Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT)의 주식은 배당금의 주요 보호와 현재 수입을 원하는 많은 투자자에게 적합합니다. 또한 가치 투자자, 또는 회사의 수입 및 장부가에 비해 낮은 주가로 주식을 선호하는 투자자에게 적합 할 수 있습니다. 역사적으로 WMT는 가치 투자로 여겨져 왔지만, 기본 가치는 변화하여 보수적 인 가치 투자자에게는 매력적이지 않을 수 있습니다.
재무 목표에 대한 주식의 적합성을 결정하려면 회사 재무 제표에서 특정 비율을 분석하고 해당 재무 비율을 벤치 마크 및 업계의 다른 회사와 비교해야합니다. 재무 비율은 회사의 방향, 솔벤트 잔류 가능성 및 주식의 과대 평가, 저평가 또는 가치 평가 여부를 나타냅니다.
가격-비율
P / E (price-earnings) 비율은 기본 분석가가 회사 주식을 평가하는 데 사용하는 기본 재무 비율입니다. 이 비율은 주가와 주당 순이익 (EPS)을 비교합니다. 평균 P / E 비율은 산업마다 다르지만 전반적으로 15 명 정도입니다.
2018 년 3 분기 현재 Wal-Mart의 P / E 비율은 약 20 배이며 WMT 주식은 주당 수입의 약 20 배로 시장에서 거래됩니다. WMT 주가의 P / E 비율이 상승하고 있으며, 2017 년 이전에 Wal-Mart 주가의 P / E 비율은 14 배 또는 15 배 바로 아래로 상승했습니다. 그럼에도 불구하고이 가격 대비 수익은 경쟁사 코스트코의 P / E 비율 인 35 배의 절반보다 낮습니다. 그러나 회사의 다른 대기업 인 Target은 P / E 비율이 약 16 배입니다. 이는 Wal-Mart가 가치 투자자에게는 실질적인 역할을하지만 최근에는 일부 가치 투자자가 불편하게 만들 수있는 수입과 관련하여 약간의 가격 조치를 경험했음을 나타냅니다. 최소한, 주가는 수입을 기준으로 지나치게 과대 평가 된 것으로 보이지 않습니다.
가격 대 책 비율
P / B (Price-to-Book) 비율은 주주가 회사를 소유하기 위해 지불하는 금액을 책정하는 회사의 시장 가치와 회계 관점에서 회사가 실제로 가치있는 것을 나타내는 장부 금액을 비교합니다.
가치 투자자는 P / B 비율이 3.0 미만을보고 싶어합니다. AP / B 비율이 1.0보다 낮 으면 거래가 극심한 것입니다. 2018 년 3 분기 현재 Wal-Mart의 P / B 비율은 목표치 4.1과 코스트코 8.2에 비해 3.8 (가치 투자자 한도보다 높음)입니다. 다시 한 번 Wal-Mart는 경쟁사에 비해 합리적으로 좋은 가치 구매의 특성을 보여줍니다.
지분을 반환
ROE (Return on Equity)는 순이익을 주주의 지분 비율로 표시합니다. 회사의 ROE는 관리 팀이 얼마나 효율적으로 수행하고 있는지 보여주는 훌륭한 지표입니다. 정통한 투자자는 경영진이 회사의 지분을 강력한 수입으로 옮길 수 있다는 것을 알고 싶어합니다. 따라서 ROE가 높을수록 일반적으로 더 나은 ROE입니다.
10 % 이상의 ROE 값은 강력한 것으로 간주됩니다. 25 % 이상의 ROE는 우수하다고 간주됩니다. 2018 년 3 분기 현재 Wal-Mart의 ROE는 18.2 %로 양호합니다. 그러나 경쟁사들도 강력한 ROE 수치를 보였습니다. 코스트코와 타겟의 ROE는 약 25 %입니다.
부채 / 자본 비율
성숙하고 수익성이 좋은 회사조차도 부채를 관리 할 수없는 경우 재무 상태가 좁습니다. 경기 침체와 시장 침체는 부채 관리에 너무 무모한 기업을 노출시킵니다. 부채 / 자본 (D / E) 비율은 회사의 총 부채를 자본의 백분율로 표시합니다. 이상적으로 회사의 부채는 자기 자본보다 낮아야합니다. 즉, D / E 비율이 100 % 미만이 바람직합니다.
2018 년 3 분기 현재 Wal-Mart의 D / E 비율은 70 %로, 건전한 부채 수준을 나타냅니다. 이에 비해 Target의 D / E 비율은 109 %로 부채 부담이 자기 자본의 가치를 넘어 섰음을 나타냅니다. 코스트코의 D / E 비율은 52 %로 인상적입니다.
현재 비율
회사의 현재 비율은 1 년 이내에 지불해야하는 부채로 정의 된 현재 부채를 지불하는 능력을 측정하며 회사의 단기 유동성의 척도입니다. 회사의 현재 부채와 현재 자산을 비교하여 1 년 이내에 현금으로 전환 할 수있는 자산을 의미합니다.
공식은 유동 자산을 유동 부채로 나눈 값입니다. 1.0 이상의 값이 바람직합니다. 많은 가치 투자자들은 1.5를 이상적인 현재 비율로 간주합니다. 월마트의 현재 비율은 0.93에서 약간 낮습니다. 목표는 0.82이고 코스트코는 1.02입니다.
세 회사 모두 현재 비율이 약 1이며 그 차이는 미미합니다. Wal-Mart에서는 현재보다 약간 높은 현재 비율을 보는 것이 좋지만, 다른 재무 비율은 부채를 지불해도 회사에 아무런 문제가 없을 것이라는 확신을 제공합니다.
결론
비록 Wal-Mart는 전통적으로 가치 투자의 정체로 여겨져왔다. 소매점 공간을 지배 한 블루칩 회사 (비율 분석에 기초한 기본)는 2017 년 이후 트렌드가 가치 투자자가 추구하는 주요 지표와 거리가 멀었다는 것을 나타냅니다. 실제로 Wal-Mart는 부채 부하, 수입 및 유동성 상태 대비 주가 측면에서 이러한 임계 값 중 몇 가지를 위반했습니다. 아마존과 같은 온라인 소매 업체의 경쟁이 치열 해지고 Target 및 Costco와 같은 오프라인 상점의 압력이 가중되기 때문일 수 있습니다.
