사모 펀드에서 리 패키징이란?
사모 펀드 회사는 문제가있는 공개 회사에서 모든 주식을 구매하므로 회사의 운영을 개선하고 이익을 위해 재판매 할 의도로 사기업을 사로 잡습니다. 이 과정을 재 포장이라고합니다.
몇 년 동안 재 포장의 주요 목표는 기업이 초기 공모 (IPO)를 통해 시장으로 돌아올 수 있도록 준비시키는 것이 었습니다. 보다 최근에는 사모 펀드 회사가 규제 및 주주 조사가 덜 필요한 이익을 극대화하는 다른 방법을 발견했습니다.
주요 테이크 아웃
- 사모 펀드의 재 포장은 사모 펀드 회사가 병든 공공 회사의 모든 주식을 인수하여 수익성을 높이기 위해 개선하는 것입니다. 초기 공모 (IPO) 주식 시장에.
재 포장 작동 방식
사모 펀드 회사는 수익성이 낮거나 실적이 저조한 기업을 찾아서 사업을 전환 할 수 있다는 믿음으로이를 사들입니다. 회사가 더 이상 공개되지 않으면 사모 펀드 회사는 부서 매각, 경영진 교체 또는 간접비 절감과 같은 효과적인 것으로 생각되는 모든 조치를 취할 수 있습니다.
그것의 목표는 개편 된 회사를 새로운 초기 공개 오퍼링으로 공개하거나 회사를 다른 개인 구매자에게 즉시 판매하거나 다른 대기업이나 단체와 합병하는 것입니다. 어쨌든 재 포장에 성공하면 사모 펀드 회사는 회사를 재건하는 데 소비 한 것보다 더 많은 돈을 벌 것입니다.
회사를 구매하는 데 사용 된 대부분의 돈은 빌려온 것입니다. 따라서 거래는 일반적으로 레버리지 바이 아웃이라고합니다.
재 포장시 현금 인출
새로운 초기 공개 오퍼링을 시작하기 위해 재 포장하는 것은 개인 주식 회사에게 유리한 사업이었습니다. 2006 년 한 해에만 사모 펀드 매입 회사가 77 개의 IPO를 시장에 내놓았습니다.
그러나이 전략은 광택을 잃은 것으로 보입니다. 2014 년부터 2018 년까지 사모 펀드 계약에 의해 발표 된 대규모 IPO 거래가 없었기 때문에 사모 펀드 회사가 시장에 출시 한 최초의 공모 수는 감소하고 있습니다.
사모 펀드 회사는 공공 기업이 직면 한 정부, 규제 및 주주 조사를 고려할 때 인수에 대한 현금화 방법이 더 쉽고 유리한 것으로 나타났습니다.
예를 들어 버거 킹 (Burger King)은 2002 년 TPG Capital이 인수하기 전에 Pillsbury Company를 포함한 회사 소유주가 많았습니다. 투자 그룹은 회사를 개편하고 2006 년에 최초의 공모를 성공적으로 시작했습니다. 4 년 후, 대 불황 속에서 버거 킹은 다시 문제에 봉착했습니다. 3G Capital의 매입으로 다시 비공개로 전환되었습니다.
현재 버거 킹 (Burger King)은 캐나다 토론토에 본사를두고 있지만 브라질 회사 인 3G가 다수를 소유하고있는 패스트 푸드 대기업 인 Restaurant Brands International의 자회사입니다. 이 대기업은 또한 캐나다 커피 숍 체인 Tim Hortons와 프라이드 치킨 체인 Popeyes를 소유하고 있습니다.
최근 재 포장 대상
최근 사모 펀드 대상에는 베이커리 레스토랑 체인 인 Panera Bread와 비즈니스 용품점 인 Staples가 포함됩니다.
Panera Bread는 BDT Capital Partners와 JAB Holding Co.에 의해 2017 년에 71 억 달러의 인수에 사적으로 인수되었습니다. 합병 주식 회사는 이전에 Peet 's Coffee and Tea와 Krispy Kreme Doughnuts를 구입했습니다. 친숙한 소비자 이름 중 일부 또는 전부가 다시 공개되는지 여부는 여전히 남아 있습니다.
스테이플은 2017 년에도 Sycamore Partners가 69 억 달러에 인수했습니다. 스테이플은 이전에 한 번 라이벌 인 OfficeMax를 인수했습니다.
