지수 옵션은 S & P 500 또는 Dow Jones Industrial Average와 같은 주식 지수를 기반으로 한 재무 파생 상품입니다. 지수 옵션은 투자자에게 정해진 기간 동안 기초 주식 지수를 사고 팔 수있는 권리를 부여합니다. 지수 옵션은 지수의 큰 주식 바스켓을 기반으로하기 때문에 투자자는 포트폴리오를 거래함으로써 쉽게 포트폴리오를 다양화할 수 있습니다. 지수 옵션은 행사시 기초 재고가 이전되는 단일 주식의 옵션과 달리 행사시 현금으로 정산됩니다.
인덱스 옵션은 운동보다는 미국식이 아닌 유럽식으로 분류됩니다. 유럽식 옵션은 만기시에만 행사할 수 있으며 미국 옵션은 만기 전까지 언제든지 행사할 수 있습니다. 지수 옵션은 유동적 인 파생 상품이며 다른 개별 주식으로 구성된 주식 포트폴리오를 헤징하거나 향후 지수 방향을 추측하는 데 사용할 수 있습니다.
투자자는 인덱스 옵션과 함께 다양한 전략을 사용할 수 있습니다. 가장 쉬운 전략은 전화를 사거나 색인을 작성하는 것입니다. 상승하는 지수 수준에 베팅하기 위해, 투자자는 통화 옵션을 즉시 구입합니다. 지수 하락에 반대의 베팅을하기 위해 투자자는 풋 옵션을 매수합니다. 관련 전략은 황소 콜 스프레드 및 베어 풋 스프레드 구매입니다. 불콜 스프레드는 낮은 행사가로 통화 옵션을 구매 한 다음 더 높은 가격으로 통화 옵션을 판매합니다. 베어 퍼트 스프레드는 정반대입니다. 옵션을 돈에서 더 팔아서 투자자는 포지션에 대한 옵션 프리미엄에 더 적은 비용을 씁니다. 이러한 전략을 통해 투자자는 지수가 오르 내리거나 매도 옵션으로 인해 자본이 덜 위험 할 때 제한된 이익을 실현할 수 있습니다.
투자자는 보험 형태로 포트폴리오를 헤지하기 위해 풋 옵션을 구매할 수 있습니다. 개별 주식 포트폴리오는 주식의 일부와 주식 상관 관계가 높을 가능성이 높습니다. 즉, 주가가 하락하면 지수가 더 크게 하락할 수 있습니다. 상당한 거래 비용과 프리미엄이 필요한 각 개별 주식에 대한 풋 옵션을 구매하는 대신 투자자는 증권 옵션에 풋 옵션을 구입할 수 있습니다. 이는 주식 지수가 하락할 때 풋 옵션 포지션의 가치가 높아 지므로 포트폴리오 손실을 제한 할 수 있습니다. 풋 옵션의 프리미엄과 비용에 의해 잠재적 이익이 감소하지만, 투자자는 여전히 포트폴리오에 대한 잠재적 인 이익 잠재력을 유지합니다.
인덱스 옵션에 대한 또 다른 인기있는 전략은 보장 통화를 판매하는 것입니다. 투자자는 주가 지수의 기초 계약을 구매 한 다음 계약에 대해 콜 옵션을 판매하여 소득을 창출 할 수 있습니다. 기초 지수에 대해 중립적이거나 약세 인 투자자의 경우, 콜 옵션 매도는 지수가 옆으로 잘 리거나 하락할 때 이익을 실현할 수 있습니다. 지수가 계속 상승하면, 투자자는 지수를 소유함으로써 이익을 얻지 만 매도 된 콜에서 프리미엄 손실로 인해 돈을 잃습니다. 이는 투자자가 매각 옵션과 기본 계약 사이의 포지션 델타를 이해하여 관련된 위험의 양을 완전히 확인해야하기 때문에보다 진보 된 전략입니다.
