목차
- 상품 선물 계약이란 무엇입니까?
- 상품 선물 계약의 작동 방식
- 상품 선물 계약으로 투기
- 상품 선물 계약에 따른 헤징
- 상품 헤징 위험
- 상품 선물의 실제 사례
상품 선물 계약이란 무엇입니까?
상품 선물 계약은 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 미리 정해진 수량의 상품을 구매 또는 판매하는 계약입니다. 원자재 선물은 투자 포지션을 헤지 또는 보호하거나 기초 자산의 방향 전환에 베팅하는 데 사용될 수 있습니다.
많은 투자자들이 선물 계약과 옵션 계약을 혼동합니다. 선물 계약의 경우 보유자는 행동 할 의무가 있습니다. 보유자가 만기 전에 선물 계약을 풀지 않는 한, 명시된 가격으로 기초 자산을 매매해야합니다.
상품 선물 계약의 작동 방식
대부분의 상품 선물 계약은 만기일에 마감되거나 청산됩니다. 최초 거래와 결산 거래의 가격 차이는 현금 결제입니다. 상품 선물은 일반적으로 기초 자산에서 포지션을 취하는 데 사용됩니다. 일반적인 자산은 다음과 같습니다.
- 원 유밀 콘 골드 실버 천연 가스
상품 선물 계약은 만기 월의 이름으로 불리며 9 월에 끝나는 계약이 9 월 선물 계약임을 의미합니다. 일부 상품은 상당한 가격 변동성 또는 가격 변동이있을 수 있습니다. 결과적으로, 큰 이익이지만 큰 손실의 가능성도 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 상품 선물 계약은 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 특정 수량의 상품을 구매 또는 판매하는 계약입니다. 상품 선물은 투자 포지션을 헤지하거나 보호하거나 기초 선물: 상품 선물과 함께 사용되는 높은 레버리지는 이익을 증폭시킬 수 있지만 손실도 증폭 할 수 있습니다.
상품 선물 계약으로 투기
원자재 선물 계약은 투기자가 기본 자산 가격에 방향성 가격 베팅을하기 위해 사용할 수 있습니다. 포지션은 어느 방향 으로든 취할 수있어 투자자가 상품을 매수 (또는 매도) 할뿐 아니라 매수 (또는 매수) 할 수 있음을 의미합니다.
상품 선물은 투자자가 계약의 총액을 지불 할 필요가 없도록 높은 레버리지를 사용합니다. 대신, 총 거래 금액의 일부를 계정을 처리하는 중개인과 함께 배치해야합니다. 필요한 레버리지의 양은 상품과 브로커에 따라 다를 수 있습니다.
예를 들어, 초기 마진 금액이 $ 3, 700이면 투자자가 배럴당 $ 45의 가격으로 $ 45, 000의 가치가있는 1, 000 개의 배럴의 선물 계약을 체결 할 수 있다고 가정합니다. 유가가 계약의 만기일에 $ 60로 거래되면, 투자자는 $ 15의 이익 또는 $ 15, 000의 이익을 얻습니다. 거래는 투자자의 중개 계좌를 통해 정산되어 두 계약의 순 차이를 계산합니다. 대부분의 선물 계약은 현금으로 결제되지만 일부 계약은 기본 자산을 중앙 처리 창고로 인도하여 정산됩니다.
선물 거래에 대한 레버리지의 상당량을 고려할 때, 상품 가격의 작은 이동은 초기 마진에 비해 큰 이익 또는 손실을 초래할 수 있습니다. 선물에 대한 추측은 고급 거래 전략이며 대부분의 투자자의 위험 허용에 적합하지 않습니다.
상품 투기의 위험
옵션과 달리 선물은 기초 자산의 구매 또는 판매의 의무입니다. 결과적으로 기존 포지션을 폐쇄하지 못하면 경험이 부족한 투자자가 대량의 원치 않는 상품을 인도 할 수 있습니다.
상품 선물 계약 거래는 경험이없는 사람들에게는 매우 위험 할 수 있습니다. 상품 선물과 함께 사용되는 높은 레버리지는 이익을 증폭시킬 수 있지만 손실도 증폭 될 수 있습니다. 선물 계약 포지션이 돈을 잃는 경우, 중개인은 증거금 요청을 시작할 수 있으며, 이는 계정을 강화하기 위해 추가 자금을 요구합니다. 또한, 브로커는 일반적으로 계약을 체결하기 전에 증거금 거래를위한 계정을 승인해야합니다.
