많은 투자자들과 시장 감시자들은 연방 준비 은행이 최근 금리 인상에 대한 접근이 더 제한 될 것이라는 최근의 발표를 환영했다. 다른 사람들은 이것이 2000-02 년의 Dotcom Crash로 끝난 1990 년대 후반의 상황과 유사한 투기 거품 또는 주가의 "용융"을 야기 할 것이라고 걱정합니다. 비평가들은 당시 연준 의장 인 앨런 그린스펀 (Alan Greenspan)이 추진 한 적극적인 통화 완화 정책은 경제에 눈에 띄는 영향을 미치지 않았지만, 오히려 부풀려진 주가의 불균형을 불러 일으켰다.
"이 기간에 대한 흥미로운 점은 공무원들이보고있는 거시적 데이터를 대부분 무시했다는 것이다. '매우 타이트한'노동 시장과 '경제의 눈에 띄는 악화가 없음'에도 불구하고, FOMC는 그들이 중요한 위험에서 벗어나고 있다고 믿었다." 영국의 리서치 회사 인 TS Lombard의 Global Macro 전무 이사 인 Dario Perkins는 MarketWatch가 인용 한 고객에 대한 메모를 제공합니다.
주식이 녹고 있습니까?
(2018 년 12 월 최저에서 2019 년 2 월 11 일 마감까지의 손실)
- S & P 500 지수 (SPX): + 15.5 % 다우 존스 산업 평균 (DJIA): + 15.4 % Nasdaq Composite Index (IXIC): + 18.1 % Nasdaq 100 지수 (NDX): + 17.2 % Russell 2000 Index (RUT): +19.9 %
투자자의 의의
퍼킨스는 미국 수출이 약화되고 이전의 금리 인상 효과가 지연되면서 2019 년 하반기 연준이 금리를 인하 할 것이라고 예측했다. 그러나 그는 미국 경제 불황을 보지 못하고 있으며, 세계 경제가 실제로 2020 년까지 강화 될 것으로보고 있으며, 이는 연준이 다시 한 번 긴축 조치를 취하게 할 것이라고 말했습니다.
퍼킨스는 1998 년을 되돌아 보면서 "오늘과 같이 세계의 많은 지역이 어려움을 겪고있다"고 지적했다. 이에 대응하여, "FOMC는 긴축 편향에서 몇 주 만에 긴급 요율 인하로 전환했습니다." 그는 2 년 동안의 주가 급락으로 S & P 500이 45 % 하락하고 나스닥 합성물이 78 % 급락하는 소위 닷컴 컴 크래쉬 (Dotcom Crash)로 이어졌다.
퍼킨스는 주식 시장 변동성의 급증으로 미국 경제가 상당히 둔화되고 있다는 징후가 나타나기 전에도 연준의 금리 인하에 박차를 가할 것으로 예상합니다. 그는 1990 년대 후반과 2000 년대 초에 존재했던 "그린 스팬 풋 (Greenspan Put)"이있는 것처럼 오늘날 많은 투자자들이 "파월 풋 (Powell Put)"을 기대하고 있다고 믿고있다. 즉, 시장은 현재 연준 제롬 파웰 (Jerome Powell) 연준 의장이 급락 직전의 유동성을 높이고 금리를 인하하여 주가를 높이기 위해 신속한 조치를 기대하고있을 것으로 예상하고있다.
1 월에 작성된 블룸버그 오피니언 (Bloomberg Opinion)의 편집자 인 Robert Burgess는 2018 년 첫 주 동안보다 훨씬 더 강력한 2019 년 붕괴를 보였으며, 이는 급격한 수정으로 끝났습니다. 연준의 더 독창적 인 수사에 직면하여 채권 수익률이 하락하여 2018 년 4 분기에 긴장된 투자자들이 쌓은 막대한 현금 잔고가 주식으로 다시 범람 할 가능성을 높입니다. 그러나 2019 년 1 월 9 일에 끝나는 주에 국내 및 국제의 주식 뮤추얼 펀드 및 ETF에 순액 114 억 달러가 유입 된 후 다음 3 주 동안 IIC (Investment Company Institute)에 따라 순 유출액은 150 억 달러에 달했습니다.).
앞서 찾고
연준이 금리 인상을 철회하기로 한 결정은 아마도 황소 시장의 수명을 연장 시켰습니다. 그러나 다리오 퍼킨스 (Dario Perkins)가 인용 한 역사적 경험은 건강에 해로운 붕괴의 악취를 불러 일으키고 있습니다.
