운영 기금 (FFO)은 순이익에 대한 대체 지표입니다. 둘 다 손익 계산서 항목을 기반으로 비즈니스 운영에서 생성되는 수익을 측정하는 데 사용됩니다. 순이익은 회계 이익을 측정하지만 FFO는 현금 흐름 측정입니다. FFO는 감가 상각비 또는 상각과 같은 비 현금 비용을 순이익에 추가하여 계산됩니다. 순이익에서 FFO를 얻기 위해 비영업 이익과이자, 재산 매각 이익 및 소수이자 등의 비용도 종종 제거됩니다.
FFO는 정상적인 기간 동안 순이익이 회사의 운영을 정확하게 표현하지 못하는 비즈니스를 평가하는 데 사용됩니다. 부동산 투자 신탁 (REITs)은 부동산 투자 자산과 관련된 감가 상각비가 일반적으로 그러한 사업을 운영하는 비용으로 간주되지 않기 때문에 EPS (FPS) 대신 FFO를 사용하여 자주 평가됩니다. REIT의 분석가 및 관리자는 일반적으로 조정 된 FFO를 사용합니다. 수정 버전은 일반적으로 투자 재산이 아닌 REIT 운영의 요소로 간주되는 자본 유형의 자산과 관련된 감가 상각을 뺍니다. 가구 또는 카페트는 조정 된 FFO의 사용을 자극하는 재산의 예입니다.
Simon Property Group의 2015 년 1 분기 실적 발표를 고려하십시오. 이 회사는 4 억 6, 300 만 달러의 분기 순이익과 1.16 달러의 EPS를 기록했다. 같은 기간의 주당 FFO는 2.28 달러였습니다. 당기 순이익으로 FFO를 계산하기 위해 회사는 연결 실체의 2, 800 만 달러의 감가 상각비와 연결되지 않은 실체의 1, 600 만 달러의 감가 상각비를 추가했으며 Simon은 거의 3 백만 달러 상당의 비 지배 지분과 우선 배당을 차감했습니다.
