돈에서, 돈에서와 돈에서, 중요한 의미를 갖는 옵션 거래의 측면 인 돈을 말합니다. 이 기사는 옵션 평가의 기본 개념을 다루며, 이는 돈을 이해하는 데 중요합니다.
옵션 가격 요소
일반적인 옵션 견적에는 다음 정보가 포함됩니다.
- 기본 자산의 이름 (예: 주식 또는 계약) 만기일-즉 DecemberStrike 가격-즉 400Class-즉 전화
또 다른 중요한 요소는 옵션 프리미엄입니다. 옵션 프리미엄은 옵션을 행사할 의무가 아닌 옵션 구매자가 판매자에게 지불하는 금액입니다. 이는 특정 옵션 계약을 행사할 수있는 가격 인 행사가와 혼동해서는 안됩니다.
위의 요소들은 옵션의 내 재성 (옵션의 내재 가치에 대한 설명)을 결정하기 위해 함께 작용합니다. 옵션의 내재가는 행사가 및 기본 자산의 가격과 관련이 있습니다. (옵션 거래의 기본 사항에 대한 자세한 내용은 필수 옵션 거래 안내서를 참조하십시오.)
본질적 가치와 시간 가치
옵션 프리미엄은 내재 가치와 투기 또는 시간 가치의 두 가지 구성 요소로 나뉩니다. 내재 가치는 옵션의 시장 가격에서 행사가를 뺀 값으로 쉽게 계산할 수 있습니다. 옵션 보유자는 옵션을 행사하고 기초 자산을 인도하여 현재 시장에서 판매 한 경우 옵션 보유자가 예약 할 이익을 나타냅니다.. 시간 가치는 옵션 프리미엄에서 옵션의 고유 가치를 빼서 계산됩니다.
돈 옵션
예를 들어, 9 월이고 Pat은 ABC에 대한 12 월 400 일 통화 옵션이 길다고 가정합니다. 옵션의 현재 프리미엄은 28이고 ABC는 현재 420에서 거래됩니다. 옵션의 고유 가치는 20입니다 (시장 가격 420-행사 가격 400 = 20). 따라서 옵션 프리미엄 28은 내재 가치 20 달러와 시간 가치 8 달러로 구성됩니다 (옵션 프리미엄 28-내재 가치 20 = 8).
Pat의 선택은 돈입니다. In-the-money 옵션은 본질적 가치가있는 옵션입니다. 통화 옵션과 관련하여, 현재 시가보다 행사가가 낮은 옵션입니다. Pat은 공개 시장에서 주식을 인도하고 판매하는 것보다 주당 8 달러를 더 많이받을 수 있기 때문에 콜 옵션을 매도하는 것이 가장 재정적 인 의미가 있습니다.
심도 깊은 옵션은 거래자에게 수익성있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 심도 깊은 통화 옵션을 구매하면 실제 주식을 구매하는 것과 동일한 투자 기회를 달러로 표시 할 수 있지만 자본 투자는 줄어 듭니다. 이것은 훨씬 더 높은 수익으로 해석됩니다. 심도 깊은 통화를 판매하면 기본 주식이 판매 될 때까지 기다리는 대신 상인에게 즉시 이익을 얻을 수 있습니다. 변동성이 증가함에 따라 내재 가치 및 종종 시간 가치가 증가하기 때문에 긴 주식을 과매 수 한 것으로 보이면 수익성이있을 수 있습니다.
현금 이외의 옵션
예를 들어 Pat이 현재 프리미엄이 5 인 400 년 12 월 ABC 풋 옵션을 보유하고 ABC가 현재 시가가 420 인 경우 내재 가치를 갖지 않을 것입니다 (전체 프리미엄은 시간 가치로 간주 됨). 옵션은 돈이 없을 것입니다. 외 가격 풋 옵션은 행사가가 현재 시가보다 낮은 옵션입니다.
풋 옵션의 내재 가치는 행사가 (시가 400-시가 420 = -20)에서 시가를 빼서 결정됩니다. 직관적으로, 그것은 내재가가 음인 것처럼 보이지만이 시나리오에서 내재가는 절대로 0보다 낮을 수 없습니다.
현금 옵션
세 번째 시나리오는 ABC의 현재 시가가 400 인 경우입니다.이 경우 콜 옵션과 풋 옵션 모두 비용이 들며, 옵션 중 하나를 즉시 행사하지 않으면 둘 다 내재 가치가 0이됩니다. 어떤 이익을 초래합니다. 그러나 이것이 여전히 시간 가치가 있기 때문에 옵션에 가치가 없다는 것을 의미하지는 않습니다.
시간 가치의 중요성
시간 가치는 옵션의 행사가 거의없는 주된 이유이지만, 주식이나 계약의 마감, 상쇄, 커버 및 판매는 상당한 양입니다. 이 예에서 Pat은 주식을 전달하고 주식을 판매하는 대신 통화 옵션을 판매함으로써 수익을 40 % ($ 8 / $ 20) 늘 렸습니다. 8 달러는 9 월과 12 월 만료 사이의 ABC 가격과 관련하여 존재하는 추측을 포함합니다.
시장은 보험료의이 부분을 결정하지만 무작위 평가는 아닙니다. 옵션의 시간 가치를 설정하는 데 많은 요소가 작용합니다. 예를 들어, Black-Scholes 옵션 가격 모델은 5 가지 개별 요소의 상호 작용에 의존합니다.
- 기초 자산의 가격 옵션의 행사 가격 기초 자산의 표준 편차 만료까지의 시간 무위험 비율
(자세한 내용은 옵션 거래에서 시간 가치의 중요성을 참조하십시오.)
결론
옵션 평가의 기본 사항을 이해하는 것은 부품 과학 및 부품 기술입니다. 옵션 거래 수익을 극대화하기 위해 이익의 출처와 이익을 이해하는 것이 중요합니다.
