주식 및 기타 금융 자산은 최고치를 기록하여 개인 투자자의 자산에 크게 추가되었습니다. 그럼에도 불구하고, CNBC가보고 한 Natixis CIB Americas의 수석 경제학자 Joe LaVorgna에 따르면, 이는 경제에 위험을 초래할 수 있다고한다. 그는 가계 순자산 대 가처분 소득의 비율이 사상 최고라고 지적했다. 그는 2000 년과 2006 년 이전 상판과 관련하여 CNBC가 인용 한 고객들에 대한 메모에서 다음과 같이 언급했다.
자산 가치 급증
CNBC는 LaVorgna가 인용 한 연방 준비 자료에 따르면 2009 년 6 월 대 불황이 종료 된 이래 미국 가계가 보유한 금융 자산의 가치는 주택 및 자동차와 같은 비금융 자산의 10.9 조 달러 증가에 비해 33.9 조 달러로 크게 성장했다고 CNBC는 말합니다.. 4 분기 기준으로, 동일한 출처에 따라 미국 가정의 총 순자산 가치는 98.75 조 달러로, 총 가처분 소득은 14.55 조 달러의 6.79 배입니다.
이 비율의 이전 최고점은 2000 년 1 분기 6.12, 2006 년 1 분기 6.51이었다. 1940 년대 후반에서 1990 년대 후반까지이 비율은 4.5에서 5.5로, 평균은 다시 5.0, 평균 같은 소스.
S & P 500 지수 (SPX)는 2009 년 3 월 9 일 종가에서 마지막 약세 시장의 끝에서 2018 년 3 월 21 일 종가까지 301 % 상승했습니다. LaVorga는 대 불황이 2009 년 6 월에 끝났다고 지적했다. S & P 500은 2009 년 6 월 22 일 그 달의 종가에서 204 % 상승했다.
연준 유도 자산 인플레이션
금융 자산의 가치가 급격히 상승한 것은 연방 준비 은행과 전 세계 다른 중앙 은행이 추구하는 양적 완화의 결과였습니다. 이 프로그램은 채권을 적극적으로 매입함으로써 역사적으로 최저 수준 인 0에 가까운 수준으로 금리를 보냈으며 2008 년 금융 위기를 막고 2007 년에 시작된 대 불황을 막기 위해 고안되었습니다.
이제 연준은 금리를 위쪽으로 보내야 할 채권 보유량을 줄이면서 과정을 되돌릴 것을 약속합니다. 한편, 앨런 그린스펀 전 연준 의장은 양적 완화에 의해 생산되고 그 프로그램이 풀리면 터질 위험에 처한 채권 시장 버블에 대해 경고했다. (자세한 내용은 주식의 큰 위협은 채권입니다 붕괴: 녹색 스팬 )
이제 연준은 긴축
3 월 21 일, 연준은 또 다른 CNBC 보고서에 따라 연준 기금 금리가 분기 포인트 증가하여 1.5 % ~ 1.75 %의 새로운 목표 범위를 설정한다고 발표했습니다. CNBC는 2015 년 12 월 이후 6 번째로 금리 인상을하고 있으며 2018 년에는 3 번 더 증가 할 것으로 전망했다.
LaBCorgna는 CNBC에 따르면 "경제에서 자산 가격의 중요성과 통화 정책의 형성을 감안할 때 연준은 공식 금리를 인상 할 때 너무 매파적인 메시지를 보내지 않도록 조심해야한다"고 말했다. 그는 "포웰은 현재의 배경을 염두에 두어야하고 공격적인 금리 인상을 신호하지 않아야한다. 그렇지 않으면 주가와 경제는 어려움에 처해있다"고 말했다.
여러 붉은 깃발
주식 시장이 최고치에 근접하고 있고 약세 시장이 임박했다는 다른 다양한 지표가 있습니다. 우선, 노벨상 수상자 경제학자 인 로버트 쉴러 (Robert Shiller)가 고안 한 CAPE 비율에 따르면, 미국 주식의 평가는 현재 닷컴 (Dotcom Bubble) 연도에 비해 두 번째로 높은 수준입니다. (자세한 내용 은 1929 년 주식 시장 충돌이 2018 년에 발생한 이유를 참조하십시오.)
둘째, 핫 스탁과 핫 섹터, 특히 기술은 혼잡합니다. 오랜 기술 황소 Paul Meeks조차도 위험이 숨어있는 것을 보았습니다. (자세한 내용은 장기 기술 분석가에게 섹터 과대 평가 권고 )를 참조하십시오.
셋째, 모멘텀 투자가 점차 인기를 얻고 있습니다. 가장 많이 상승한 주식은 기본에 상관없이 그 이유만으로 쫓고 있습니다. (자세한 내용은 주식 투자자가 위험한 '모멘텀'게임을하는 이유 도 참조하십시오.)
넷째, 기록적인 마진 빚을 가진 과도하게 레버리지 된 투자자들은 자신과 더 넓은 시장에 위험을 초래한다고 억만 장자 투자 전문가 인 Warren Buffett은 경고합니다. 마진 부채에 대한 이전 최고치는 Dotcom Bubble 동안이었습니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 버핏은 투자자들에게 주식을 사기 위해 돈을 빌리지 않도록 경고 합니다)
다섯째, 전 FDIC 책임자 인 쉴라 베이어 (Shelila Bair)는 2008 년 금융 위기의 반복을 두려워하는 사람들 중 하나입니다. 그녀는 최근 은행 규제 완화가 시간이 오래 걸리고 잘못 생각 된 것으로보고 소비자, 학생 및 연방 정부 사이에서 부채가 급격히 증가하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 다른 관측통들은 위기의 일부 원인이 결코 고쳐지지 않았다고 걱정합니다. (자세한 내용은 은행 규제 완화로 인해 2008 년 위기가 반복 될 수 있음을 참조하십시오 . )
마지막으로 세계 경제 성장이 절정에 달할 것이라는 여러 징후가 있습니다. 경기 침체의 시작은 일반적으로 곰 시장 조건에 대한 촉매입니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 경제 '충격'은 황소 시장을 탈선시킬 수 있습니다.)
