파 수익률 곡선

파 수익률 곡선이란?

액면 수익률 곡선은 액면가에 따른 가상 재무부 채권의 수익률을 그래픽으로 표현한 것입니다. 액면 수익률 곡선에서, 이율은 유가 증권의 만기 수익률과 동일하므로 재무부 채권이 액면가로 거래됩니다.

세분화 파 수익률 곡선

수익률 곡선은 3 개월 재무부 청구서부터 30 년 재무부 채권에 이르기까지 다양한 만기의 금리와 채권 수익률 사이의 관계를 보여주는 그래프입니다. 그래프는 이율을 나타내는 y 축과 시간의 증가 지속 시간을 나타내는 x 축으로 표시됩니다. 단기 채권은 일반적으로 장기 채권보다 수익률이 낮기 때문에 곡선이 오른쪽으로 기울어집니다. 수익률 곡선을 말하면 일반적으로 스팟 수익률 곡선, 보다 구체적으로 무위험 채권의 스팟 수익률 곡선을 의미합니다. 그러나 다른 유형의 수익률 곡선 인 파 수익률 곡선이 언급되는 경우도 있습니다.

파 수익률 곡선은 다른 만기일의 쿠폰 지불 채권의 수익률 (YTM)을 그래프로 표시합니다. 만기 수익률은 채권이 만기일까지 보유 될 것이라고 가정 할 때 채권 투자자가 기대하는 수익입니다. 파에서 발행 된 채권에는 쿠폰 요율과 동일한 YTM이 있습니다. 시간이지나면서 금리가 변동함에 따라 YTM은 현재 금리 환경을 반영하여 증가 또는 감소합니다. 예를 들어, 채권 발행 후 금리가 하락하면 채권에 부착 된 쿠폰 비율이 이자율보다 높으면 채권 가치가 증가합니다. 이 경우 쿠폰 속도가 YTM보다 높습니다. 실제로 YTM은 채권 (쿠폰 및 주체)으로부터의 모든 미래 현금 흐름의 합계가 현재 채권 가격과 동일한 할인율입니다.

액면 수익률은 채권 가격이 0 인 쿠폰 요율입니다. 액면 수익률 곡선은 액면가에서 거래되는 채권을 나타냅니다. 다시 말하면, 파 수익률 곡선은 파 가격이 매겨진 채권 그룹에 대한 만기 조건에 대한 만기 수익률의 도표입니다. 현재 만기일에 매도하기 위해 주어진 만기가있는 새로운 채권이 지불 할 쿠폰 비율을 결정하는 데 사용됩니다. 액면 수익률 곡선은 쿠폰 지불 채권에 대한 여러 현금 흐름을 할인하는 데 사용되는 수익률을 제공합니다. 0 % 쿠폰 곡선이라고도하는 스팟 수익률 곡선의 정보를 사용하여 각 쿠폰을 적절한 스팟 비율로 할인합니다. 지속 시간이 스팟 수율 곡선에서 더 길기 때문에, 파 수율 곡선이 위로 기울어 질 때 곡선은 항상 파 수율 곡선 위에 놓이고, 파 수율 곡선이 아래로 기울면 파 수율 곡선 아래에 놓입니다.

파 수익률 곡선을 도출하는 것은 이론적 인 현물 수익률 곡선을 만들기위한 한 단계이며, 이는 쿠폰 지불 채권의 가격을 정확하게 계산하는 데 사용됩니다. 부트 스트래핑이라고하는 방법은 차익 거래없는 이자율을 도출하는 데 사용됩니다. 정부가 제공하는 국채에는 매 시간마다 데이터가 없으므로 부트 스트랩 방법은 주로 수익률 곡선을 도출하기 위해 누락 된 수치를 채우는 데 사용됩니다. 예를 들어 액면가가 100 달러이고 만기가 6 개월, 1 년, 1.5 년 및 2 년인 이러한 채권을 고려하십시오.

성숙도 (년)	0.5	1	1.5	2
파 수율	2 %	2.3 %	2.6 %	삼%