목차
- 상자를 봐
- 스타일 박스를 사용하는 방법
- 국제 주식 스타일 박스
- 고정 수입 스타일 박스
- 모닝 스타 너머
- 뮤추얼 펀드를 넘어
- 결론
스타일 박스는 뮤추얼 펀드의 특성을 그래픽으로 표현한 것입니다. 금융 서비스 연구 제공 업체 인 Morningstar, Inc.는이 툴을 유명한 뮤추얼 펀드 등급 시스템과 함께 배치하여 뮤추얼 펀드의 등급을 1-5 개로 지정하여이 툴을 대중화했습니다. 결과적으로 많은 뮤추얼 펀드 투자자는 스타일 박스와 뮤추얼 펀드 평가 도구로의 사용에 익숙해졌습니다.
동시에 스타일 상자는 여러 가지 다른 실제 응용 프로그램이있는 도구입니다. 스타일 박스를 사용하여 뮤추얼 펀드와 개별 증권을 분류하고 자금 관리 및 포트폴리오의 자산 할당 전략을 이해하는 데 도움이되는 방법을 알아보십시오.
상자를 봐
국내 주식 스타일 박스는 유가 증권의 평가를 지원하기 위해 고안되었으며 가장 널리 알려진이 도구 유형입니다. 아래에 표시된 Morningstar의 국내 주식 스타일 상자는 간단한 주식 분류 시스템을 제공합니다.
Julie Bang의 사진 © Investopedia 2020
세로 축은 시가 총액을 기준으로 세 가지 범주로 나뉩니다. 뮤추얼 펀드 평가의 경우, 모닝 스타의 독점 시가 총액 평가 방법은 펀드의 시가 총액을 결정하기 위해 각 뮤추얼 펀드의 기초 주식을 평가하는 데 사용됩니다. Morningstar의 국내 주식 데이터베이스에있는 5, 000 개의 주식 중 상위 5 %가 대형으로 분류됩니다. 다음 15 %는 보통주로 분류되고 나머지 주식은 소형주로 분류됩니다.
수평 축은 또한 평가에 따라 세 가지 범주로 나뉩니다. 다시 한번, 각 뮤추얼 펀드 포트폴리오의 기본 주식이 검토됩니다. P / E 및 P / B 비율은 각 주식을 성장, 혼합 또는 가치로 분류하는 수학적 계산의 기초로 사용됩니다. 혼합이라는 용어는 성장과 가치 특성을 모두 나타내는 주식을 설명하는 데 사용됩니다.
스타일 박스를 사용하는 방법
수직 및 수평 축을 함께 사용하여 뮤추얼 펀드를 9 가지 범주 중 하나로 분류 할 수 있습니다.
- 큰 가치 대형 혼합 대형 성장 중형 가치 중형 혼합형 중형 성장 작은 가치 작은 혼합형 작은 성장
이 분류 시스템은 자산 배분 관점에서 투자가 특정 투자 포트폴리오에 어떻게 적합한 지 결정. 일부 투자자는이를 사용하여 각 카테고리의 펀드를 찾는 반면 다른 투자자는 특정 영역에 집중합니다. 예를 들어, 공격적인 투자자는 주로 소기업 자금 또는 성장 자금에 중점을 둘 수 있습니다. 여전히 스타일 박스에 펀드를 배치하는 것은 투자를 선택하는 데 유용하지 않습니다. 또한 역사적 스타일 박스 데이터를 사용하여 포트폴리오 보유의 일관성을 검증 할 수있는 장기적으로도 유용합니다.
뮤추얼 펀드를 평가하는 데 사용되는 것과 동일한 스타일 박스를 사용하여 개별 주식 및 채권을 평가할 수도 있습니다. 결국, 박스는 이미 펀드 수준의 등급을 제공하기 위해 데이터를 평균하기 전에 주어진 펀드의 각 기본 보안을 평가하는 데 사용됩니다. 많은 투자자들이 스타일 박스 사용에 익숙하지 않습니다. Morningstar의 유명한 뮤추얼 펀드 등급 시스템의 결과로, 많은 다른 펀드 회사들이 마케팅 목적으로 스타 등급 시스템과 함께 스타일 박스 배치를 채택했으며, 이는 툴의 다른 용도를 어둡게했습니다.
모닝 스타는 국내 주식 스타일 박스 외에도 국제 주식 스타일 박스와 고정 수입 스타일 박스를 제공합니다.
