Sharpe 비율은 경제학자 윌리엄 샤프 (William Sharpe)가 개발 한 투자 또는 포트폴리오에 대해 잘 알려져 있고 평판이 좋은 위험 조정 수익률 측정치입니다. Sharpe 비율은 총 투자 포트폴리오의 총 성과 또는 개별 주식의 성과를 평가하는 데 사용될 수 있습니다.
Sharpe 비율은 미국 정부의 국채 또는 법안과 같은 무위험 투자에 대한 수익률과 비교하여 지분 투자의 성과를 나타냅니다. 가장 짧은 만기 재무부 청구서의 수익률을 계산에 사용해야하는지 또는 선택한 무위험 상품이 투자자가 주식 투자를 보유 할 것으로 예상되는 시간과 더 밀접하게 일치해야하는지에 대해서는 약간의 의견 차이가 있습니다.
주요 테이크 아웃
- Sharpe 비율은 미국 국채 또는 법안과 같은 무위험 투자에 대한 수익률과 비교하여 주식 투자가 얼마나 잘 수행되는지를 나타냅니다.Sharp 비율을 계산하려면 먼저 투자 포트폴리오에 대한 예상 수익을 계산하거나 Sharpe 비율의 주요 문제는 정상적인 수익 분배가없는 투자에 의해 강조된다는 것입니다.
샤프 비율 계산
윌리엄 샤프가 1966 년 샤프 비율을 창안 한 이래 금융 분야에서 가장 많이 사용되는 리스크 리턴 조치 중 하나였으며이 인기의 대부분은 단순성 때문입니다. 샤프 교수가 1990 년 자본 자산 가격 모델 (CAPM)에 대한 연구로 노벨 경제 과학상을 수상했을 때이 비율의 신뢰성은 더욱 강화되었다.
Sharpe 비율을 계산하려면 먼저 투자 포트폴리오 또는 개별 주식에 대한 예상 수익을 계산 한 다음 무위험 수익률을 뺍니다. 그런 다음 해당 수치를 포트폴리오 또는 투자의 표준 편차로 나눕니다. 연말에 Sharpe 비율을 다시 계산하여 예상 수익이 아닌 실제 수익을 조사 할 수 있습니다.
그렇다면 상대적으로 적은 양의 위험에 대해 높은 기대 수익률을 나타내는 좋은 샤프 비율은 무엇입니까?
- 일반적으로 1.0보다 큰 Sharpe 비율은 투자자가 만족할만한 것으로 간주되며, 2.0보다 높은 비율은 매우 양호하다고 평가되며, 3.0 이상은 우수한 것으로 간주되며 1.0 미만의 비율은 최적이 아닌 것으로 간주됩니다.
샤프 비율에 대한 공식은
의 샤프 비율 = σpRp−Rf: 여기서: Rp = 자산 또는 포트폴리오에 대한 예상 수익 Rf = 무위험 수익률 σp = 표준 수익률 표준 편차 (위험)
샤프 비율의 한계
Sharpe 비율의 주요 문제점은 정상적인 수익 분배가없는 투자에 의해 강조된다는 것입니다. 자산 가격은 0으로 하락으로 제한되지만 이론적으로 무한한 상승 가능성을 가지므로 수익률이 오른쪽으로 치우 치거나 로그가 정상으로 돌아갑니다.
이에 대한 좋은 예는 헤지 펀드로 얻은 수익의 분배에서도 찾을 수 있습니다. 그들 중 상당수는 수익 분배에서 왜곡과 첨도에 이르는 역동적 인 거래 전략과 옵션을 사용합니다. 많은 헤지 펀드 전략은 때때로 큰 마이너스 수익으로 작은 양의 수익을냅니다. 예를 들어, 돈을 버는 옵션을 파는 간단한 전략은 작은 보험료를 모으고 "큰 것"이 나올 때까지 아무것도 지불하지 않는 경향이 있습니다. 큰 손실이 발생할 때까지이 전략은 매우 높고 유리한 샤프 비율을 보여줍니다.
