웨어 하우징은 CDO 거래에서 담보로 사용할 대출 또는 채권의 구매를 포함하는 담보 부채 채무 (CDO) 거래의 중간 단계입니다. 웨어 하우징 기간은 일반적으로 3 개월 동안 지속되며 CDO 트랜잭션 종료시 종료됩니다.
창고 분해
CDO는 현금 흐름 생성 자산을 함께 풀링하고이 자산 풀을 투자자에게 판매 할 수있는 개별 트랜치로 재 포장하는 구조화 된 금융 상품입니다. 모기지, 채권 및 대출을 포함하는 풀링 된 자산은 담보 역할을하는 부채 의무이며, 따라서 이름은 담보 부채 의무입니다. CDO의 트랜치는 위험 프로파일에 따라 크게 다릅니다. 선임 트랜치는 채무 불이행시 담보를 우선시하기 때문에 비교적 안전합니다. 선임 트랜치는 신용 평가 기관에 의해 등급이 높지만 수율은 낮지 만, 주니어 트랜치는 신용 등급이 낮고 더 높은 수익률을 제공합니다.
투자 은행은 CDO를 시장에 출시하기 위해 자산 창고 보관을 수행합니다. 자산은 목표 금액에 도달 할 때까지웨어 하우스 계정에 저장되며, 이 시점에서 자산은 CDO에 대해 설정된 회사 또는 신탁으로 이전됩니다. 창고 프로세스는 자산이 장부에 있기 때문에 은행을 자본 위험에 노출시킵니다. 은행은 이러한 위험을 회피하거나 회피 할 수 있습니다.
CDO가 사라지다
2006 년과 2007 년에 Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS 등은 CDO 거래를위한 서브 프라임 대출을 적극적으로웨어 하우징하고있었습니다. 댐의 균열이 나타나기 시작하면 CDO에 대한 수요가 둔화되고 댐이 터질 때 CDO 보유자는 총 수억 달러를 잃었습니다. "월스트리트와 금융 위기: 금융 붕괴의 해소"미 상원 소위원회 보고서에 나온 자세한 연대기 사건에서 골드만은 "한 번에 여러 CDO의 자산을 CDO 데스크로 인수하고 있다고보고했다 CDO 창고 계정에서 일반적으로 서브 프라임 자산에서 실질적으로 긴 입지를 유지했습니다. " 2007 년 초 보고서는 "골드만 경영진은 CDO 창고 계정에서 서브 프라임 모기지 관련 자산으로 인한 위험에 대한 우려를 표명하기 시작했습니다." 골드만이이 자산을 장부와 CDO의 다른 거래에서 어떻게 처리했는지는 또 다른 논의의 주제이지만, 은행이 사기로 기소되어 벌금을 내야한다고 말하면 충분합니다. 납세자의 구제 금융을 받아 직원들에게 수백만의 보너스를 지급했습니다.
