백기사 란?
백기사는 백기사로 알려진 '우호적이지 않은'입찰자 또는 인수자에 의해 인수되는 직전에있는 회사를 인수하는 '친절한'개인 또는 회사에 의한 적대적 인수 방어입니다. 대상 회사가 독립성을 유지하지 않더라도 적대적 인수보다 백기사의 인수가 여전히 선호됩니다.
적대적인 인수와는 달리, 현행 경영진은 일반적으로 백기사 시나리오에서 유지되고 있으며 투자자는 자신의 주식에 대해 더 나은 보상을받습니다.
주요 테이크 아웃
- 백기사는 적대적인 인수 방어로 우호적 인 입찰자가 아닌 우호적 인 회사가 대상 회사를 구매하는 적대적 인수 방어입니다.하지만 대상 회사가 여전히 독립성을 잃어버린 반면, 백기사 투자자는 그럼에도 불구하고 주주와 경영진에게 유리합니다. 기업이 적대적인 인수를 막기 위해 사용할 수있는 몇 가지 전략 중 하나입니다.
White Knight Defense 작동 방식
백기사는 적대적인 인수를당하는 회사의 구세주입니다. 종종 회사 관리는 회사의 핵심 비즈니스를 보존하거나 더 나은 인수 조건을 협상하기 위해 백기사를 찾습니다. 전자의 예는 리차드 기어 (Richard Gere)가 연기 한 기업 레이더 / 흑 기사 에드워드 루이스 (Edward Lewis)가 마음이 바뀌었고 원래 계획했던 회사의 머리와 일하기로 결정했을 때 영화 "예쁜 여자"에서 볼 수 있습니다. 샅샅이 뒤지다.
백기사 구조의 주목할만한 사례로는 거의 파산 한 ABC의 1953 년 United Paramount Theatre 인수, Merck KGaA의 Schering의 바이어의 2006 년 백기사 구조, JPMorgan Chase의 2008 년 Bear Stearns 인수 등이 있습니다.
백기사와 흑기사라는 용어는 그 기원이 체스의 대적 게임이라는 것을 알 수 있습니다.
백색 스콰 이는 마찬가지로 적대적 인수를 막기 위해 대상 회사의 지분을 구매하는 투자자 또는 우호 회사입니다. 이는 백색 기사가 회사의 일부 지분 만 구매하기 때문에 백색 기사와 마찬가지로 독립을 포기할 필요가 없다는 점을 제외하고는 백색 기사 방어와 유사합니다.
적대적 인수
가장 적대적인 인수 상황에는 2000 년 AOL의 1, 600 억 달러의 Time Warner 구매, 2010 년의 Sanofi-Aventis의 200 억 달러의 생명 공학 회사 Genzyme 구매, Deutsche Boerse AG의 2011 년 NYSE Euronext와의 190 억 달러의 합병 차단, Clorox의 거부 등이 있습니다. 2011 년 Carl Icahn의 110 억 달러 인수 인수.
그러나 성공적인 적대적인 인수는 드물다. 2000 년 이후로 원치 않는 목표를 인수하지 않은 채 100 억 달러 이상의 가치가있었습니다. 대부분 인수 회사는 대상 회사의 주주와 이사회 구성원이 만족할 때까지 주당 가격을 올립니다. 판매하고 싶지 않은 대기업을 구입하는 것은 특히 어렵습니다. 제네릭 의약품의 글로벌 리더 인 Mylan은 2015 년 세계 최대의 약국 브랜드 제품 생산 업체 인 Perrigo를 260 억 달러에 구매하지 못했을 때이 문제를 경험했습니다.
백기사의 변형
백기사와 흑기사 외에, 회색 기사라고하는 세 번째 잠재적 인수 인수자가 있습니다. 회색 / 회색 기사는 백기사만큼 바람직하지 않지만 흑기사보다 더 바람직합니다. 회색 기사는 적대적인 인수에서 백인 기사를 능가하는 세 번째 잠재적 입찰자입니다. 흑기사보다 친근하지만, 회색 기사는 여전히 자신의 이익을 위해 노력합니다. 백기사는 백기사와 마찬가지로 소수의 지분을 행사하여 고군분투하는 회사를 돕는 개인이나 회사입니다. 이 보좌관은 현재 소유자가 통제권을 유지하면서 상황을 개선 할 수있는 충분한 자본을 회사에 제공합니다. 옐로우 나이트는 적대적인 인수 시도를 계획하고 있던 회사로, 이를 철회하고 대신 대상 회사와의 합병을 제안합니다.
