Rho 란 무엇입니까?
Rho는 위험이없는 이자율의 변화에 따라 파생 상품의 가격이 변하는 비율입니다. Rho는 금리 변동에 대한 옵션 포트폴리오의 민감도를 측정합니다. Rho는 여러 옵션 포지션의 장부에 존재하는 금리 변동에 대한 총체적 위험 노출을 언급 할 수도 있습니다.
예를 들어, 옵션 또는 옵션 포트폴리오의 rho가 1.0 인 경우 이율이 1 % 포인트 증가 할 때마다 옵션 (또는 포트폴리오)의 값이 1 % 증가합니다. 금리 변동에 가장 민감한 옵션은 화폐로 가장 긴 옵션입니다.
수학적 금융에서 기본 변수의 변화에 대한 파생 상품의 가격 민감도를 측정하는 수량을 "그리스"라고합니다. 그리스인은 관리자, 거래자 또는 투자자가 투자 또는 포트폴리오의 가치 변화를 매개 변수의 작은 변화로 측정 할 수 있기 때문에 위험 관리에 중요한 도구입니다. 더 중요한 것은이 측정을 통해 위험을 격리 할 수 있으므로 관리자, 상인 또는 투자자가 포트폴리오를 재조정하여 해당 매개 변수에 대해 원하는 수준의 위험을 달성 할 수 있습니다. 가장 흔한 그리스인은 델타, 감마, 베가, 세타 및 rho입니다.
주요 테이크 아웃
- Rho는 위험이없는 이자율의 변화에 대한 파생 상품의 가격 변동을 측정합니다.Rho는 일반적으로 모든 옵션 그리스인 중 가장 중요하지 않은 것으로 간주됩니다.
Rho 계산 및 실제 Rho
rho의 정확한 공식은 복잡합니다. 그러나 무위험 비율에 대한 옵션 가치의 첫 번째 파생물로 계산됩니다. Rho는 미국 국채의 무위험 금리 1 % 변동에 대한 옵션 가격의 예상 변동을 측정합니다.
예를 들어, 통화 옵션의 가격이 $ 4이고 rho가 0.25라고 가정합니다. 무위험 비율이 1 % 증가하면 (예: 3 %에서 4 %로) 통화 옵션의 가치는 $ 4에서 $ 4.25로 증가합니다.
통화 옵션은 일반적으로 금리가 상승함에 따라 가격이 상승하고 풋 옵션은 일반적으로 금리가 상승함에 따라 가격이 하락합니다. 따라서 통화 옵션에는 양의 rho가 있고 put 옵션에는 음의 rho가 있습니다.
put 옵션의 가격이 $ 9이고 rho가 -0.35라고 가정합니다. 금리가 5 %에서 4 %로 하락한다면, 이 풋 옵션의 가격은 $ 9에서 $ 9.35로 증가 할 것입니다. 동일한 시나리오에서 위에서 언급 한 통화 옵션을 가정하면 가격은 $ 4에서 $ 3.75로 감소합니다.
Rho는 화폐 옵션의 경우 더 크고 옵션이 화폐로 변경됨에 따라 꾸준히 감소합니다. 또한 만료 시간이 길어질수록 rho가 증가합니다. 일반적으로 만기일이 2 년 이상인 옵션 인 장기 주식 예측 증권 (LEAP)은 무위험 금리 변동에 훨씬 민감하므로 단기 옵션보다 더 큰 rho를 갖습니다.
rho는 Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델의 주요 입력 항목이지만 금리 변동은 일반적으로 옵션 가격 책정에 미미한 영향을 미칩니다. 이 때문에 rho는 일반적으로 모든 옵션 그리스인 중 가장 중요하지 않은 것으로 간주됩니다.
