교통 채권이란?
교통 채권은 지역, 지역, 주 및 연방 정부 기관에서 교통 부문의 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 발행 한 고정 금리 채권입니다. 여기에는 고속도로, 교량, 항구, 공항, 철도 및 대중 교통 시스템의 건설 및 개선과 같은 이니셔티브가 포함될 수 있습니다.
관할 구역에서 채권을 발행 할 수 있지만 교통 부문은 대도시와 같은 광대 한 지역에 걸쳐 프로젝트가 필요하다는 점에서 독특합니다. 이 경우 지역 교통 요구를 조정하기 위해 특수 지구가 종종 만들어집니다.
해체 운송 채권
교통 채권의 구조는 지방 정부가 발행 한 많은 지방 채권과 주 정부가 발행 한 채권과 유사합니다. 주 및 정부 기관의 채권은 일반적으로 소규모 도시 및 도시에서 발행 한 채권보다 신용 등급이 높습니다.
예를 들어 BART (Bay Area Rapid Transit District)는 샌프란시스코 베이 지역의 4 개 카운티에 철도 운송을 제공하기 위해 1957 년에 설립되었습니다. 500 마일의 트랙에서 600 개 이상의 철도 차량을 운행합니다. 교육 구는 재산세를 부과하고 채권을 발행하여 자금을 빌릴 권한이 있지만, 그러한 자금을 조달하려면 해당 지역의 시민들의 유권자 승인이 필요합니다.
항공 서비스와 같은 다른 운송 요구는 해당 목적을 위해 형성된 지방, 주 또는 특별 지구가 발행 한 운송 채권을 통해 자금을받습니다. 예를 들어 뉴욕과 뉴저지 항만청은 항구 시설, 다리, 터널 및 버스 터미널을 관리하는 것 외에도 여러 공항을 운영합니다.
교통 채권의 작동 방식
운송 채권의 자금 조달은 여러 가지 방법으로 발생합니다.
- 주 및 지방 정부의 일반 의무 공채 (GO)는 정부의 소득세, 판매 세 및 기타 부과세의 지원을받으며, 지정된 수입원이이자와 원금을 지불하는 데 사용되도록 구성되는 수익 공채. 고속도로, 교량 및 기타 대중 교통 시설을 이용하기 위해 특정 통행료와 요금이 부과되는 경우가 많으므로 이러한 채권은 운송 금융에 적합 할 수 있습니다. 그러나 일반적으로 수익이 예상보다 부족할 경우 투자자가 직면 할 위험 때문에 수익 채권은 더 높은 금리를 요구합니다. 민관 파트너십은 정부 기관과 민간 기업이 협력하여 특정 이니셔티브에 자금을 지원하기 위해 새로운 기관을 만드는 기관입니다.
예를 들어, Elizabeth River Tunnels Project는 민간 회사 인 Elizabeth River Crossings OpCo LLC와 Virginia Department of Transportation이 관리합니다. 버지니아 주 포츠머스 인근의 유료 도로와 터널에 자금을 지원하는이 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 수익 채권이 발행되었습니다.
또 다른 민간-공공 파트너쉽은 콜로라도 주 덴버 지역에 통근 철도 노선을 건설하거나 확장하기위한 Eagle P3 FasTrack 프로젝트입니다. 여러 민간 회사와 지역 교통 지구 (RTD)의 컨소시엄 인 Denver Transit Partners가이 프로젝트에 참여했으며 일부는 교통 채권으로 자금을 조달했습니다.
전통적 시립 채권은 세금이 면제되는 이익으로 인해 투자자들에게 오랫동안 매력적이지만, 운송 채권에는 이러한 면제가 없을 수 있습니다. 경우에 따라이자는 주 세금에서 면제 될 수 있지만 연방 세금에서는 면제되지 않을 수 있습니다. 다른 경우, 공공 기관과 협력하여 민간 기관이 발행 한 채권조차도 연방 세금에서 면세 상태를 제공 할 수 있습니다.