상품 선물 계약에 따른 헤징
앞서 언급했듯이 대부분의 투기 선물은 현금을 정산합니다. 그러나 선물 시장에 진입하는 또 다른 이유는 상품 가격을 헤지하기위한 것입니다. 기업은 미래 헤지스를 사용하여 판매하거나 생산에 사용하는 상품의 가격을 고정시킵니다.
회사가 사용하는 상품 선물은 가격 변동의 위험에 대한 위험을 방지합니다. 헤징의 목표는 추측하기보다는 잠재적으로 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하는 것입니다. 선물 계약의 기초 자산을 사용하거나 헤지하는 많은 회사. 헷지 사용 상품의 예로는 농민, 석유 생산자, 가축 사육자, 제조업체 등이 있습니다.
예를 들어, 플라스틱 제조업체는 원자재 선물을 사용하여 미래 날짜에 생산에 필요한 천연 가스 부산물 구매 가격을 고정 할 수 있습니다. 모든 석유 제품과 같은 천연 가스의 가격은 상당히 변동될 수 있으며, 생산자는 생산을 위해 천연 가스 부산물을 필요로하기 때문에 향후 비용 증가의 위험이 있습니다.
회사가 가격을 고정하고 가격이 상승하면 제조업체는 상품 헤지에 이익을 얻게됩니다. 헤지의 이익은 제품 구매 비용 증가를 상쇄 할 것입니다. 또한, 회사는 제품의 인도를 받거나 선물 계약의 구매 가격과 판매 가격의 순차로부터 이익을 얻는 선물 계약을 상쇄 할 수 있습니다.
상품 헤징 위험
상품을 헤징하면 계약이 상품 가격이 어디에서 거래되는지에 관계없이 고정 요금으로 계약이 체결되어 유리한 가격 변동으로 회사가 빠질 수 있습니다. 또한, 회사가 상품 및 초과 헤지에 대한 수요를 잘못 계산하면 선물 계약을 시장에 판매 할 때 손실에 대한 선물 계약을 풀어야 할 수 있습니다.
찬성
-
레버리지 마진 계정은 처음에 입금 된 총 계약 금액의 일부만 필요합니다.
-
투기꾼과 회사는 시장의 양쪽을 거래 할 수 있습니다.
-
회사는 필요한 상품의 가격을 헤지하고 비용을 통제 할 수 있습니다.
단점
-
높은 수준의 레버리지는 손실을 증폭시키고 마진 콜 및 상당한 손실을 초래할 수 있습니다.
-
상품을 헤징하면 계약이 확정 된 후 유리한 가격 변동으로 회사가 빠질 수 있습니다.
-
회사가 상품을 헤지하면 계약 해제로 인한 손실이 발생할 수 있습니다.
상품 선물의 실제 사례
사업주는 상품 선물 계약을 사용하여 몇 주, 몇 달 또는 몇 년 전에 제품의 판매 가격을 고정 할 수 있습니다.
예를 들어, 농부가 다음 12 개월 동안 1, 000, 000 부셸의 콩을 생산할 것으로 예상한다고 가정 해 봅시다. 일반적으로 대두 선물 계약에는 5, 000 부셸의 수량이 포함됩니다. 대두 부셸에서 농부의 손익분기 점은 부셸 당 $ 10이며 이는 대두 생산 비용을 충당하기 위해 필요한 최소 가격이 $ 10입니다. 농부는 콩에 대한 1 년 선물 계약의 가격이 현재 부셸 당 15 달러라는 것을 알았습니다.
농부는 수확을 포괄 할 수있는 1 년 간의 대두 계약을 판매함으로써 부셸 당 15 달러의 판매 가격을 결정하기로 결정했습니다. 농부는 200 개의 선물 계약이 필요합니다 (계약 당 1, 000, 000 부셸 / 계약 당 5, 000 부셸 = 200 계약).
1 년 후, 가격에 관계없이 농부는 1, 000, 000 부셸을 제공하고 $ 15 x 200 계약 x 5000 부셸 또는 총 수입 $ 15, 000, 000의 고정 가격을받습니다.
그러나, 만기일에 시장에서 대두 가격이 부셸 당 15 달러로 책정되지 않았다면, 농부는 시장 가격보다 더 많은 대가를 치르거나 더 높은 가격을 놓치게되었다. 대두 가격이 만료 될 때 부셸 당 13 달러에 가격이 책정되면 농민의 15 달러 헤지 가격은 부셸 당 2 달러로 시장 가격보다 2 달러 더 높을 것이다. 반면에 콩이 만기일에 부셸 당 17 달러로 거래된다면 계약 가격이 15 달러 인 경우 농부는 부셸 당 2 달러의 추가 이익을 놓치게 될 것입니다.
