총 수익 교환이란 무엇입니까?
총 수익 스왑은 한 당사자가 고정 또는 가변의 고정 이율을 기준으로 지불하는 스왑 계약이며, 다른 당사자는 기본 자산의 수익을 기반으로 지불하는 반면, 다른 자산은 생성 된 소득과 자본을 모두 포함합니다. 이익. 총 수익 스왑에서 기준 자산이라고하는 기본 자산은 보통 주가 지수, 대출 또는 채권입니다. 설정된 요율 지불을받는 당사자가 자산을 소유합니다.
총 수익 교환
총 수익 스왑 이해
총 수익 교환은 총 수익을받는 당사자가 실제로이를 소유하지 않고도 참조 자산으로부터 노출을 얻고 이익을 얻을 수 있도록합니다. 이러한 스왑은 최소한의 현금 지출로 큰 노출의 이점을 제공하기 때문에 헤지 펀드에서 인기가 있습니다. 총 수익 교환에 관여하는 두 당사자를 총 수익 지급 자와 총 수익 수령인이라고합니다.
총 수익 교환은 총알 교환과 유사합니다. 그러나 총알 교환의 경우 교환이 종료되거나 포지션이 마감 될 때까지 지불이 연기됩니다.
주요 테이크 아웃
- 총 수익 교환 스왑에서 한 당사자는 정해진 요율에 따라 지불하는 반면 다른 당사자는 기초 자산 또는 참조 자산의 비율을 기준으로 지불합니다. 총 수익 스왑은 총 수익을받는 당사자가 소유하지 않고 참조 자산으로부터 이익을 얻을 수 있도록합니다 수령 당사자는 자산에 의해 발생 된 수입을 징수하지만 교환 기간 동안 스왑 수명 동안 정해진 비율을 지불해야합니다. 수신기에 노출 될 수 있습니다.
총 회수 스왑 요건
총 수익 스왑에서 총 수익을받는 당사자는 자산이 창출 한 모든 수입을 징수하고 자산 가격이 스왑 수명 동안 인식하면 혜택을받습니다. 그에 반해 총 수익 수령인은 스왑 수명 동안 자산 소유자에게 설정 요금을 지불해야합니다. 자산의 가격이 스왑의 수명을 넘어 서면 총 수익 수령인은 자산 소유자에게 자산이 떨어진 금액을 지불해야합니다. 총 수익 스왑에서, 수취인은 체계적 또는 시장, 위험 및 신용 위험을 가정합니다. 반대로, 지불 인은 참조 보안의 성능과 관련된 위험을 상실하지만 수취인이받을 수있는 신용 노출을받습니다.
총 수익 스왑 예
두 당사자가 1 년 총 수익 스왑에 참여한다고 가정하자. 한 당사자는 런던 인터 뱅크 제공 금리 (LIBOR)와 고정 마진 2 %를 받는다. 상대방은 기본 금액 인 백만 달러로 Standard & Poor 's 500 Index (S & P 500)의 총 수익을받습니다.
1 년 후, LIBOR가 3.5 %이고 S & P 500이 15 %의 가치를 인정하면, 첫 번째 당사자는 두 번째 당사자에게 15 %를 지불하고 5.5 %를받습니다. 스왑 종료 시점에 결제 금액이 정산되어 제 2자가 95, 000 달러를 지불합니다. 반대로 S & P 500의 가치를 높이기보다 15 % 떨어 뜨린다는 점을 고려하십시오. 첫 번째 당사자는 LIBOR 요율에 고정 마진과 함께 15 %를 받고 첫 번째 당사자에 대한 지불액은 $ 205, 000 또는입니다.
