신뢰 우선 증권은 무엇입니까?
신탁 우선 증권은 대형 은행과 은행 지주 회사가 발행합니다. 은행은 부채로 자금을 조달하는 신탁을 엽니 다. 그런 다음 은행은 신탁 지분을 매각하여 우선주 형태로 투자자에게 판매합니다. 결과 재고를 신뢰 우선 보안 또는 TruPS라고합니다. 신탁 우선 유가 증권을 매수할 때 투자자가 신탁의 일부와 은행의 소유가 아닌 기초 자산을 매수한다는 것은 중요한 차이점입니다.
신뢰 우선 증권 이해
신탁 우선 유가 증권은 주식과 부채 모두의 특성을 가지고 있습니다. 신탁이 부채로 자금을 조달하는 동안, 발행 된 주식은 우선주로 간주되며 심지어 우선주와 같은 배당금을 지불합니다. 그러나 신탁은 자금 조달 수단으로 은행의 부채를 보유하기 때문에 투자자가받는 지불은 실제로이자 지불이며 IRS에 의해 과세됩니다.
주요 테이크 아웃
- 신탁 우선 유가 증권은 부채와 주식의 특성을 모두 가지고 있습니다. 은행이나 은행 지주 회사가 부채를 발행함으로써 발행되는 TruPS는 신탁 우선주의 주식입니다. 신탁 우선 증권은 보통 우량주보다 정기적으로 더 높은 지불을 제공하며 만기일이 있습니다 발행인에게 TruPS의 단점은 투자자가이자 지불 지연 또는 조기 상환과 같은 조항으로 투자에 대한 높은 수익을 요구하기 때문에 비용입니다.
신탁 우선 유가 증권은 보통 우대 주식보다 정기적으로 높은 지불을 제공하며 신탁 자금 조달에 사용되는 부채의 만기 타임 라인으로 인해 최대 30 년의 만기를 가질 수 있습니다. 주주에 대한 지불은 고정 된 일정 또는 변수에있을 수 있습니다. 또한, 신탁 우선 증권의 일부 조항은 최대 5 년 동안이자 지급 연기를 허용 할 수 있습니다. 기간이 끝날 때 TruPS는 액면가로 성숙하지만 발행자가 원하는 경우 조기 상환의 가능성이 있습니다.
유리한 회계 처리 및 유연성을 위해 회사가 신뢰 우선 증권을 만들었습니다. 특히, 이러한 유가 증권은 GAAP 절차에 따라 회사의 회계 명세서에 주식의 모습을 유지하면서 국세청에 의한 부채 의무와 같은 세금이 부과됩니다. 발행 은행은 세금 공제 가능한이자 지급을 신탁에 지불 한 다음 신탁의 주주에게 분배합니다.
TruPS 특별 고려 사항
2010 년에 통과 된 Dodd-Frank 재무 개혁법에는 2013 년까지 150 억 달러가 넘는 자산을 보유한 기관이 발행 한 신탁 우선 유가 증권의 1 단계 자본 처리 단계 철회를 요구하는 섹션이 포함되었습니다. 1 단계 자본 처리는 은행이 사용할 수 있음을 의미합니다 신탁 우선 유가 증권에 투자 한 자금은 Tier 1 자본 비율로 계산됩니다. 이는 자금 부족으로 인한 손실을 충당하기 위해 은행이 보유하고있는 자금입니다. Tier 1 자본 비율에서 신탁 우선 유가 증권을 소진하거나 제외하면 은행의 자금 조달 요건이 증가하고 경우에 따라 은행이 신탁 우선 유가 증권을 발행 할 인센티브 수가 줄었습니다.
마지막으로, 신탁 우선 유가 증권 발행의 단점은 신탁이이자 지급 연기 및 주식의 조기 상환과 같은 기능을 가지고 있기 때문입니다. 이러한 뉘앙스는 투자자들에게 덜 매력적이므로 신뢰 우선 유가 증권에 대한 비율은 일반적으로 다른 유형의 부채에 제공되는 것보다 높으며 단순히 투자자는 더 큰 수익률을 요구합니다. 유가 증권 인수에 대한 투자 은행 수수료 비용도 무거울 수 있습니다.