국제 주식 스타일 박스
이 스타일 상자는 세로 축에 시가 총액이 있고 가로 축에 대한 평가가있는 국내 사촌과 똑같습니다. 모양은 비슷하지만 시가 총액과 평가를 결정하기 위해 다른 사양을 사용합니다. 국제 주식 스타일 박스에서 시가 총액은 특정 펀드에있는 자산의 중간 시가 총액을 기준으로하며 각 자산은 전체적으로 측정 및 고려됩니다. 밸류에이션은 P / E 대신 가격 대 현금 흐름 비율을 사용하는데, 이로 인해 수입 데이터가 국가마다 다르게 계산 될 수 있기 때문에 유가 증권을 쉽게 비교할 수 있습니다.
고정 수입 스타일 박스
주식 스타일 박스 외에도 고정 수입 투자를위한 스타일 박스가 있습니다. 주식형 박스와 마찬가지로 고정 수입 형 박스는 투자를 9 가지 범주 중 하나로 분류하는 데 사용될 수 있습니다. 세로 축의 신용 품질을 측정하고 투자를 높음, 중간 또는 낮음으로 평가합니다. 횡축은 포트폴리오의 채권 기간 (만기)에 의해 측정 된 금리 민감도입니다. 기간 범주에는 단기, 중급 및 장기가 포함됩니다. 펀드 포트폴리오의 각 기본 채권은 고유 한 신용 품질 요율과 만기일을 설정하여 쉽게 분류 할 수 있습니다.
모닝 스타 너머
Morningstar는 스타일 상자에 대한 대부분의 신용을 얻지 만 대부분의 주요 북미 뮤추얼 펀드 회사 및 개인 금융 서비스 회사는 스타일 상자를 채택하여 자체 규칙에 따라 사용자 정의합니다. 예를 들어, 자산 스타일 상자에서 축은 종종 혼합을 코어와 중간에서 중간으로 포함하도록 변경합니다. 시가 총액을 결정하는 데 사용하기 위해 독자적인 분류 방법론이 개발 될 수도 있지만 대부분의 방법론은 산업 표준에 따라 합리적인 매개 변수 내에서 작동합니다.
뮤추얼 펀드를 넘어
독자적인 스타일 박스를 개발하는 것 외에도, 연구 제공 업체 및 증권 분석가는이 도구를 사용하여 뮤추얼 펀드 및 개인 증권을 평가하고 자금 관리자를 평가하고 분류하는 데 채택했습니다. 연구 분석가는 스타일 박스를 사용하여 다양한 자금 관리자를 결합한 가상의 포트폴리오를 개발합니다. 이러한 방식으로, 순자산가가 높은 투자자는 개별 자금 관리자를 사용하여 다양한 포트폴리오를 만드는 방법을 보여줄 수 있습니다. 이력 데이터는 분석가, 재무 고문 및 투자자에게 다양한 순매도 관리자를 특정 순열 및 자산 배분 비율로 결합하여 얻은 결과 및 스타일 일관성을 고려할 수있는 거의 다양한 시나리오를 실행하는 데 사용될 수 있습니다. 개별 증권에 대해서도 동일한 유형의 분석을 수행 할 수 있습니다.
투자 선택 외에도 스타일 박스는 자금 관리자가 고백 스타일에 충실했는지 여부를 모니터링하는 역할을합니다. 예를 들어, 가치 재고를 구매하려는 경향이있는 핵심 관리자는 "값 기울기가있는 핵심"으로 표시됩니다. 해당 관리자가 갑자기 성장 주식을 선호하기 시작하는 경우, 투자자는이 스타일 변동을 기록하고 성장 주식 추가가 원하는 자산 할당 모델과 충돌하거나 포트폴리오를 다른 방향으로 옮기는 경우 새 관리자를 선택하는 것을 고려할 것입니다 장기적인 투자 목표를 달성하십시오. 전문 재무 고문을 통해 별도의 계정이 판매되기 때문에 고문은 원하는 스타일 상자 정보를 쉽게 제공 할 수 있습니다.
결론
스타일 박스를 사용하여 뮤추얼 펀드, 개인 증권 또는 자금 관리자를 검토하든, 투자 평가에서 계속 역할을 수행하는 간단하고 매우 유용한 도구입니다. 또한 보유 자산이 박스에 맞는 위치를 파악하여 포트폴리오의 전체 자산 할당을 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다. 스타일 박스를 직접 사용하지 않더라도 투자 업계는 오랜 기간 동안 테스트를 거친이 도구를 사용하여 제품을 마케팅하고 투자자가 의사 결정을 내릴 수 있다고 확신 할 수 있습니다.
