참조 의무 란 무엇입니까?
참조 의무는 신용 불이행 스왑과 같은 신용 파생 상품이 기준 법인에 의해 발행되고 발행되는 특별히 지정된 부채 의무입니다. 기업이 발행 한 모든 형태의 부채를 나타내는 것이 아니라 특정한 의무만을 나타냅니다. 종종이 의무는 신용 파생 상품이 헷지하기 위해 생성 된 실제 부채 담보입니다.
참조 의무 이해
참조 의무는 신용 파생 거래의 두 당사자가 서로 베팅하는 부채 담보의 특정 문제입니다. 예를 들어 회사, 은행 또는 국가의 5 년 채권입니다. 참조 실체가이 문제에 대해 불이행 한 경우 (또는 다른 특정 합의 된 이벤트가 발생하면) 참조 의무에 대한 신용 보호 구매자는 지불금을받습니다. 보호 구매자는 기업이 참조 의무에 대한 지불을하지 않았다는 사실에 대한 보상을받습니다. 참조 의무에 대해 트리거 (기본) 이벤트가 발생하지 않으면 신용 파생 상품의 판매자는 구매자가 지불 한 프리미엄에서 이익을 얻습니다. 사고 나 보험 청구가없는 경우 보험 회사가 보험 계약자가 지불 한 보험료를 유지하는 보험 상품과 매우 유사합니다.
참조 의무에 대한 표준 신용 보호 형태는 신용 기본 스왑 (CDS)이며, 이는 둘 이상의 당사자 간의 스왑에서 참조 의무의 신용 노출을 이전하기 위해 설계된 특정 유형의 스왑입니다. 크레딧 기본 스왑에서 스왑 구매자는 계약 만기일까지 스왑 판매자에게 프리미엄 지불을합니다. 이 만기가 신용 스왑 시장에서 가장 일반적이고 유동적 인 부분이기 때문에 종종 5 년이 넘습니다.
맥락에서의 참조 의무
이 다이어그램은 CDS 기기의 기본 메커니즘을 보여줍니다. 신용 보호를 구매 한 사람은 참조 의무에 대한 신용 이벤트가있는 경우 지불금을받습니다. 참조 의무와 관련하여 아무 일도 일어나지 않으면 CDS 판매자는 보험료를 유지합니다.
모호성으로 인해 채무 불이행시 집행 문제가 발생할 수 있으므로 참조 의무를 지정해야합니다. 예를 들어, 회사 나 은행이 발행 한 특정 채권에 대해 신용 보호를 구매할 때는 참조 의무를 정확하게 식별하는 것이 중요합니다. 이것은 일반적으로 ISIN 번호를 참조하여 수행됩니다. 이렇게하면 발행 된 채권의 만기, 쿠폰 또는 통화에 대한 혼동을 방지 할 수 있습니다.
