2003 년과 2008 년 사이에 미국 달러 가치는 대부분의 주요 통화에 비해 떨어졌습니다. 감가 상각은 2007 년과 2008 년에 가속화되어 국내 및 국제 투자 모두에 영향을 미쳤습니다. 현재 달러는 강세이며 지난 10 년간 평균보다 훨씬 높습니다. 달러의 강점은 미국 경제의 견고 함, 낮은 연방 준비 금리 금리 인상 및 기업의 해외 수익 창출을위한 새로운 세금 변화를 반영합니다.
미국 달러의 상승 또는 하락이 투자에 미치는 영향은 다면적입니다. 특히 투자자는 환율이 재무 제표에 미칠 수있는 영향, 이것이 상품이 판매 및 생산되는 위치와 관련되는 방법 및 원자재 인플레이션의 영향을 이해해야합니다.
이러한 요소의 합류는 투자자가 투자 자금을 어디에 어떻게 할당 할 것인지 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 미국 달러가 약할 때 투자하는 방법을 배우려면 계속 읽으십시오.
본국
미국의 FASB (Financial Accounting Standards Board)는 회사가 재무 제표에서 비즈니스 운영을 설명하는 방법을 규정하는 관리 기관입니다. FASB는 각 기업이 사업을 수행하는 주요 통화를 "기능 통화"라고합니다. 그러나 기능 통화는보고 통화와 다를 수 있습니다. 이 경우 번역 조정으로 인해 손익이 발생할 수 있으며 일반적으로 해당 기간의 순이익을 계산할 때 포함됩니다.
떨어지는 달러 환경에서 미국에 투자 할 때 이러한 조정의 의미는 무엇입니까? 대부분의 비즈니스를 미국에서하고 미국에 거주하는 회사에 투자하는 경우 기능 통화 및보고 통화는 미국 달러가됩니다. 회사에 유럽에 자회사가있는 경우 기능 통화는 유로가됩니다. 따라서 회사가 자회사의 결과를보고 통화 (미국 달러)로 변환 할 때는 달러 / 유로 환율을 사용해야합니다. 예를 들어, 달러 하락 환경에서 1 유로는 이전의 1.35 달러에 비해 1.54 달러를 구매합니다. 따라서 자회사의 결과를 미국 달러 환경의 하락으로 해석하면 회사는 순수익이 높아짐에 따라 이러한 변환 이익의 혜택을 누릴 수 있습니다.
지리가 중요한 이유
외국계 자회사의 회계 처리를 이해하는 것이 통화 이동을 활용하는 방법을 결정하는 첫 번째 단계입니다. 다음 단계는 상품이 판매되는 곳과 상품이 만들어지는 곳 사이의 차익 거래를 포착하는 것입니다. 미국이 서비스 경제가되고 제조 경제에서 멀어짐에 따라 저비용 공급자 국가들이 그 제조 달러를 점령했습니다. 미국 기업들은이를 염두에두고 저렴한 공급 업체 국가들에게 저렴한 제조 비용과 마진을 개선하기 위해 많은 제조업 및 일부 서비스 작업을 아웃소싱 업체에 아웃소싱하기 시작했습니다. 미국 달러 강세의시기에 저비용 공급자 국가는 상품을 저렴하게 생산합니다. 회사는 이러한 마진을 충분히 확보하기 위해 해외 소비자에게이 제품을 더 높은 가격으로 판매합니다.
이것은 미국 달러가 강할 때 잘 작동합니다. 그러나 미국 달러가 하락함에 따라 미국 달러로 비용을 유지하고 더 강한 통화로 수입을받는 것, 즉 수출국이되는 것이 미국 회사에 더 유리합니다. 2005 년과 2008 년 사이에 미국 기업들은 미국 경상 수지 적자가 국내 총생산 (GDP)의 2.4 %보다 8 년 낮은 8 %로 축소 된 결과로 미국 수출이 강한 성장을 보였기 때문에 미국 달러 가치 하락을 이용했습니다. (2009 년 중반 오일 제외).
