S & P 500 지수 (SPX)는 2009 년 3 월 마지막 주가가 하루 종일 거래에서 바닥을 치고 난 후 4 배 이상 급등했습니다. 그 발전의 대부분은 모멘텀 주식 또는 투자자가 입찰 한 주식에 의해 주도되었습니다 그들은 이미 상승하고 있기 때문에 정확하게 상승하여 자체 강화 추세를 만듭니다. 현재 모건 스탠리는 이러한 모멘텀 주가가 멈춰 있다고 밝힌 바 있으며, 이는 경기 침체와 주요 증권 시장의 하락에 대한 불길한 경고 신호라고 말합니다.
마이크 윌슨 (Mike Wilson)이 이끄는 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 미국 주식 전략 팀은“우리가이 두 차례의 심각한 모멘텀 붕괴를 경험했다. "주간 예열 보고서의 최신판에 따르면, 우리는 이러한 최근의 모멘텀이 일부 시장이 제안한 더 광범위한 시장이나 경제에 긍정적 인 신호라고 생각하지 않습니다."
모건 스탠리의 보고서는 금리 인하가 미국 경제 둔화를 되 살릴 수 있을지에 대한 열띤 논쟁 속에서 수요일 연방 준비 은행이 금리를 낮출 것으로 예상됨에 따라 나옵니다.
주요 테이크 아웃
- 모멘텀 주식은 주요 성과의 붕괴를 겪고 있으며 모건 스탠리는 경제 및 주식에 대한 문제를 미리보고 있으며, 장기 성장 주식은 매우 취약합니다. 위험에도 불구하고 일반적으로 강세 전망.
투자자의 의의
모멘텀 주식이 스퍼터링되는 이유는 투자자들이 성장이 "적절하고"너무 빠르지도 않은 소위 골디 락 경제의 종말을 예상하고 있기 때문이라고 Morgan Stanley는 말합니다. 더 중요한 것은 2015-16 년과 2018 년 4 분기에 경제 성장 감소에 대한 두려움이 만연했던 마지막 두 에피소드보다 현재의 모멘텀 붕괴가 훨씬 심각하다는 것입니다.
"우리는 세속적 인 성장 주식이 시장에서 가장 취약한 부분으로 남아 있다고 생각하고 있으며 최근의 모멘텀의 붕괴는 7 월의 마지막 시장보다 위험이 훨씬 더 크다는 것을 시사한다"고 보고서는 밝혔다. "올해 큰 승자는 더 많은 압력을받을 것 같다"고 덧붙였다.
모건 스탠리는 또한 위험 회피의 더 많은 신호로서 S & P 500에 대한 S & P 500 / 골드 비율 및 IPO 지수의 분석을 인용합니다. "이러한 고장은 이번 달의 랠리가 사라질 것이라고 믿는 또 다른 이유 일 뿐이다. 시장의 가장 투기적인 부분, 즉 전통적인 지표로는 정당화하기 어려운 평가가있는 성장 주식에서 가장 큰 단점이있다"고 보고서에 따르면.
일부 투자자들은 미국과 중국이 결국 무역 협정에 도달 할 것이라고 내기하고 있지만 모건 스탠리는 결의안을 찾지 못했다. 더 나쁜 것은 무역이이 시점에서 "긍정적 인 촉매제"가 될 수 있을지 의문이다. 또한, 중국 상품에 대한 새로운 미국 관세 발효 일이 지연 될 경우, 기업들은 더 이상 가격이 상승 할 수있는 인공 마감 시한을 맞추려는 시급함을 느끼지 않기 때문에 주문을 줄일 수 있다고 추측합니다.
앞서 찾고
모건 스탠리는 모멘텀 주식의 붕괴와 세속 성장 주식의 취약성이 높아지면서 주식 가치가 순조롭게 회전하지 않을 수 있다고 경고합니다. 문제는 활발한 투자 관리자들이 성장 주식에 너무나 가중되어 "그러한 순환이 너무 많은 포트폴리오 파괴를 야기 할 것"이라는 것입니다.
골드만 삭스 (Goldman Sachs)는 최근 미국 주식 조회 보고서에서 하락 위험을 볼 때에도 조심스럽게 낙관적 상태를 유지하고있다. 가까운 시일 내에 500이 돌아옵니다. " 그러나 골드만은“현재 성장률은 일반적으로 지난 10 년간 늘어나는 포지셔닝에서 주가에 대한 역풍을 상쇄하고있다”고 덧붙였다. 따라서 골드만은 "경제 성장의 완만 한 재가 속은… 포지셔닝 확대에도 불구하고 주식 가격을지지 할 것"이라고 예측하고있다.
