채권은 소득을 창출하는 훌륭한 도구가 될 수 있으며 특히 주식에 비해 안전한 투자로 널리 간주됩니다. 그러나 투자자는 회사 및 / 또는 정부 채권을 보유 할 때 발생할 수있는 잠재적 인 함정과 위험에 대해 알고 있어야합니다. 아래에는 어려운 수익에 영향을 줄 수있는 위험이 노출되어 있습니다.
1. 금리 위험 및 채권 가격
금리와 채권 가격은 반비례 관계에 있습니다. 금리가 하락함에 따라 시장에서의 채권 거래 가격은 일반적으로 상승합니다. 반대로 금리가 상승하면 채권 가격이 하락하는 경향이 있습니다.
이는 금리가 하락할 때 투자자가 할 수있는 한 최대한 높은 금리를 포착하거나 고정 시키려고하기 때문에 발생합니다. 이를 위해, 그들은 일반적인 시장 금리보다 더 높은 금리를 지불하는 기존 채권을 떠올리게됩니다. 이러한 수요 증가는 채권 가격 상승으로 이어집니다.
반면에, 이자율이 상승하면, 투자자들은 자연스럽게 낮은 이자율을 지불하는 채권을 제지 할 것입니다. 이로 인해 채권 가격이 하락할 것입니다.
예를 보자.
예-금리 및 채권 가격
투자자는 액면가로 거래되며 4 %의 수익률을 가진 채권을 소유합니다. 시장 이자율이 5 %로 급등했다고 가정합니다. 무슨 일이 일어날 것? 투자자들은 5 %를 반환하는 채권에 유리하게 4 % 채권을 판매하기를 원할 것입니다.
2. 재투자 위험 및 채권
채권 투자자가 직면하는 또 다른 위험은 재투자 위험이며, 이는 이전에 적립 한 자금보다 낮은 비율로 수익을 재투자해야 할 위험입니다. 이 위험을 나타내는 주요 방법 중 하나는 시간이 지남에 따라 이자율이 떨어지고 발행인이 채권을 행사할 때입니다.
호출 가능한 기능을 통해 발행자는 만기 전에 채권을 상환 할 수 있습니다. 결과적으로, 채권자는 원금을받으며, 이는 종종 액면가에 약간의 프리미엄이됩니다.
그러나 채권 요청의 단점은 투자자가 비슷한 비율로 재투자 할 수없는 현금 더미를 남겨둔다는 것입니다. 이 재투자 위험은 시간이 지남에 따라 개인의 투자 수익에 중대한 악영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 위험을 보상하기 위해 투자자는 호출 할 수없는 유사한 채권보다 채권에 대한 수익률이 높습니다. 적극적인 채권 투자자는 채권의 잠재적 콜 날짜를 엇갈리게하여 포트폴리오의 재투자 위험을 완화하려고 시도 할 수 있습니다. 이것은 많은 채권이 한 번에 호출 될 가능성을 제한합니다.
3. 인플레이션 위험과 채권 기간
투자자는 채권을 구매할 때 채권 기간 동안 또는 최소한 보유 기간 동안 고정적이든 가변적이든 수익률을 받기로 약정합니다.
그러나 생활비와 물가가 급격히 증가하고 소득 투자보다 빠른 속도로 증가하면 어떻게됩니까? 그렇게되면 투자자들은 구매력이 약해지고 실제로 인플레이션을 고려하여 마이너스 수익률을 달성 할 수 있습니다.
달리 말하면, 투자자가 채권에 대해 3 %의 수익률을 얻는다고 가정하십시오. 채권 구매 후 인플레이션이 4 %로 증가하면 투자자의 실제 수익률 (구매력 감소로 인한)은 -1 %입니다.
4. 채권의 신용 / 기본 위험
투자자가 채권을 구매하면 실제로 부채 증명서를 구매하는 것입니다. 간단히 말해, 이것은 시간이 지남에 따라 회사가 관심을 가지고 상환해야하는 빌린 돈입니다. 많은 투자자들은 회사 채권이 미국 정부의 전적인 믿음과 신용에 의해 보장되는 것이 아니라 회사가 그 부채를 갚을 수있는 능력에 의존한다는 것을 인식하지 못합니다.
투자자는 채무 불이행 가능성을 고려해야하고 이러한 위험을 투자 결정에 반영해야합니다. 채무 불이행 가능성을 분석하는 한 가지 수단으로 일부 분석가와 투자자는 투자를 시작하기 전에 회사의 적용 범위 비율을 결정할 것입니다. 그들은 회사의 소득 및 현금 흐름표를 분석하고 운영 소득 및 현금 흐름을 결정한 다음 부채 서비스 비용과 비교하여 평가합니다. 이론은 부채 서비스 비용에 비례하여 보상 범위 (또는 영업 소득 및 현금 흐름)가 클수록 투자가 더 안전하다는 것입니다.
5. 채권 등급 다운 그레이드
부채 및 개별 부채 문제를 운영하고 상환 할 수있는 회사의 능력은 Standard & Poor 's 또는 Moody 's와 같은 주요 등급 기관에서 자주 평가합니다. 신용 등급이 높은 투자의 경우 'AAA'에서 채무 불이행의 경우 'D'까지 등급이 정해집니다. 이 기관들이 내린 결정과 판결은 투자자들에게 많은 비중을두고 있습니다.
회사의 신용 등급이 낮거나 운영 및 상환 능력에 의문이있는 경우 은행 및 대출 기관이 통지하여 향후 대출에 대해 회사에 더 높은 이자율을 부과 할 수 있습니다. 이는 현재 채권 보유자에 대한 부채를 충족시킬 수있는 회사의 능력에 부정적인 영향을 줄 수 있으며 자신의 포지션을 언로드하고자하는 기존 채권 보유자를 해칠 것입니다.
6. 채권의 유동성 위험
거의 항상 정부 채권 시장이 준비되어 있지만 회사 채권은 때로는 완전히 다른 동물입니다. 채권에 대한 구매자와 판매자가 적은 시장으로 인해 투자자가 자신의 회사 채권을 빠르게 팔지 못할 위험이 있습니다.
특정 채권 문제에 대한 낮은 구매 관심은 상당한 가격 변동성을 초래할 수 있으며 채권 보유자의 총 수익 (판매시)에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 얇은 시장에서 거래되는 주식과 마찬가지로 채권에서 포지션을 판매 할 것으로 예상되는 것보다 훨씬 낮은 가격을 책정해야 할 수도 있습니다.
