주식 시장은 흥미 진진하고 스릴 있고 무섭고 기분이 상할 수 있습니다. 주식은 모든 형태와 크기로 제공되며 다양한 산업을 포괄합니다. 투자를하면 발끝에 닿을 수 있습니다. 건강 관리 산업에는 Johnson & Johnson (JNJ)과 같은 세대 이름과 같은 대규모 시가 총액이 있습니다. 금속 산업에는 ZINC (Horshead Holdings Corp.)와 같은 비교적 알려지지 않은 회사가 제공하는 작은 시가 총액이 있습니다. 물론 그 사이에 수천 종의 주식이 있습니다.
많은 투자자들은 주식이 얼마나 잘 거래되고 주어진 기간 동안 주어진 가격으로 주식을 매매하는 것이 얼마나 쉬운 지에 대한 대가로 시가 총액을 원합니다. 대부분은 큰 시가 총액이 작은 시가 총액보다 거래가 쉽고 빠릅니다 (더 유동적). 이로 인해 작은 자본화 주식은“유동성 보험료”를받는 경향이 있습니다. – 추가 수익 또는 추가 보상 투자자는 작은 자본화 주식을 보유한 경우에만 얻을 수 있습니다. 그러나 유동성 프리미엄이 항상 실현되는 것은 아니며 유동성이 수익에 거의 영향을 미치지 않는다고 믿는 분석가가 있습니다. 주식의 거래량이 적기 때문에 유동성이 항상 희생됩니까? 그렇다면이 영향은 어떻게 되나요?
소규모 시가 총액 및 유동성
미국 주식 시장에서 소액 자본화 주식은 20 억 달러 미만의 자산입니다. 국제 시장 (특히 신흥 시장)에서 20 억 달러는 종종 중대형 자본을 특징으로하며 소액은 10 억 달러 미만의 가치를 지닙니다. (대형 주식에 대한 더 많은 통찰력을 얻으려면)
유동성 대행으로 거래량의 엄격한 정의를 사용할 때 소액 자본은 유동성 문제가있는 것으로 보입니다. 이 문제로 인해 투자자들은 시장에서 멀어지면서 저평가 된 주식을 찾는 투자자들에게 기회를 제공합니다. 그러나 소규모 주식으로 도약하기 전에 투자자는 잠재적 인 함정을 이해해야합니다. 첫째, 유동성 프리미엄이 보장되지는 않으며, 필요한 연구와 실사를 수행하지 않고 소규모 자본화 주식에 맹목적으로 투자하면 막대한 손실을 초래할 수 있습니다.
둘째, 소량의 주식은 장기적으로 큰 주식보다 실적이 좋은 경향이 있지만 단기간에 큰 변동성을 보일 수 있습니다. 실제로, 연구에 따르면 비유동 종목에 대한 연간 위험 프리미엄 추정액은 유동 종목에 비해 1.1 % 높습니다.
유동성 위험 관리
유동성 위험으로 인해 많은 소기업의 주식이 간과되고 있습니다. 좋은 소식은 유동성 위험을 관리 할 수 있다는 것입니다. 다음 방법을 권장합니다.
- 유동성 수준이 비슷한 소기업과 대기업의 포트폴리오를 비교 한 연구에 따르면 소기업의 포트폴리오는 같은 유동성 수준에서도 대기업의 포트폴리오보다 성능이 뛰어납니다. 이는 유동성이 높은 소량의 주식이 큰 주식을 능가하는 반면 유동성 위험은 이슈가되지 않음을 의미합니다. 작은 자본화 주식의 경우 판매자가 없거나 모든 판매자가 이미 판매 한 경우 유동성이 사라지는 경향이 있습니다. 구매자는 여전히 구매할 것이없는 상태 일 수 있으며, 이 경우 일부 이벤트가 새로운 거래 의사를 유발할 때까지 주가가 옆으로 움직일 수 있습니다. 그러나 조사를 한 구매자는 관심이 낮은 시점이 구매하기 가장 좋은시기라는 것을 알 수 있습니다. 이 전략은 주식이 유동화 되 자마자 인내와 기꺼이 뛸 의지를 요구합니다. 소량의 주식을 판매하려고 할 때 두 가지 시나리오가 발생할 수 있습니다. 보다 바람직한 첫 번째 시나리오에서, 투자자들은 주가가 예상 수준으로 평가되고 평가가 가득 차면 판매하려고합니다. 이 시점에서 주식은 다른 투자자, 매도 측 분석가 및 언론 매체의 관심을 끌었습니다. 이는 일반적으로 더 많은 구매자가 시장에 진입하면서 유동성이 열렸 음을 의미하며, 이 시나리오에서는 시장이 손을 떼고 싶어하며 판매가 쉽고 빠릅니다. 유동성이 여전히 낮은 상태에서 두 번째 시나리오가 발생할 수 있습니다. 이 시점에서 투자자는 주식을 구매할 때와 마찬가지로 인내 판매 주문을 실행하고 시장을 기다려야합니다.
결론
숙제를하고, 오래보고, 인내심을 가지면, 소액의 시가 총액에 투자하는 것이 큰 주식에 투자하는 것보다 더 위험하지 않다는 것을 알게 될 것입니다. 이 범주에 대한 관심이 낮기 때문에 종종 매력적인 가치의 주식을 찾기가 더 쉬워지고 결과적으로 성능이 인상적입니다.
