통과 보안이란 무엇입니까?
패스 스루 보안은 자산 패키지가 뒷받침하는 고정 수입 증권 풀입니다. 서비스 중개업자는 발행자로부터 월별 지불금을 징수하고, 수수료를 공제 한 후이를 통과 보안 소유자에게 송금하거나 전달합니다. "통과 인증서"또는 "지불 보안"이라고도합니다.
통과 보안 설명
"통과 (pass-through)"라는 용어는 모기지 또는 기타 대출 상품과 관계없이 거래 프로세스 자체와 관련이 있습니다. 그것은 채무자 지불에서 시작되며, 투자자에게 풀려지기 전에 중개자를 통과합니다. 가장 일반적인 유형의 통과 (pass-through)는 주택 담보 대출 증서입니다. 주택 소유자의 지불은 투자자에게 도달하기 전에 원래 은행으로부터 정부 기관 또는 투자 은행을 통해 통과합니다.
유가 증권은 특정 채무 채권에 기초한 파생 상품이며 투자자에게 이러한 이익의 일부에 대한 권리를 제공합니다. 부채 채권은 종종 주택 담보 대출이나 차량 대출과 같은 것을 포함 할 수있는 기초 자산에서 비롯됩니다. 각 보안은 수백 개의 주택 또는 수천 대의 자동차와 같은 많은 부채를 나타냅니다.
부채 상환에 대한 표준 지불 일정에 따라 매월 투자자에게 지불합니다. 지불에는 미지급 원금에 대한 미지급이자의 일부와 원금을 향한 다른 부분이 포함됩니다.
패스 스루 증권과 관련된 위험
채무자의 일부를 지불하지 않으면 수익이 낮아 지므로 유가 증권과 관련된 부채의 불이행 위험은 항상 존재하는 요소입니다. 채무자가 충분하지 않으면 유가 증권은 본질적으로 모든 가치를 잃을 수 있습니다.
또 다른 위험은 현재 금리와 직접 관련이 있습니다. 금리가 하락하면 저리 금리를 활용하기 위해 현재 부채가 재 융자 될 가능성이 더 높습니다. 이는이자 지불액이 더 적으며, 이는 통과 유가 증권 투자자에게 더 낮은 수익을 의미합니다.
채무자 측의 선불금도 수익에 영향을 줄 수 있습니다. 다수의 채무자가 최소 지불액보다 많은 금액을 지불해야하는 경우, 채무에 대한이자 금액은 더 적습니다. 궁극적으로, 이러한 선불 결제는 증권 투자자의 수익률을 낮 춥니 다. 어떤 경우에는, 대출에 선불로 인한이자 손실을 상쇄 할 수있는 선불 페널티가 있습니다.
패스 스루 증권의 예
담보 대출 유가 증권은 통과 유가 증권의 일반적인 예입니다. 그들은 유가 증권 담보 대출에서 가치를 얻습니다. 유가 증권 소유자는 다양한 채무자가 지불 한 금액에 대한 부분 청구를 기반으로 지불을받습니다. 여러 모기지가 함께 포장되어 풀을 형성하므로 여러 대출에 위험이 확산됩니다. 이러한 유가 증권은 일반적으로 자기 부담을합니다. 즉, 전체 모기지 원금이 일정 기간 동안 정기적으로이자 및 원금 지불로 상환됩니다.
