월스트리트 저널 (Wall Street Journal)이 보도 한 모닝 스타 (Morningstar)의 분석에 따르면, 글로벌 성장 둔화와 장기간의 미중 무역 전쟁에 대한 우려로 2019 년 3 분기에 투자자들은 2009 년 이후 어느 분기보다 주식 펀드에서 더 많은 돈을 뽑았다. 약 600 억 달러의 순 유출액도 2011 년 이후 연속 분기에서 가장 큰 비율의 감소를 나타 냈습니다. 이는 주식 펀드가 200 억 달러의 순 유입을 누린 2018 년과 같은 기간에 비해 급격한 반전이었습니다.
저널의 또 다른 보고서에서 인용 한 바와 같이, 모건 스탠리의 자산 관리 부서의 CIO 인 리사 샤렛 (Lisa Shalett)은“우리의 주장은 기대와 현실 사이에 연결이 끊어 질 것이라는 점입니다. DataTrek Research의 창립자 인 Nicholas Colas는 같은 기사에서 "거래 문제를 해결해야한다"면서 관세에 대한 지속적인 불확실성이 기업 채용과 소비자 지출을 감소시킬 것이라고 믿고있다.
주요 테이크 아웃
- 2019 년 3 분기는 2009 년 이후 주식 펀드에서 가장 큰 순 유출액을 보였으며, 2011 년 이후 전 분기 대비 가장 큰 비율의 감소율을 보였으며, 경제 성장 둔화와 무역 충돌로 인해 비행이 급증하고 있으며 투자자들은 채권과 방어 주식으로 회전하고 있습니다.
투자자의 의의
Morgan Stanley Wealth Management는 투자자들이 포트폴리오에서 미국 주식의 평균보다 낮은 비율을 보유 할 것을 권장합니다. 그들은 경제와 기업 실적의 성장이“올해 실질적으로 둔화”한 것으로보고 있으며, 따라서 저널에 따르면 앞으로 몇 개월 동안 주식의 상승폭은 제한됩니다.
Shalett은 Morgan Stanley의 GIC Weekly 최신호에서 S & P 500의 2019 년 3 분기 수익이 전년 대비 6 % 감소 할 것으로 예상되며 EPS는 약 3.5 % 감소 할 것으로 예상합니다. 기업의 적극적인 주식 환매의 결과. 그녀는 다음과 같은 부정적 견해를보고있다. "무역 협상은 이미 시행중인 관세를 되돌려 놓을 것 같지 않다. 금리 인하의 총 영향은 예상했던 것의 절반 정도에 지나지 않았으며, 강한 달러의 역풍이 강화되었다. "정책 변화에 대한 희망보다는 평가와 촉매제를 볼 수 있습니다."
한편, 채권 펀드는 2019 년 3 분기 2018 년 3 분기의 두 배에 달하는 1, 670 억 달러의 순 유입을 기록했습니다. 미국 머니 마켓 펀드는 같은 소스 당 거의 10 년 만에 가장 큰 분기 중 약 2, 200 억 달러를 추가했습니다.
또한 주식에 남아있는 돈은 높은 배당 수익률과 낮은 변동성을 제공하는 방어 주식을 향해 선회하고 있습니다. 그 결과, 유틸리티 및 부동산 주식은 지난 달 S & P 500에서 가장 실적이 좋은 부문이었습니다. 또한 저널이 인용 한 Strategas Research Partners의 분석에 따르면 변동성을 최소화하려는 주식 ETF는 인기가 높아져 성장 지향형 펀드보다 약 20 배 더 많은 자금을 끌어 들였습니다.
"William Warm Up 보고서의 최신판에서 Mike Wilson이 이끄는 Morgan Stanley의 미국 주식 전략 팀은"지난 주 무역 협상을 통해 우리는 단기적으로 실물 경제에 의미있는 영향을 미치지 못한다 "고 말했다. 그들은이를 "유의 한 의미보다 더 많은 '무결점"이라고 부르며 "금요일은 지수의 단기 최고점을 표시해야한다"고 예측합니다.
앞서 찾고
Stock Trader 's Almanac에 따르면, 2019 년 3 분기에 대한 낙관적 수입 전망이 시장을 능가하는 반면, 지난 20 년 동안 평균적으로 10 월은 S & P 500에 대해 두 번째로 높은 월간 이익을 제공했다고 Journal에 의해보고되었습니다. 또한 연준의 통화 부양책 배경에 대해 투자자들은 너무 방어적일 수 있다고 Strategas의 기술 전략 책임자 인 Todd Sohn은 저널에 발언했다. 그는 경제 데이터 또는 무역 협상에서 상승세로의 중대한 전환이 주기적 주식으로 갑자기 전환 될 수 있다고 생각합니다.
한편 골드만 삭스 (Goldman Sachs)는 2020 년까지 미국 경제가 계속 확장 될 것으로 예상하고있다. 경제학자들은 골드만 (Goldman)의 현재 미국 주간 킥 스타트 보고서에 따르면 미국 GDP가 2020 년 말까지 연평균 2 % 씩 성장할 것으로 예상하고있다.
