영장은 무엇입니까?
보증인은 만기 전에 특정 가격으로 유가 증권 (주로 주식)을 매매 할 권리를 제공하지만 의무는 아님 기초 유가 증권을 매매 할 수있는 가격을 행사 가격 또는 행사 가격이라고합니다. 미국 영장은 만료일 또는 그 이전에 언제든지 행사할 수 있지만 유럽 영장은 만료일에만 행사할 수 있습니다. 유가 증권을 구입할 권리를 부여하는 영장은 통화 영장으로 알려져 있습니다. 유가 증권을 판매 할 권리를 부여한자는 영장으로 알려져 있습니다.
영장
영장의 작동 방식
영장은 여러 가지면에서 옵션과 유사하지만 몇 가지 중요한 차이점이 있습니다. 영장은 일반적으로 제 3자가 아닌 회사 자체에서 발행하며 거래소보다 장외에서 더 자주 거래됩니다. 투자자는 옵션처럼 영장을 쓸 수 없습니다.
주요 테이크 아웃
- 나체 영장은 채권이나 우선주를 동반하지 않고 자체적으로 발행되며, 전통, 나체, 결혼, 보험 등 다양한 영장이 있습니다. 투자자는 복잡한 영장을 찾을 수 있습니다.
옵션과 달리 영장은 희석 적입니다. 투자자가 영장을 행사하면 이미 뛰어난 주식이 아닌 새로 발행 된 주식을받습니다. 영장은 옵션보다 발행과 만료 사이의 기간이 수개월이 아닌 몇 년이 훨씬 더 깁니다.
영장은 배당금을 지불하거나 의결권을 행사하지 않습니다. 투자자는 유가 증권의 포지션을 활용하거나, 불리한 상황에 대비하여 (예: 풋 워런트와 기초 주식의 긴 포지션을 결합하여) 차익 거래 기회를 활용하는 수단으로 영장에 매료됩니다.
영장은 더 이상 미국에서 흔하지 않지만 홍콩, 독일 및 기타 국가에서 많이 거래됩니다.
영장의 종류
기존 영장은 채권과 함께 발행되며, 이 채권은 발행인이 더 낮은 쿠폰 비율을 제공 할 수있는 감미료로 영장 연결 채권이라고합니다. 이 영장은 종종 분리가 가능하기 때문에 채권에서 분리되어 만기 전에 2 차 시장에서 판매 될 수 있습니다. 우선주와 함께 분리 가능한 영장을 발행 할 수도 있습니다.
결혼 또는 결혼 영장은 분리 할 수 없으며, 투자자는 영장을 행사하기 위해 영장 또는“영장”을 우선적으로 양도해야합니다.
보장 영장은 회사가 아닌 금융 기관에서 발행하므로 보장 영장을 행사할 때 새로운 주식이 발행되지 않습니다. 오히려, 영장은 발행 기관이 이미 기초 지분을 소유하고 있거나 어떻게 든 취득 할 수 있다는 점에서 "보장"됩니다. 기초 유가 증권은 다른 유형의 영장과 마찬가지로 자본에 국한되지 않고 통화, 상품 또는 기타 여러 금융 상품이 될 수 있습니다.
특별 고려 사항
대부분의 영장은 주요 거래소에 상장되어 있지 않으며 영장 문제에 대한 데이터는 무료로 쉽게 구할 수 없으므로 영장에 대한 거래 및 정보 찾기는 어렵고 시간이 오래 걸릴 수 있습니다. 영장을 거래소에 상장 할 때, 종목 기호는 종종 W가 추가 된 회사의 보통주 기호입니다. 예를 들어, ABEO (Abeona Therapeutics Inc.) 영장은 보증서 ABEOW로 나스닥에 표시됩니다. 다른 경우에는 Z가 추가되거나 특정 문제 (A, B, C…)를 나타내는 문자가 추가됩니다.
영장은 일반적으로 보험료로 거래되며, 만기일이 다가 오면 시간이 지체됩니다. 옵션과 마찬가지로 영장은 Black Scholes 모델을 사용하여 가격을 책정 할 수 있습니다.
