Oppenheimer의 최고 투자 전략가 인 John Stoltzfus는 많은 투자자들이 지정 학적 위기, 경제 성장 정점, 인플레이션 압력 및 금리 상승으로 9 년 황소 시장이 탈선 될 것이라고 우려하면서 주식에 대해 완고한 강세를 유지하고 있습니다. CNBC에 따르면 Soltzfus는 S & P 500 지수 (SPX)가 3, 000의 값으로 2018 년 말에 3, 000의 값으로 12.3 % 상승 할 것이라고 예측했다. CNBC에 따르면 핵심적인 원동력은 "지속적인 수입 개선, 수익 개선 및 지속 가능성을 2.5 % 수준으로 유지하는 경제"라고 그는 말했다.
화요일 주요 주가 지수는 Alphabet Inc. (GOOGL)와 같은 회사들이 이익이 추정치를 상회한다고 말하면서 비용 상승과 마진 감소를보고 한 한 분기의 강력한 실적을 무시했습니다. S & P, DoJ Jones 산업 평균 (DJIA) 및 주요 기술 지수는 매각되었습니다.
이러한 변동성은 오늘날 시장의 주요 약점을 반영합니다. 황소 시장은 S & P 500의 가치를 2009 년 3 월 9 일 종가에서 2018 년 4 월 23 일 종가까지 측정 한 295 % 올렸습니다.이 이익의 상당 부분은 밸류에이션이 급증한 결과였습니다. 이 기간 동안 S & P 500의 순방향 P / E 비율은 Yardeni Reseach Inc에 따라 수입의 약 10 배에서 16.4 배로 증가했습니다.이 비율은 2018 년 초 수입의 약 18.5 배에서 Yardeni 당 감소했습니다 특히 북한과 중동의 긴장, 미국과 중국의 무역 갈등, 연방 준비 은행의 금리 인상 전망 등의 위험을 감안할 때 역사적으로 높은 범위를 유지하고있다.
'놀라운 탄력성'
스톨츠 푸스는 CNBC 인터뷰에서 주식이 "놀라운 탄력성을 보여 주었다"고 말하면서“스톡은 회복 기간이 짧은 두 개의 10 % 하락이 있었기 때문에이 기간 동안 상대적으로 좋은 모습을 보였다”고 설명했다. 무역 긴장과 같은 주가에 영향을 미친 지정 학적 문제에 대해 물었을 때, 이는 투자자의 정서에 영향을 미치고 있음을 인정했습니다. 그러나 스톨츠 푸스는 이것이 일시적인 "시장의 막간"을 의미한다고 말한다.
투자자가 수입 및 수익과 같은 기초에 다시 집중하면 Stoltzfus는 주가가 다시 이익을 재개 할 것이라고 확신합니다. 그는 세금 개혁이 급속하게 소비되는 힘이되고 있다고 생각하는 관측자와는 달리, CNBC에 입법의 긍정적 효과가 여전히 경제에 유입되고 있다고 말했다. Stoltzfus는 지난 4 월 20 일 종점을 마치고 CNBC와 대화를 나.습니다. 한편 Wharton School의 장기 황소 Jeremy Siegel은 2018 년 주식에 대해“중립적”입니다.
경고: Stock Crash Ahead Ahead
원장의 다른 쪽에서, 약세의 예 후자들이 점점 커지면서 주가가 최대 40 %까지 하락할 것을 요구하고 있습니다. JPMorgan Chase & Co.의 COO 인 Daniel Pinto와 Guggenheim Partners의 최고 투자 책임자 인 Scott Minerd와 Mark Mobius가 신흥 시장 펀드 매니저라고 언급했다. 투자 매니저 존 후스 만 (John Hussman)은 잔인한 60 % 코비지를 예측하고 그 이후에 음이 아니더라도 무시할 수없는 몇 년 동안의 수익을 예상했다. (자세한 내용은 Contrarian Mark Mobius가 30 % Stock Plunge를 참조하십시오 .)
4 월 24 일 CNBC에 출연 한 Taurus Wealth Advisors의 Rainer Michael Preiss 이사가이 그룹에 합류했습니다. 그는 금리 상승으로 인해 30 ~ 40 % 범위의 주식 시장 하락이 예상되지만, 이에 대한 타임 라인은 제공하지 않습니다. 그는 금리 인상으로 부채에 대한 주식의 상대적 매력도를 줄이면서 기업에 대한 자본 비용을 증가시키고 경제 성장을 둔화시킬 수 있다고 지적했다. CNBC는“포트폴리오 구성을보고 수동 ETF 노출을 줄이는 것이 중요하다”고 말했다. Mark Mobius는 패시브 ETF의 공황 판매가 급격한 시장 하락을 악화시킬 가능성이 있다고 경고하는 사람들 중 하나입니다.