그러나 저가의 많은 공급자 국가들은 통화가 달러로 고정되어 있기 때문에 미국 달러 이동에 영향을받지 않는 상품을 생산합니다. 다시 말해, 그들은 미국 달러의 변동에 따라 통화가 변동하도록하여 둘 사이의 관계를 유지합니다. 상품이 미국에서 생산되는지 또는 미국 달러 환경에서 통화를 미국에 연결하는 국가에서 생산하는지에 관계없이 비용이 감소합니다.
위로, 위로 그리고 멀리
달러 가치 및 이자율과 관련된 상품 가격은 다음주기를 따르는 경향이 있습니다.
금리 인하-> 금 및 상품 지수 바닥-> 채권 피크-> 달러 상승-> 금리 피크-> 주식 바닥-> 사이클이 반복됩니다.
그러나 때때로이주기는 지속되지 않으며 이자율이 떨어지면서 원자재 가격은 바닥에 오르지 않으며 미국 달러는 감가 상각됩니다. 이러한 약점과의 차이는 2007 년과 2008 년 사이에 경제 약세와 원자재 가격 약세 사이의 직접적인 관계가 역전되면서 발생했습니다. 2008 년 첫 5 개월 동안 원유 가격은 20 %, 상품 지수는 18 %, 금속 지수는 24 %, 식품 가격 지수는 18 %, 달러는 6 % 하락했습니다.. Jens Nordvig와 Goldman Sachs의 Jeffrey Currie의 월스트리트 리서치에 따르면, 1999 년에서 2004 년 사이 1 %였던 유로 / 달러 환율 사이의 상관 관계는 2008 년 상반기 동안 52 %로 급격히 상승했습니다. 이러한 차이의 이유에 대해, 관계를 이용하는 것이 투자 기회를 제공한다는 데는 의심의 여지가 없습니다.
떨어지는 달러에서 이익
단기적으로 통화 이동을 활용하는 것은 투자 기간 동안 미국 달러 대비 가장 큰 힘을 발휘할 것으로 생각되는 통화에 투자하는 것만 큼 간단 할 수 있습니다. 통화, 통화 바스켓 또는 ETF (exchange-traded fund)에 직접 투자 할 수 있습니다.
장기 전략의 경우, 통화를 평가할 것으로 생각되는 국가의 주식 시장 지수에 투자하거나 정부가 통화를 거래하는 수단 인 국부 펀드에 투자하면 통화 강화에 노출 될 수 있습니다.
또한 미국 이외의 국가에서 수입의 대부분을 창출하는 외국 회사 나 미국 회사에 투자함으로써 달러가 떨어지면 이익을 얻을 수 있습니다 (미국 달러로 비용이 있거나 미국 달러로 연결되어있는 경우).
미국 이외의 투자자로서 미국의 자산, 특히 부동산과 같은 유형 자산을 구매하는 것은 달러 가치가 하락하는 기간 동안 매우 저렴합니다. 외화는 미국에서 비교할 수있는 미국 달러보다 더 많은 자산을 구매할 수 있기 때문에 외국인에게는 구매력이 있습니다.
마지막으로, 투자자는 상품 탐사, 생산 또는 운송을 지원하거나 참여하는 상품 또는 회사의 구매를 통해 미국 달러 하락으로 이익을 얻을 수 있습니다.
결론
많은 요소들이 협력하여 통화 가치에 영향을 미치기 때문에 미국 달러 감가 상각의 길이를 예측하는 것은 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 통화 가치의 변화가 투자에 미치는 영향에 대한 통찰력은 단기 및 장기적으로 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다. 미국 수출 업체, 유형 자산 (미국 부동산 또는 상품을 구매하는 외국인)에 투자하고 통화 또는 주식 시장을 평가하면 미국 달러 하락으로 이익을 얻을 수있는 기반이됩니다.
