고의 실행 의무를 준수하도록 합리적으로 설계된 것은 아니라"는 사실을 발견했습니다. 이 회사의 서면 감독 절차는 규제 요건을 반복하기 만했으며 해당 요건을 준수하기 위해 감독하는 방법에 대한 지침은 포함하지 않았습니다.
2013 년 10 월 이후 FINRA 회원이었으며 약 1 천만 명의 사람들에게 서비스를 제공 한 Robinhood는 부정을 인정하거나 거부하지 않았지만 벌금을 지불하고 독립 컨설턴트를 고용하여 시스템과 절차를 종합적으로 검토하기로 동의했습니다.
한 회사 대변인은 언론에 합의의 근거가 현재의 관행이나 절차를 반영하지 않는다고 언론에 말했다. "지난 2 년간 우리는 실행 모니터링 툴과 최상의 실행과 관련된 프로세스를 대폭 개선했으며 추가 시장 제작자와 관계를 구축했습니다."
인기있는 앱은 2014 년에 출시되었으며 젊은 투자자를 대상으로합니다. 공동 창업자들은 Occupy Wall Street 운동을 관찰 한 후 "시장 접근을 민주화"하고자한다고 말했다. 블룸버그에 따르면 2019 년 7 월 자금 조달 과정에서 72 억 달러의 가치를 기록한이 회사는 주문 흐름 리베이트 수익의 약 절반을 차지한다고한다. 최근에는이 앱을 사용하는 고객이 천만 명에 달한다고 말했습니다. Bernie Madoff는 90 년대에 브로커에게 주문을 받도록 지불하는 제 3 자에 대한 논란의 월가 배열을 개척했습니다.
