주가가 하락하고 경제 성장이 둔화되고 기업 이익이 상승 모멘텀을 줄임에 따라 금리가 추가로 상승 할 것으로 예상되는 투자자들은 우위에 있습니다. 이러한 변화는 황소 시장을 정체시킬뿐만 아니라 약세 시장 급락을 위협합니다. 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 미국 주식 전략 팀은 가장 최근의 주간 예열 보고서에“연준은 연준과 다른 중앙 은행들이 통화 정책을 강화함에 따라 유동성 축소 상황에 대해 가장 우려하고있다.
연방 기금 금리 인상 이상으로 Morgan Stanley는 연준과 전 세계 다른 중앙 은행의 양적 완화에 역점을두고 있으며 이로 인해 금리에 훨씬 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 보고서는 다음과 같이 경고한다: "Global Central Bank 대차 대조표 성장은… Fed, ECB 및 BOJ가 코스를 변경하지 않으면 1 월까지 하락세로 돌아설 것입니다. 경기 침체 또는 둘 다."
| 2015 년 4 분기부터 2018 년 3 분기까지 연방 기금 금리 8 증가 |
| 2019 년 말까지 4 가지 추가 증가 예상 |
출처: 연방 준비 은행, CNN
투자자의 의의
모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 말에 따르면, "시장은 일년 내내 조용히 반란을 일으켰습니다. 이제 이러한 반란이 미국 해안과 대형 모자 기술 주식에 이르렀 기 때문에 더 많은 사람들이 관심을 기울이고 있습니다. 반란은 중앙 은행이 멈추거나 적어도 그들이 우려를 표할 때까지 멈출 것이다. " 이 보고서는 "더 넓은 시장을 살펴보면이 롤링 베어가 빠르게 순환 베어로 바뀌고있는 것처럼 보입니다. MSCI 미국 주식 지수의 모든 주식 중 거의 절반이 현재 20 % 이상 하락했습니다 "52 주 최고치"
Morgan Stanley에 의해 정의 된 롤링 베어 시장은 다른 부문이 번갈아 가면서 하락하는 시장입니다. 그들이 순환 곰 시장이라고 부르는 것은 세속적 인 곰 시장보다 지속 기간이 짧은 주가의 조정 된 하향 조정입니다.
이 보고서는 주장하는 많은 책임은 통화 정책에 달려 있다고 말했다. 결과적으로, 이 보고서는 2019 년의 수입 전망이 너무 낙관적이며 "내년 수입 불황이 심화 될 가능성이 높다"고 밝혔다.
"연중 우리는 연준과 다른 중앙 은행들이 통화 정책을 강화하면서 우리의 경력에서 볼 수있는 것만 큼 나쁜 시장 유동성을 강화하면서 유동성 상태 축소에 가장 큰 관심을 보였습니다." — 모건 스탠리
Morgan Stanley는 유동성 하락의 영향에 대해, 우리는 그 과정에서 폭력적인 집회를 기대하지만, 경력에서 본 것만 큼 나쁜 시장 유동성으로 인해이를 포착하는 것은 어려울 것이라고 말했습니다. 이 보고서는 또한 S & P 500 지수 (SPX) 전체 및 대부분의 섹터가 현재 주요 약세 기술 지표 인 200 일 이동 평균 미만으로 거래되고 있음을 관찰했습니다. 또한 최근 시장 침체가 "대부분의 시장 참여자와 논평가들이 인정한 것보다 더 근본적으로 주도되고있다"는 증거로서 최근 시장 폭의 붕괴를 인용한다.
앞서 찾고
모건 스탠리의 보고서가 전반적으로 약세를 보였음에도 불구하고 S & P 500은 2011 년에 시작된 세속적 인 황소 시장에 있다고 생각하며 올해는 세속적 인 황소 안의 주기적 곰을 나타냅니다. Bear는 S & P 500을 최대 2 년 동안 2400-3000의 광범위한 범위로 유지할 통합 과정을 진행하고 있습니다. " S & P 500은 10 월 30 일에 2, 640.68로 그 범위의 최저치보다 10.0 %, 최고치의 13.6 %에서 거래를 시작했습니다. 연준이 연방 기금 금리 인상을 계속하고 현재 연준 당 $ 4.2 조에 달하는 대규모 대차 대조표를 풀 겠다는 결의를 감안할 때 금리 상승이 경제, 기업 이익 및 주식 평가에 미칠 것이라는 압박은 없을 것입니다. 줄이기 위해.
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